《Netflix：上升潜力仍在，但因强劲反弹而有所减少》

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《Netflix：上升潜力仍在，但因强劲反弹而有所减少》[color=var(--h1-color)][color=rgba(13, 106, 240, 0.8)]$奈飞(NFLX.US)$



[color=var(--h1-color)]这篇文章由「Northern Reflections on Value」所撰写，详细分析了Netflix (NASDAQ:NFLX) 的股票表现。从2022年6月以来，Netflix股价上涨超过150%，主要受到市场总体反弹及Netflix在提高盈利能力方面取得进展的驱动。尤其是Netflix对密码共享的打击，尽管最初遭到质疑，但过去一年增加的2400万订阅者显著提振了市场信心。此外，操作利润率的提高也为股价提供了支撑。



[color=var(--h1-color)]分析师指出，尽管Netflix在早期增长放缓，管理层预计密码共享打击将在未来几个季度带来好处，但这种增长推动因素不会永远持续。此外，作家和演员的罢工也暂时减少了内容开支，从而提高了现金流。尽管如此，该公司在流媒体市场的竞争也在增加。



[color=var(--h1-color)]从财务角度看，Netflix的自由现金流（FCF）在2023年预计将达到65亿美元，这主要得益于罢工导致的内容开支减少和付费共享的成功。然而，即使考虑到这些因素，Netflix的估值仍然相对较高。



[color=var(--h1-color)]在竞争方面，尽管Netflix仍然是流媒体领域的领导者，但其他竞争对手（如Disney和Warner Bros. Discovery）也在快速增长。这可能最终会对Netflix的增长造成影响。然而，Netflix的先行者优势可能仍将持续很长一段时间。



[color=var(--h1-color)]综上所述，分析师认为，尽管Netflix目前的估值较高，但作为市场领导者，其长期增长潜力仍然存在。分析师预计，Netflix的股价在未来2-3年内可能重回700美元/股的水平。不过，与2022年股价低点以来的快速增长相比，这一增长速度可能会相对较慢。

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Netflix Releases Useless Data, But Still Considered The Gold Standard (Netflix发布无用数据，但仍被视为行业金标准)
$奈飞(NFLX.US)$
这篇Seeking Alpha的文章由Dan Rayburn撰写，主要讨论了Netflix最近发布的数据对于分析师和投资者来说实际上并不太有用。文章指出，Netflix公布的「总观看时数」这一指标本身就是有缺陷的，因为它不能全面衡量内容的成功。即使是Netflix本身也在其博客文章中提到，总观看时数并非评估内容成功的唯一指标，流行度并不等同于盈利能力。
Rayburn还指出，这些数据缺乏透明度，并未真正衡量参与度。例如，这些数据没有按地区分类，也没有提供关于系列和标题计数方法的详细信息，例如完成率、独特观众数量以及有多少观看时数包含了广告投放。
文章还提到Netflix改变了它定义观众的方法。例如，如果一部电影是两小时长，观众只需观看两分钟，Netflix就会将其定义为一位观众。因此，这些数据的方法论各不相同，无法准确反映真正的参与度。
尽管如此，Netflix仍然被认为是行业的金标准。它的可靠性和质量一直是其他服务努力达到的标准。Rayburn提到，Netflix的服务总是可用且表现良好，而且他们从一开始就坚持使用一个统一的应用程序，与其他服务不断变更品牌和策略形成鲜明对比。
最后，Rayburn强调，投资者在评估Netflix时，应考虑其从广告角度如何更有效地变现其内容，这是未来的一个重要指标。对于长期投资者来说，观察Netflix在广告收入方面的表现，将是评估其商业模式可持续性的一个关键因素。