费城半导体从今年高点14635回撤已经接近40%（截至目前约-38%）。

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费城半导体从今年高点14635回撤已经接近40%（截至目前约-38%）。

很多人开始慌了，觉得“半导体是不是完了”。

但如果你把时间轴拉长到33年，你会发现：这事一点都不新鲜。

从1994年5月到现在，费城半导体一共涨了79倍，年化约14%。

期间最大回撤是-87%。

18次上涨，平均涨幅+160%；18次下跌，平均跌幅-42%。

涨的时间是跌的时间的2.9倍（74% vs 26%），平均涨幅是平均跌幅的4倍。

但跌起来往往又快又狠——五个多月就能把前面涨的一大截吃掉。

更极端的是2000-2009那十年：年化-6.6%，整整十年白干。而前一个十年（1994-1999）是年化+36.9%。

所以半导体从来不是“拿住就行”的板块，它是“拿住，还得熬得住”的板块。

最近这几轮周期也印证了这一点：
•  2020.3–2021.12：+214%（21个月）
•  2021.12–2022.10：-47%（10个月）
•  2022.10–2024.7：+173%（21个月）
•  2024.7–2025.4：-40%（9个月）
•  2025.4–2026.6：+311%（15个月）
•  2026.6至今：-38%（约5个月，仍在进行中）

没有一轮上涨超过两年，也没有一轮下跌拖很久。节奏很快，情绪很极端。

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下周的走勢預判路徑：
1. 如果周末美伊沒有大規模開戰，周一/二會延續反彈，QQQ阻力675，支撐634，SPX阻力7488/7525，支撐7300/7250
2.如果周末有黑天鵝，周一直接暴跌，反轉的時間可能在周二的CPI
無論如何，美股已經非常接近底部，VIX漲到30以上，CNN恐慌貪婪指數再破19，納指再來一次5%以上的下跌..