美联储加息

network

极其糟糕的事情即将来临！！

美联储刚刚加息至 3.75-4.00%。一致通过。而且点阵图显示年底前还将加息一次。

如果你现在持有任何资产，请阅读本文两次。

因为美联储不再是在强经济和稳定通胀之间做出选择。

它是在选择哪个问题变得更糟。

加息，借贷成本飙升。长期收益率攀升。增长放缓。债务偿还成本爆炸式增长。而且在美国 40 万亿美元的国家债务面前，这种压力必须转移到某个地方。

暂停或降息，问题只是转移。通胀加速。金融状况放松。预期脱钩。而且美联储无论如何都会被拖回激进紧缩的轨道。

没有干净的退出路径：

→ 更高利率 → 更高收益率 → 增长放缓 → 更大债务负担
→ 更低利率 → 更高通胀 → 更多紧缩 → 更高收益率

这不是一个正常的利率周期。这是一个陷阱。

这正是日本央行多年来陷入的绝境。现在轮到美联储了。

市场可以在流动性充裕时忽略这一点。但一旦长期收益率在增长放缓的同时突破更高点，压力就会扩散到一切。

股票崩盘。债券崩盘。黄金和白银崩盘。比特币崩盘得最惨。

因为当流动性消失时，投资者不会卖出他们想卖的东西。他们卖出他们能卖的东西。

这就是连锁反应的起点：

更高收益率 → 流动性收紧 → 风险资产下跌 → 强制抛售

最终美联储必须做出选择：对抗通胀，还是保护债务市场。无论选择哪一个，都会在其他地方制造新的危机。

这就是没人定价的局面。

我花了超过 10 年时间交易并研究流动性、利率和宏观周期。我之前警告过你。我现在再次警告你。

如果你想在 2026-2027 周期中生存，跟随我并开启通知提醒。

很多人会后悔没有早点留意。

network

今天下午2点的FOMC纪要，在我看来是一份“过期的鹰派文件”。市场要读的不是它有多鹰，而是鹰派共识还剩多牢。

背景：9月会议美联储以12比0全票加息25个基点到3.75%-4.00%，是2023年以来首次加息。点阵图中值暗示年内还要再加一次，但2027年分歧极大：8人预计至少再加两次，4人预计降息。

问题是，会后的数据全变了：
1. 8月核心PCE 3.0%，低于约3.3%的预期
2. 9月非农只增2.9万人，预期约9万
3. 10月加息概率从约70%掉到约20%，12月加息概率仍在约81%

官员也在分化：达拉斯联储洛根说利率可能还要再加50个基点甚至更多，卡什卡利倾向年内再加一次，鲍曼认为今年没多大必要再动。

所以纪要要盯三处措辞：支持继续加息的是“many”还是“most”，油价被看成暂时冲击还是持续压力，加息被描述成“保险”还是“必须”。

我的判断：纪要大概率偏鹰，但市场已经用疲软数据给它打了折。只要措辞里没出现“多数支持连续加息”，短端利率就不会重新定价，纪要引发的下跌更多是情绪波动，不是趋势拐点。