NVIDIA 的增长可持续到 2025 年

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吉恩·蒙斯特2023 年 8 月 25 日


NVIDIA 的增长可持续到 2025 年


人工智能_ _








[color=var(--wpex-heading-color)]NVIDIA 报告了连续第二个重磅季度和指引，显示人工智能主题是真实的。鉴于预期很高，投资者基本上对令人印象深刻的业绩不屑一顾，而且 NVDA 的投资重点正在转向该公司未来几年的持续增长。我相信，至少到 2025 年，他们将继续在人工智能计算硬件领域保持领先地位。在那之后，高利润将带来芯片竞争。





要点

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NVIDIA 过去两个季度的业绩和指引非常出色，比我 30 年来所见过的还要好。

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由于人工智能从 CPU 转向 GPU，NVIDIA 的销量火爆。

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该业务之所以可持续，是因为他们在芯片设计和 CUDA 软件层方面拥有领先地位。

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退一步来说，NVIDIA 的结果向我们表明 AI 主题正在加速发展。

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吹灭灯

重要的是要了解 NVIDIA 过去两个季度的情况。当该公司公布 4 月份季度业绩时，预计 7 月份来自华尔街的收入增长了 50%。最终，他们的收入超出了 20%。我将这一指导和结果列入我跟踪的科技公司盈利的前十分之一。最重要的是，该公司预计 10 月份的收入比华尔街高出 28%。

如果不是生产建设（主要是在台积电），这一指导将会更高。生产限制的影响尚不清楚，但该公司确实强调，积压订单使他们能够了解 2024 年的情况。我估计，如果没有瓶颈，指导值会高出 10% 到 20%。

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这是关于加速计算的

NVIDIA 的业绩是由计算架构的转变推动的，主要是由 AWS、Azure 和 Google Cloud 等超大规模企业带来的。这些云提供商看到了托管人工智能应用程序的机会，并且需要重新架构其技术堆栈以适应这种增加的计算能力。

从 CPU 到 GPU 的转变强调了向加速计算的转变。CPU 已经存在了 40 年，虽然它们变得越来越快（速度大约每两年翻一番），但它们并行工作的能力却受到限制。GPU 针对并行计算进行了优化，这是人工智能训练所必需的。总体情况：从 CPU 到 GPU 的转变正在推动 NVIDIA 的成功。

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可持续发展的业务

投资者总是向前看，投资 NVIDIA 的核心问题是其营收增长的速度和持续时间。从目前的情况来看，很可能在未来三到五年内，NVIDIA 作为 GPU 主导供应商的地位将保持不变。原因在于，NVIDIA不仅销售芯片，还拥有一个开发平台CUDA，这为NVIDIA的芯片业务打造了一条护城河。开发人员学习 CUDA，从而开发仅在 NVIDIA GPU 上运行的应用程序。换句话说，为了让英伟达失去领先地位，另一家芯片制造商必须提供令人信服的投资回报，以激励开发人员学习构建人工智能模型的新方法。

在 Deepwater，我们相信五年多后将会出现引人注目的硬件来挑战 NVIDIA 的 GPU 主导地位。我们是 Rain 的投资者，这家公司的目标是将 AI 计算成本降低 100 到 1,000 倍。正是这种性能改进才能取代 NVIDIA。最重要的是，NVIDIA 在未来三到五年内拥有从 CPU 向加速 GPU 计算转变的跑道。我相信这意味着 NVIDIA 的增长将超过 2024 年 50% 的收入预期和 2025 年 25% 的收入预期。

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人工智能的增长现已无可争议

退一步来说，NVIDIA 的结果向我们表明 AI 主题正在加速发展。人们很容易迷失在大型科技公司盈利报告的细节中。投资者对中国贸易限制带来的收入、增长的可持续性以及竞争的潜力进行了争论。所有这些争论的动力是科技领域正在发生更大的事情。

人工智能已从一个科学项目转变为一场主流军备竞赛，涵盖世界上最大的科技公司以及上个季度收购了 NVIDIA 的 15,000 家初创公司。ChatGPT 点燃了导火索，我们才刚刚开始看到基础设施的构建以实现这种范式转变。我预计未来几年，基于 AI 构建并由 NVIDIA 芯片提供支持的应用将会加速发展，影响我们的日常生活。

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[backcolor=rgba(0, 0, 0, 0.03)]Nvidia $NVDA vs $AMD vs Intel $INTC

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Visual Capitalist

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英伟达计划回购数十亿股票，其他公司可能很快跟上

#美股
2023-08-27 07:11:31


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巴伦周刊的[color=rgb(27, 58, 242) !important]文章问，英伟达的股票回购计划，是否会成为有助于推动股市的主题？

Coolcaesar, CC BY-SA 4.0 <https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0>, via Wikimedia Commons

这家芯片制造商在周三公布大丰收财报时宣布，计划回购 250 亿美元的股票。这个目标看起来也是可以实现的。 英伟达七月份回购了近 33 亿美元的股票，刚刚超过自由现金流的一半。

分析师目前预计明年的现金流为 344 亿美元，因此如果公司计划通过回购返还一半以上的现金流，那么回购总额将接近 200 亿美元。

对于投资者来说，回购往往是股市回报的关键因素。一些股东卖出股票回购现金，而另一些股东则因流通股减少而享受更高的每股收益。

英伟达利润增长势头强劲，使其能够向股东返还如此多的资金。可以肯定的是，大多数公司的增长不会像英伟达那样惊人，但如果能在经历了 2023 年的坎坷之后看到盈利增长，回购也应该会全面上升。

根据花旗银行的数据，今年上半年，标准普尔 500 指数的公司回购了 4000 多亿美元的股票，目前的计划是在 2023 年回购 8000 多亿美元的股票，同比下降约 11%。

根据瑞士信贷的数据，今年前两个季度标普 500S的总净收入下降了约 5%，这并不令人意外。更高的利率开始打击公司的销售。上半年，指数构成公司的收入同比几乎持平，而公司不得不应对成本的增加，如工资和薪金的上涨，这降低了利润率。

投资者和企业都应做好准备，迎接一些利好因素。许多经济学家认为，由于通胀率下降，美联储提高利率和抑制需求的努力已接近尾声。分析师预计，2024 年标准普尔 500 指数每股自由现金流总额将增长约 12%，这一数字始于销售和利润增长，并得益于股票回购。

花旗策略师斯科特·克罗尼特写道："对于回购而言，今年的回落并不令人担忧。我们预计，进入 2024 年，标普 500 指数的自由现金流增长将出现积极的拐点。"

很快，利润和回购就会滚滚而来。这对股市总是有帮助的。