段永平密集发声完整梳理：坚决远离杠杆、存储紧缺或将维系 3-5 年

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段永平密集发声完整梳理：坚决远离杠杆、存储紧缺或将维系 3-5 年，价值资金底部悄悄布局


关于杠杆：懂不懂都不该加


有网友问他：面前有个非常好的投资机会，没钱怎么办？会不会加杠杆？


段永平没有正面回答，但他之前说过一段话很精辟：


“如果你懂投资，你不需要加杠杆，因为你早晚会赚到钱的；如果你不懂投资，那么你更不应该加杠杆，因为杠杆早晚会让你破产的。”


他提了一个细节：苹果历史上大跌40%的事情发生过十次以上。


用杠杆的人不是在赌涨跌，是在赌自己不会在某一天被强制平仓。


问题是大跌总是发生在你没想到的时候。


“只要你一直在用margin，你一定会碰到这一天的，很可能会让你一夜回到解放前。”


关于空头：是朋友，不是敌人


有人问怎么看泡泡玛特的空头。


段永平说：


“空头是朋友啊！如果你想买，你当然希望能买得便宜一点？”


怕空头的人最好别碰股市，你完全不知道自己在干什么。


有人追问：自己有钱买的时候觉得空头是朋友，没钱买的时候看着跌就不舒服。


段永平回了一句：


“你没钱了又不是空头的错。”


他还补了一句很有意思的话：


“股价狂涨的时候往往就是空头们在买啊。 我有很多空头朋友，虽然我不认识他们。”


关于存储：供不应求可能三五年都缓解不了


最近全球芯片股暴跌，存储板块首当其冲——SK海力士利润创历史新高，股价照跌。


市场在担心供给过剩。


但段永平的观点恰恰相反。


有网友说“存储类高毛利不可能长期维持”，他回复：


“如果供给缓解了价格肯定是要下来的，但可能需要两三年，也可能甚至三五年都缓解不了。”


6月26日他还说过：


“存储这次涨价估计一两年下不来，电子消费品这段时间可能要过苦日子了。”


他判断存储紧缺短期内不容易缓解，HBM是有差异化的，进入门槛不低。


至于具体操作，他去年就卖过美光的put，涨太快过期了就没再卖，现在“先卖点put逼自己多关注一下”。


聪明钱之间对同一件事也有分歧，至少说明一件事：


供给缓解没那么快。


关于泡泡玛特：刚开始买，十年内大概率不卖


段永平对泡泡玛特的态度发生了大反转。


今年5月他把持有多年的中国神华换成了泡泡玛特。


7月6日再度增持1059万股，持股数量从9127.28万股增至1.02亿股，持股比例从6.85%升至7.65%，已成第二大股东。


有人问他会不会减仓泡泡玛特去买SpaceX。


他说：


“泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜10年内大概率是不会卖的。”


他对泡泡玛特的判断很直接：


“从未来十年的角度看，茅台更稳，泡泡玛特升值空间更大。”


但他也补了一句特别坦诚的话：


“波动可能也更大，意味着可能短期会亏钱，可能长期也亏。”


关于泡泡玛特的甜品店业务，他说甜品店不会是个大生意，但对建立生态圈有帮助。


不把话说满，但方向很清楚。


关于巴菲特说“美股已成赌场”


巴菲特说美股已成赌场。


段永平的理解是：


当一个人认为股市是赌场的时候，他自己就是赌客。


很多年前他在英语课上就跟老师争论过这个问题，老师说股市是赌场，他说不是。


反复几次后他突然意识到——老师也是对的，当老师认为那是赌场的时候，他就是赌客。


段永平猜巴菲特的意思可能是：


目前赌客的比例比较高了。


关于持仓变化


一季度他大幅减持苹果，但他不是在逃跑——他在用期权策略不断卖出苹果看涨期权，股票涨了就被行权卖掉，不涨就赚权利金。


与此同时，他把英伟达加到了第三大重仓股，还新建仓了特斯拉，直接买成第五大重仓股。


有人说他在拥抱科技股，从他卖英伟达看跌期权的操作来看，确实是在用他自己的方式参与AI浪潮。


段永平的投资风格有个特点：


从不追高。


英伟达是卖看跌期权接回来的，成本比市场价低一截。


泡泡玛特也是通过卖看跌期权入场的。


美光、SpaceX、特斯拉、谷歌、伯克希尔，他都提过择机卖put布局。


有人问他为什么不用杠杆。


他说杠杆早晚会让你破产。


但他卖期权赚的权利金，本质上也是一种低风险增强收益的方式。


这跟他一直强调的“做对的事”是一致的——不是不赚钱，而是用正确的方式赚钱。


Buy the moat, ride the bull — 买护城河，拿长牛。