谷歌的客户已经把订单排到了未来两年甚至更久。

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所有人都在担心AI资本开支打水漂

谷歌的客户已经把订单排到了未来两年甚至更久。

市场还在争论Gemini能不能追上ChatGPT，Google Cloud的积压订单已经达到4620亿美元，环比接近翻倍。

这可能是目前科技巨头拿出的最硬AI成绩单。

谷歌预计，超过50%的积压订单将在未来24个月确认为收入，相当于至少2310亿美元。

谷歌云一季度收入刚刚突破200亿美元，营业利润率达到32.9%。

这2310亿美元分摊到未来八个季度，平均每季度接近290亿美元，而且还没有算后续产生的新订单。

谷歌今年投入1800亿至1900亿美元建设AI基础设施，逻辑已经很清楚了：给排队的客户扩建算力。

很多人给谷歌估值时，看到的依然是搜索广告。

接下来真正可能打开估值空间的，是正在快速成长为第二利润引擎的Google Cloud。

广告业务负责印钱，云业务负责增长，AI负责重新估值。

如果这4620亿美元订单顺利兑现，谷歌最贵的时代可能还没开始。