美股已经散户化，期权化。了解期权结构，是“炒”美股的必经之路

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把TSLA 拉到400，要多少资金？

1万亿？1000亿？100亿？还是10亿？

答案可能只需要1个亿

因为你用这一个亿All in 每周10% Moneyness的 Call，会出现如下效果

1）每周五，MM受迫于Gamma Squeeze被迫买入正股对冲，帮助你实现OTM 进入 价内

2）在这个过程中，空头被迫平仓回补正股。导致股价进一步上涨

总之，你1个亿的Call（重复5次，每周一次，每次拉10%），可以迫使单边空头机构和做市商买入正股，实现每周上涨100亿的效果。最后市值上涨1万亿。

你看明白了吗？

从220拉到350，特斯拉市值涨了接近6000亿。难道是散户花了6000亿拉盘吗？
如果是这样，这些人全都是富翁，还做个什么散户。。


如果理解不了这一点，那么你将无法理解PLTR/HIMS/META/TSLA以及接下来UNH的拉盘行为美股已经散户化，期权化。可以说，了解期权结构，是“炒”美股的必经之路谢谢。

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勃勃OC
@bboczeng
把TSLA 拉到400，要多少资金？

1万亿？1000亿？100亿？还是10亿？

答案可能只需要1个亿

因为你用这一个亿All in 每周10% Moneyness的 Call，会出现如下效果

1）每周五，MM受迫于Gamma Squeeze被迫买入正股对冲，帮助你实现OTM 进入 价内

2）在这个过程中，空头被迫平仓回补正股。导致股价进一步上涨

总之，你1个亿的Call（重复5次，每周一次，每次拉10%），可以迫使单边空头机构和做市商买入正股，实现每周上涨100亿的效果。最后市值上涨1万亿。

你看明白了吗？

从220拉到350，特斯拉市值涨了接近6000亿。难道是散户花了6000亿拉盘吗？

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美股风险悄然降临，本次美股上涨主要由风险情绪溢价回归推动，其次是EPS的增长和关税预期转好。

但奇怪的是，美股已经超过了解放日之前的水平，即使考虑EPS的增长也站不住逻辑，

市场顶着更鹰派的美联储，更高的美债收益率和实际15%以上的加权关税税率，所以市场要么是已经确认和未来的盈利猛增，要么是抢跑和逼空。

就目前的数据已经可以说明，EPS增速贡献幅度低于预期的。典型例子是4月25日的一周，公布财报的股票增速并没有多好，但三大股指均录得较大涨幅，只因贝森特释放和中国谈判的信号。

在中美谈判后，美股又继续大涨，并未走出高开低走的卖事实，强预期和强现实相互转化，叠加散户买入和空头回补使得美股再次超卖。

去年12月曾经有过纳指新高，道指十连跌标普等权12连跌的情况，现在虽无如此夸张，但Mag9（7巨头加博通台积电）已经基本收复了此前的多于大盘的回撤，再次转为超额收益。

当前科技股的抱团集中度已经堪比去年12月美股回调之前水平，但其EPS和预期PE都还算合理偏高的水平，并未有数值上的泡沫，但筹码结构过于夸张，可能又会开始松动和踩踏。

再结合美元和美债情况，历史上美股上涨至少都伴随着其中一种资产上涨，股债双牛是宽松，股汇双牛是经济好，股债汇齐涨则是现实和预期都改善。

而当前只有股市上涨，债市和汇率同时下跌是比较罕见的，即使是疫情和次贷危机时期，也是美债和美元指数暴涨后回落（宽松利空美元，通胀预期利空债券），而不是整体下跌。

美元指数虽然近期有所反弹，但是当前阶段美元的空头头寸过于拥挤，已经是2023年和2020年以来最高水平，

美债则比较惨，2Y美债收益率突破4%，10Y美债收益率突破4.5%，30Y美债收益率触及5%，都突破了解放日后的抛售高点。现在除了超级低的通胀和十分暴雷的经济数据之外，似乎没什么可以拯救美债了。

因此我认为当前阶段，市场对美债的定价是正确的，但对美股过于乐观，美股短期可能再次见顶。
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下午4:27 · 2025年5月16日
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勃勃OC
@bboczeng
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3小时
答案很简单，4月初亏钱的机构打算在这一波迅速拉盘中把业绩赚回来，方法是Call，结果是Gamma Squeeze。和基本面没有那么多关系

之前是PLTR,HIMS，现在是META,TSLA，明天可能是UNH

自己观察吧。

摘自我的《机构行为学》。日报周末详细讨论

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比特币就是美国用来回收美元流动性的，纸黄金也是，因为不需要用大量的真实货物，而是写在电子板上的数字，它们能窜天猴，也能下地狱，最好的操盘手法就是去掉两头只吃中间，否则死无葬身之地与天上人间只隔一夜。

靠运气赚的钱一定要用另外一种方式保存，而且不能重新踏入同一条河，这条定律能让你终身受用，看不懂的再看一百遍，还看不懂就不要做投资了。看得懂的就点个赞呗。