淡淡的忧伤！我重新捞底了暴跌的英伟达！NVDA

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淡淡的忧伤！我重新捞底了暴跌的英伟达！NVDA
我作为一名在美国打拼多年的华人，我相信，许多人都曾被黄仁勋在美国白手起家、一步步将英伟达打造为全球科技巨头的奋斗故事所鼓舞。正因如此，我们都不愿看到，这位华人企业家的传奇事业因为此次风波而蒙上阴影，甚至就此跌落神坛。
早在10年前，我就已经开始投资英伟达。那时，美股投资网（TradesMax.com）成立不久，我们的团队便开始自主研发人工智能算法，去简化我们日常海量数据处理和分析，正是因为我们进入了AI这一行业，深深的领悟到英伟达是人工智能的核心关键硬体，并预测AI在未来将出现颠覆性的增长潜力。
当时普罗大众都不知道AI是什么。
而在 2016年3月，谷歌旗下人工智能AlphaGo第一次打败世界围棋冠军李世石，这是AI和机器学习领域的一次重大突破 ，具有里程碑意义的事件，展示了人工智能在解决复杂问题上的巨大潜力。通过深度学习和强化学习技术，AlphaGo能够分析复杂的棋局、预测对手的下棋策略，并做出高效的决策。
这也让我们更加坚定去用大资金做多英伟达，于是在2016年5月，提示VIP社群，50% 重仓英伟达，当时价格42美元，也就是拆股后的10美元，这是当年发给VIP会员的截图。
提示 50% 仓位买英伟达，明确告诉VIP，全美1万家上市公司，最看好英伟达，目标价100美元。
光阴似箭，日月如梭，一转眼10年过去，有个粉丝跟我们说，他是看我们公众号长大的，当时是高中生，现在已经工作结婚了。
我们投的另外一个公司是AMD ，也是提醒VIP社群，50%仓位重仓，当时5美元，买入10000股，
这里值得大家注意的是，AMD在2010年初，几乎濒临破产，股价最低1.7美元，而5美元的AMD在很多人眼里，根本是瞧不起。
但偏偏它被我们的团队看中了，去深挖AMD的潜在价值，我们看好的其中一个原因是，当时我们为公司订购大量的电脑作为美股量化交易使用。
发现AMD的芯片性价比会比英特尔更好，缺点就是慢一点以及更容易发热，但当时华裔女工程师苏姿丰临危受命，接任 AMD 新一届 CEO，而这家濒临绝境的芯片公司，是许多业界人士眼中的 “烂摊子”。
苏姿丰在接下 CEO 职位的第二天，她便对全公司的员工信心喊话道：「我相信我们能打造出最好的产品。」这番口号成为她后来整顿 AMD 三管齐下计划的第一步，这个计划是：研发强大的产品、强化客户对我们的信任，以及简化公司业务。
现在AMD 583美元一股，翻了 120倍
抄底英伟达
在美股投资网（TradesMax.com），我们长期坚持用数据、产业研究和量化分析寻找被市场错误定价的机会。
我一直认为，判断一家公司是否值得抄底，最重要的并不是看它从最高点跌了多少，而是要弄清楚三个问题：
第一，导致股价下跌的因素，是短期冲击，还是长期竞争力的永久性损害？
第二，公司的核心技术、市场份额、客户需求和盈利能力，是否发生了根本性改变？
第三，市场的恐慌，是否已经让股价反映了比实际情况更加悲观的预期？
如果一家公司的长期竞争优势没有改变，而股价却因为短期恐慌遭到大幅抛售，那么，这恰恰可能是我们最应该认真研究的机会。
短期股价受到冲击，不等于长期投资价值必然遭到同等程度的破坏。
今天美股大数据 StockWe.com的AI选股，就首选了NVDA作为交易标
我们真正需要研究的是：AI算力需求有没有改变？微软、谷歌、亚马逊和Meta等科技巨头是否仍在扩大AI基础设施投资？英伟达下一代产品的竞争力是否依然存在？竞争对手是否正在实质性侵蚀它的利润和市场份额？
这些问题的答案，远比市场上流传的各种情绪化评论更加重要。
十年前，当绝大多数投资者还没有意识到人工智能将改变世界时，我们已经开始重仓英伟达。
十年后的今天，我依然相信，投资中最大的机会，往往诞生于市场情绪与企业真实价值出现巨大偏差的时候。
但这并不意味着每一次暴跌都值得抄底。只有当我们确认公司长期逻辑仍然成立，而股价已经过度反映悲观预期时，才值得拿出真金白银。
十年前，我们投资英伟达，看中的是AI从0到1的巨大潜力。
十年后，我们研究英伟达的抄底机会，看中的则是市场恐慌之下，它的长期价值究竟被低估了多少。
这才是一个长期投资者真正应该关注的问题。
欢迎加入我们的英伟达交流群，每天都有很多股友发布对英伟达的看法
$NVDA $AMD #美股
VIP订阅链接（用美国的浏览器打开）：
https://StockWe.com/vip

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摩根士丹利报告出炉：AI 内存市场格局正在彻底颠覆 🤯

一直以为是英伟达天下（NVIDIA）的 HBM（高带宽内存）市场需求的分析显示，谷歌 TPU 已冲到英伟达脚跟处 ㄷㄷ
昨晚黄仁勋正式辞职第一天，英伟达（$NVDA）开盘直接暴跌 14% 砸到 $148.80，全天狂放 7.4 亿股史诗级天量（比平时日均成交量暴增 423%），最后依然收跌 4.34% 掉到 $166.19。   但刚刚 Vanda 披露的一组内部资金流向数据，看得人后背发凉：昨晚开盘前，6 家华尔街大投行排队把英伟达评级砍到“中性”；结果一开盘，短短 30 分钟内，美股散户居然净买入了 1.11 亿美元的英伟达股票——创下有史以来散户开盘抄底英伟达的最高纪录（是平时买盘的 40 倍）！   散户在 $150—$166 拼命替机构接飞刀，那机构砍掉英伟达套出来的几百亿美金去哪了？看一眼盘面就懂了：昨晚死对头 $AMD
逆势狂飙 5.86% 冲上 $585.30，博通（$AVGO）暴涨 5.54% 冲上 $364.36！下周二（11月17日）就是第一次没有黄仁勋坐镇的英伟达财报会，这波“机构跑路、散户满仓接盘”的局，下周二得埋多少人？
• 企业别全球 HBM 需求份额展望
- 英伟达 $NVDA ：36%
- 谷歌 $GOOGL (TPU) ：35%（两者加起来独占整体的 71% ㅋㅋ）
- AMD $AMD ：16%
- 亚马逊 $AMZN (AWS) ：5%
- GUC（全球无晶圆厂）客户公司：约 3%
- 微软 $MSFT & Meta $META ：各自约 2%

• 芯片类型别 HBM 需求比重
- 通用 GPU ：52%
- 定制 AI 芯片（ASIC）：47%（实际上是 5:5 半半鸡水平 😂）

这从投资者角度为什么是超级有趣的场景呢，因为以前只要英伟达一出岔子，内存公司们就担心脑袋开花，提心吊胆。但现在以谷歌 TPU 为首的大科技公司自研芯片（ASIC）们疯狂吞噬 HBM，需求来源完美多元化了。

最终不管谁抢到王座，大科技公司们在自研芯片竞争上越烧越旺，HBM 必然会出现供不应求。英伟达和谷歌独吞 71% 的期间，背后笑着扫钱捡钱的真正赢家是美光 $MU、SK 海力士 $SKHY、三星电子这样的内存三大巨头。韩国半导体 ETF $EWY 也必然直击受益结构 ㅋㅋ

结论：AI 芯片战争越激烈，卖镐头的 HBM 内存企业们就越能撑爆肚皮吸蜜的超级周期持续 🚀

$MU $DRAM $EWY $SKHY

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昨晚黄仁勋正式辞职第一天，英伟达（$NVDA）开盘直接暴跌 14% 砸到 $148.80，全天狂放 7.4 亿股史诗级天量（比平时日均成交量暴增 423%），最后依然收跌 4.34% 掉到 $166.19。   

但刚刚 Vanda 披露的一组内部资金流向数据，看得人后背发凉：昨晚开盘前，6 家华尔街大投行排队把英伟达评级砍到“中性”；结果一开盘，短短 30 分钟内，美股散户居然净买入了 1.11 亿美元的英伟达股票——创下有史以来散户开盘抄底英伟达的最高纪录（是平时买盘的 40 倍）！   

散户在 $150—$166 拼命替机构接飞刀，那机构砍掉英伟达套出来的几百亿美金去哪了？看一眼盘面就懂了：昨晚死对头
$AMD
逆势狂飙 5.86% 冲上 $585.30，博通（$AVGO）暴涨 5.54% 冲上 $364.36！下周二（11月17日）就是第一次没有黄仁勋坐镇的英伟达财报会，这波“机构跑路、散户满仓接盘”的局，下周二得埋多少人？

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一个准到可怕的天道规律：
“一个人的衰败，往往是从购买了大物件开始的。大多数人是德不配位的，这里也包括很多企业公司。很多人看着表面风光，买了豪车，住进了大房子，但其实这可能正是走下坡路的开始。不是所有人都能配得上这些物件，如果德行不够、根基不稳，很多人是承载不了的。”

世间万物，皆有平衡。财富、排场、贵气的物件，从来都需要对应的德行、格局、能力和福报来承载。人真正的底气，从来不是外在的豪车豪宅，而是内心的沉稳、踏实的根基与守恒的品行。

太多人本末倒置，根基未稳，便急于透支消费、堆砌浮华。能力撑不起欲望，收入配不上排场，只能借贷透支、硬撑体面。看似风光无限，实则掏空了底气、耗空了福报。

人的气运，最怕虚浮张扬。当一个人开始追逐超出自身层次的物质，心态便会变得浮躁贪婪，不再踏实深耕，慢慢丢掉初心与勤勉。

企业亦是如此。根基未牢、利润不稳时，盲目扩张、置办重资产业、堆砌规模排场，脱离自身实力，最终只会资金断裂、步步衰败。

天道最是公平，厚德方能载物。所有超出承载力的浮华，都是压垮人的重担。真正通透的人，永远低调内敛，稳中求进。不急着炫耀，不盲目攀比，默默沉淀能力、修养德行、夯实根基。

唯有自身强大厚重，所得财富与风光，才是锦上添花；根基浅薄却贪慕浮华，所有捷径与风光，终将变成反噬自己的劫难。

浮华不养人，厚德方载福；根基不牢，名利皆劫。

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半分析（SemiAnalysis）负责人迪伦·帕特尔直指英伟达 $NVDA 最大风险——“詹森·黄退休之后”，扔出一连串事实炸弹 🤯

现在正是皮夹克大哥以独裁级别的铁腕指挥，AI芯片市场被吃得死死的，  
詹森·黄一走，决策就会变得超级迟钝，堕落成“官僚委员会”的警告。

迪伦·帕特尔点出的英伟达三大核心弱点总结 👇

• 技术领导力真空：
现在无数工程部门直接向詹森·黄汇报，以光速定下方向。詹森一走，就算有乔纳·阿尔本这样的核心人物，也缺少明确的头号技术领袖，只会船多掌舵少，技术开发速度直线暴跌的危机。

• 供应链霸权削弱：
英伟达的真正杀手锏是挤压供应商，以市场价以下的价格独吞60~70%的产能，像黑帮一样的谈判力。下任CEO要是没詹森那种魅力，台积电或海力士这些“乙方”很可能来句“爱咋咋地，我们全价收钱”。

• 委员会式迟钝决策：
创始人所有权消失，变成职业经理人体制或委员会模式后，不会再敢大胆下注，只顾互相看眼色，搞不好就被竞争对手砸了饭碗。

归根结底，英伟达股价的核心溢价之一就是“詹森·黄个人绝活”，这事儿又一次被证实了...

现在詹森哥不在了，我们该咋办啊...

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句话聊美股｜美东11.13 盘前

这周美股真不消停，英伟达的人事风波还没消化，利率和地缘政治又开始给市场施压。

先说英伟达，黄仁勋正式卸任，CFO Colette Kress暂代CEO。昨天NVDA盘中一度跌超14%，随后收复部分失地。摩根大通认为，真正需要担心的，是英伟达未来在AI融资、算力基础设施投资中的角色会不会发生变化。

但资金也在寻找新方向。花旗认为，AMD、博通和Arista可能从英伟达的不确定性中受益。这个逻辑值得观察，但能不能接棒，还得看后续业绩。

公司方面，$CSCO 昨晚财报超预期，还上调了全年展望；$AMAT 营收和利润也超过市场预期。AI网络设备和半导体设备的需求，目前看依然不弱。

今天还有美国10月PPI，市场此前预期生产者价格继续维持高位。叠加油价上涨、10年期美债收益率在5.1%附近，高估值科技股的压力还没有解除。

重点关注：

$NVDA
管理层交接后的稳定性，下周财报是重要考验。

$AMD
、$AVGO 看资金轮动能否持续。

$MU
、$SNDK 看存储板块能否独立走强。

$AMAT
、$CSCO 财报利好能否延续到股价上。

我的判断：AI产业链没有突然失去需求，但市场正在重新给风险定价。今天如果科技股反弹，我更愿意观察持续性，而不是急着追。

这轮行情，最重要的不是谁跌得多，而是谁在市场最不确定的时候还能走出自己的趋势。

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被黄仁勋这段采访感动了！全程没有抱怨命运不公，没有埋怨原生家庭条件差！整段话都是领悟与感谢！

今天，黄仁勋辞任英伟达CEO的消息，让我重新看了一遍他的采访。

说实话，有点感动。

一个曾经站在全球AI产业巅峰、把英伟达带到万亿美元级别的传奇人物，如今突然经历人生重大转折。

但我最欣赏的，反而是他面对人生时的那种态度。

没有抱怨命运不公，没有埋怨原生家庭条件差，更没有把过去的苦难拿出来卖惨。

他说的更多是感悟、感谢，以及对一路走来经历的理解。

这让我想起一句话：

真正厉害的人，不是从来没有跌倒，而是跌倒之后，依然有能力重新理解人生。

人生有时候很像投资，牛市里谁都觉得自己是股神，真正考验人的，是市场突然转向的那一刻。

黄仁勋曾经创造了一个时代，我相信，即使未来换一种身份，他依然能够创造新的价值。

毕竟，真正的能力不是CEO头衔，而是头脑、经验和对世界的理解。

职位可以变，人生也可以重新开局。

希望他未来一切更好，也希望我们普通人能从他身上学到：少一点抱怨，多一点感恩；少纠结过去，多思考下一步。

人生这场投资，真正的复利，永远是认知。🦌

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还有我隐约觉得整件事情就是为了“做掉”Jensen，甚至不是因为他与中国关系，为了防止整个semi—AI支柱行业都逐步落入华裔手中

政客防止行业华人化，“做掉”教父才是最有效的。然后逼TSMC搬厂，接受美国企业文化和行为准则

或许要真的变成亚洲人干活，印度裔、阿拉伯裔管理政客们才放心

ps 甚至我觉得黄乐与他都并没出轨。故意往报纸捅个消息，然后拿这个消息发起正式调查Jensen。目的从来就是冲着华人教主其他事去的

以后我们将要看到印度CEO跟CC wei谈未来几年扩产份额，然后让LGBT工程师去调线。总之～～你们好好培养互信吧～～这画面太美简直无法直视

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3小时
$NVDA
没了黄仁勋，还会接着赚钱、接着增长，但大概率再也回不到黄仁勋手里那种伟大了。

先说它为什么换不掉。

这一轮AI，几乎所有人都是围着$NVDA赚钱。$MSFT、$AMZN、$GOOGL、$META四家今年的capex指引加起来在7200亿到7400亿美元，最大的一块花在GPU和整机柜上。$TSM的CoWoS先进封装，$MS估算2026年全球需求里差不多六成是$NVDA的。HBM这边，$UBS估算今年全球需求接近六成来自$NVDA，SK Hynix、$MU、Samsung拼了命扩产，最大那张订单就是它。再往下，$AVGO、$COHR做网络和光模块，$DELL、$SMCI装服务器，$CRWV、$NBIS这些新云拿着它的GPU去租算力，全挂在这条线上。

它自己的账也硬。截至7月底那个季度，营收962亿美元，同比翻了一倍多，数据中心890亿，占了九成多，毛利率75%。公司给11/17要公布的这季度指引是1080亿，还说下个财年收入能涨70%左右，而且这是被供给卡住之后的数。CUDA和配套软件的开发者超过750万。这些东西，换一个CEO不会明天就没了。

订单在，行业统治力也在，这两点我一点不怀疑。

可$NVDA能在三年里从几千亿美元干到几万亿，靠的是黄仁勋。

CUDA当年是他拍板押上去的，那几年没少被说是烧钱。后来押AI训练、改卖整机柜、定下一年一代的节奏、把供应链和新云一起拉起来。下一代什么规格、HBM堆几层、封装要多少产能，基本是他先看到、先下注，整条链再跟着他扩产。市场给$NVDA的估值里，有一大块买的就是这个人的眼界。

现在坐在那儿的是临时CEO兼CFO Colette Kress，董事长是新请来的Harvey Jones。这几个季度的数字她守得住，往后十年往哪走，谁来拍板，没人知道。

今天X上吵得很凶，大概几派：
有人说AI需求没辞职，CUDA还在，跌下来就是抄底机会；
有人拿乔布斯走后的$AAPL比，说以后就是一台没什么大创新的提款机；
有人说业绩没毛病，麻烦在市场以后还愿意给多少倍估值；
有人觉得客户会趁乱加快自研ASIC、多找$AMD，份额被分得更快；
也有人直接往2018年的$INTC上套，说董事会犯了这辈子最大的错。

前三种我基本都认同，订单还在、护城河还在、估值要打折，三件事可以同时成立。后面两种说得太满了，份额会慢慢被分走，可$NVDA现在的产能、生态和客户粘性，跟当年的$INTC完全是两回事。

短期我反而偏乐观。利空今天算是出尽了，开盘一度砸到148.80，下午就回到164附近，情绪在修。11/17这份财报，订单早就排着，大概率是强的，股价往上走的可能性大。

长期我是真拿不准。这时候我会想到马云和$BABA。

马云2019年9月卸任董事局主席，之后一年多$BABA照样涨。2020年10月24日他在外滩讲完那番话，三天后$BABA收在317.14，是它的历史最高收盘。11月3日Ant Group的IPO被叫停，马云从此基本淡出。$BABA从那个高点一路跌到2022年10月24日收盘63.15，两年跌掉八成。

这两年公司一直在赚钱。截至2021年3月的财年营收涨41%，下一年涨19%，再下一年只涨2%。生意没塌，增速一年比一年慢，新业务铺得越来越小心，市场就不再为它的未来付钱了。到今天，$BABA也就90多块。

两边都有政治的影子。$BABA那边是明摆着的，$NVDA这次我看也很难说跟政治没关系，不过这只是我自己的判断。

不一样的地方也很明显。$NVDA正站在行业需求最旺的时候，客户明年的capex还要往上加；它在美国市场，规则透明得多；CUDA加上锁死的产能，护城河比电商硬太多。所以我不觉得$NVDA会走出$BABA那种跌八成的路。

但"创始人一走，公司照样赚钱，市场却不再给未来溢价"这件事，大概率会在$NVDA身上重演一部分。

操作上还是老样子，不上杠杆，不拿短期期权去赌11/17，现金留着，到自己的价位再分批。$NVDA以后多半还是AI里最赚钱的那家公司，只是黄仁勋领导下的那种伟大，很难再有了。

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想象一下，15岁时在一个Denny’s洗盘子。

30岁时，在同一家餐厅的一张桌子上创办一家公司。

距离破产只有30天。

33年后，领导历史上第一家市值达到5000亿美元的上市公司。

他的名字是黄仁勋，Nvidia的创始人。

尽管如今全世界都在谈论他，但大多数人直到两三年前才知道他的名字。

但他的故事远早于人工智能革命开始。

他于1963年2月17日出生在台湾。

9岁时被送到美国，结果家人把他送进肯塔基州的一家机构，他们以为那是寄宿学校，但实际上那是感化院。

在那里，他清理厕所。

几年后，他在波特兰的一家Denny’s洗盘子并侍应桌子。

他在俄勒冈州立大学学习电气工程，在那里遇到了洛里，她后来成为他的妻子。随后他进入斯坦福大学、AMD和LSI Logic工作。

直到1993年4月5日到来。

在圣何塞的一家Denny’s，他与克里斯·马拉科夫斯基和柯蒂斯·普里姆一起创办了Nvidia。

他30岁，有一个想法：开发能够改变计算的图形技术。

但这条路远非一帆风顺。

他的第一款芯片失败了。

第二款也没有达到预期效果。

1997年，当Nvidia推出RIVA 128时，公司濒临崩溃。

黄仁勋曾讲述，当时他们几乎没钱支付一个月的工资。

那段经历孕育出一种哲学，伴随他数十年：

“我们的公司距离破产只有30天”。

1999年，Nvidia以每股12美元的价格上市，估值约3.43亿美元。

同年，他们推出GeForce 256，被宣传为世界上第一款GPU。

2006年，CUDA问世，这项技术让图形卡的应用远超电子游戏。

2012年，AlexNet展示了使用Nvidia GPU的深度学习潜力。

然后，ChatGPT来了。

突然间，世界需要黄仁勋几十年来构建的正是这种基础设施。

看似一夜成名，其实是30年努力的结果。

2023年5月，Nvidia市值达到1万亿美元。

2024年6月，它超过3万亿美元，而黄仁勋在台湾受到摇滚明星般的欢迎。媒体将这一现象称为“Jensanity”。

2025年10月，Nvidia成为首家市值达5万亿美元的上市公司。

为了理解其规模：

经拆股调整，上市价格相当于每股约0.025美元。

2026年11月11日收于173.73美元。

增长近6949倍。

他的财富也经历了非凡转变。

2023年，他在福布斯榜单上排名第76位，估计财富211亿美元。

2026年11月，他的财富约1510亿美元，使他跻身世界最富有人士之列。

然而，本周他的名字再次登上头条，但原因截然不同。

黄仁勋卷入个人争议，以及媒体报道他涉嫌与中国间谍活动的联系——这一指控未经证实，中国也予以否认。

在争议中，Nvidia两日股市下跌9.5%，尽管不能将全部跌幅归咎于此。

这里有件事值得记住：

非凡的商业历程并不意味着某人是完美的人。

我们可以认可他的远见，研究他的决策，钦佩他的成就，而不将职业成功与个人操守混为一谈。

因为Nvidia的故事不是完美的故事。

它是一个关于失败、风险、坚持和决策需数十年才能开花结果的故事。

黄仁勋从洗盘子到领导历史上最有价值的公司之一。

而在大部分旅程中，几乎没人知道他是谁。

33年建成它。两三年让几乎所有人都记住他的名字。