Powell：美联储或继续加息！ 美联储主席 Powell 再次在 Jackson Hole 完成艰巨的任务，传递了融合鹰派和鸽派的信息，总体而言他的发言比会议前鹰派的预期更为温和。· 关于联邦基金终端利率：如果情况适当，美联储准备进一步加息增长持续高于趋势可能会需要进一步紧缩政策限制性政策将持续至通胀稳定放缓关注经济未按预期降温的迹象· 关于对中性利率保持弹性：我们无法确定中性利率实际利率为正，且远高于大多数中性利率预期过去的加息仍可能造成进一步的拖累· 关于就业市场和住房压力：如果就业市场不放缓，货币政策将做出回应考虑到[住房]行业的规模，在此处取得进一步的进展对于恢复价格稳定至关重要总体而言，这次演讲没有最坏情况所预期的那么鹰派，但也绝对不算是鸽派， 就市场反应而言，2023 年底前加息的可能性从会议前的 20% 左右升至 42%，首次降息的预期现已推迟到明年 5 至 6 月，联邦基金利率曲线整体高出约 20 个基点，债券收益率出现熊平走势，2 年期收益率收在 5.05% 以上，帮助推动美元/美元指数回到今年区间的上限。#Powell #美联储 #加息 #JacksonHole #利率 #联邦基金 #紧缩 #就业市场 #住房压力 #货币政策 #鹰派 #鸽派 #美元 #债券
下午4:47 · 2023年8月28日
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今天凌晨美联储的传声筒Nick连续发表了多篇推文来专属美联储主席鲍威尔在西班牙参加的会议的讲话，这次讲话中虽然没有明确的透露出美联储在七月是否会继续加息以及是否是使用每隔一次议息会议就加息一次的方案，但鲍威尔已经明确的表示：
1. 继续的金融紧缩状态是必须的，目前美国的核心通胀还是很高（今天晚上有核心PCE的数据），这就意味着美联储在短期如果没有新的不低于硅谷银行暴雷的事件以外不会考虑降息，这种维持高额终端利率已经不仅仅是在2023年了，不排除2024上半年继续维持的情况。
2. 七月以后再次加息的可能性是很高的，起码高于在2023年底前不加息的概率，目前的点阵图显示还需要加息50个基点，但实际上可能在九月前（包括九月，八月没有议息会议）会执行一次加息25个基点，九月有可能会维持点阵图不变，十二月不排除降低点阵图的预期，最终美联储的终端利率可能会维持在5.25%。
现在很多小伙伴虽然认为美国的经济活动，甚至是美股是不会影响到 #BTC 和 #ETH 的价格走势的，其实这不能说是正确的，要知道本次熊市的到来，就是因为美联储在2021年11月就开始讨论加息的可能性，12月就已经开始计划加息，否则按照当时BTC的势头，因为有期货ETF的通过，所以冲击10万未必是没有可能的，而PlanB的模型折戟就是因为没有考虑到美联储的加息。
美联储的加息其中的作用就是让美元回流，并且提升了企业融资的成本。尤其是提升了美债的收益率，更多的资金会选择进入美债而不是风险市场，确实美股走出了加息以后的新高，但这完全就是因为Ai，这个问题我们也讨论过多次了，之所以BTC的价格不在和科技股同步，很大的原因是因为科技股有Ai，而币市没有新的叙事。
但这并不代表美股的涨跌就和币市没有关系，如果美股能一直涨，必然会带来更多的“溢出资金”。尤其可以看到现在美股已经出现了板块轮动的迹象，并不排除会轮到到币市这边，可以看到Coinbase和MicroStrategy的股票涨的都不错。当然这里还是有BlackRock（贝莱德）的功劳。
这代表的还是市场上的资金赚了钱，才有继续投资的意愿，但如果包括Ai在内都没有赚钱了，那么市场的流动性必然也会降低到美联储限制性利率的水平，这种情况下对于币市来说，会更差。因此，美股不是不会联动币市，而是市场上的资金都是共通的，在 #Bitcoin 和 #Ethererum 没有新叙事的情况下，想要获得外部资金的青睐，要么就是政策上的利好，要么就是资金量的充盈。而美联储的持续维持高利率就是控制了市场上“钱”的流向，让市场的资金量不足够充盈，所以才有了扎推Ai的情况，当然如果现货ETF或者信托能够通过，市场的资金也必然会重新扎堆在BTC和ETH上，甚至不排除有溢出资金在ALT，但一天没有通过，币市的流动性就一天维持着较低的情况，这就是美联储加息带来的利空影响之一。
NEW: The Fed holds rates steady but signals this could be a very short lived pause.The terminal rate projection went up by 50 basis points to 5.6%.
由翻译自 英语
新的：美联储维持利率不变，但暗示这可能是一个非常短暂的暂停。终端利率预测上调 50 个基点至 5.6%。
上周，又有317亿美元流入美国的货币市场基金，创下5.42万亿美元的历史新高。而且，美联储的银行救助工具的使用率创下历史新高。美国的银行挤兑仍在继续。美联储加息周期接近尾声，投资者更愿意把钱投入大型科技股，是在经济疲软之际的防御性投资。市场正纷纷抛售价值基金，将资金投入人工智能AI领域。
202305美联储 FOMC 声明及鲍威尔发布会重点一览1. 利率水平：如期加息 25 个基点、决定获票委一致通过，继续缩表计划；讨论过暂停加息，但不是针对这次会议。2. 银行危机：重申银行体系具有弹性，总体上有所改善；大行存款外流已稳定下来，强调需要加强监管。3. 利率前景：删除了关于暗示关于进一步加息的措辞；基于美联储的通胀前景，降息是不合适的；信贷紧缩的影响很难确定，原则上不需要加息至更高；利率或已达到足够限制性水平，或许可以暂停加息。4. 经济前景：预计美国经济以和缓速度增长，但可能出现温和衰退。5. 通胀预期：通胀仍高于 2% 的目标，但已有所缓和，要降低通胀还有很长的路要走，高度关注通胀风险。6. 债务上限：债务上限是一个风险，但未对本次决定产生关键影响，不要指望美联储能够在违约时支持经济。7. 就业市场：就业增长势头强劲，失业率保持在低位；有些迹象表明劳动力市场的供需正在回归更好的平衡状态。工资增速超过 2% 的通胀目标水平，但不是通胀的主要推动因素。
今晚预计加息25bp，第10次加息，大家都猜测这是最后一次，可核心PCE还在上升 美国80年代通胀，利率到20%才控制了通胀到底是保银行，还是防通胀？我看，大家用贵一点东西没问题，死不了，但银行破产，那会很多人没饭吃今晚鲍威尔应该会有暂停加息的信号，市场会大涨？
美联储传声筒Nick对于关于最近的声明变化表示，美联储在06年也用了“some”和“policy firming”，“一些”和“政策紧缩”这两个字眼。当时加息就接近尾声了，而这次会议上也用了这两个字眼，所以基本上也可以认为，美联储快加完了
美联储最新点图显示，2023年利率将继续走高，基准利率将达到5.1%的峰值。市场对美联储降息的预期：5月3日，宣布暂停加息。6月14日开始降息25个基点。The Fed's latest dot plot suggests rates will continue to tick higher in 2023, with benchmark interest rates seen peaking at 5.1% this year.
美联储FOMC声明及主席鲍威尔新闻发布会要点格隆汇3月23日丨FOMC声明：
①美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.75%~5%，为2007年10月以来的最高水平。
②委员会认为，“一些额外的政策收紧可能是适当的”，删除了持续加息可能是合适的措辞。
③委员会认为，美国银行系统“稳健且有韧性”，但近期事件将对经济增长构成压力。
④委员会认为，通胀仍处于高位，就业增长已经加快，速度强劲。
⑤委员会认为，将按计划继续缩减所持美国国债和抵押贷款支持证券。
鲍威尔讲话：
①考虑过暂停加息，但加息的决定得到了委员会很强的共识支持。
②贷款计划有效地满足了银行的需求，所有储户的储蓄都是安全的，将加强对银行业的监管。
③在评估是否需要进一步加息时，将特别关注信贷紧缩的影响，如果需要将利率上调至高于预期，我们会那样做。
④原则上可以将银行业压力视为等同于加息；美联储官员预计今年不会降息。
⑤通胀远高于2%的长期目标，距离达到该目标还有很长的一段路要走，仍然致力于将通胀率压低至2%。
⑥政策制定者普遍预计经济增长将继续迟滞，几乎所有FOMC委员都认为经济增长存在下行风险。(来自格隆汇App)
格隆汇3月23日丨美联储主席鲍威尔：（被问到如果通胀过高，是非会加息超过25基点时）如果我们需要将利率提高更高，我们将会这样做。(来自格隆汇App)
Takeaways from the Powell presser/FOMC today:• Much less conviction about further hikes given what may happening with bank credit. Pay attention to "may" and "some" in the FOMC statement• A significant minority of FOMC officials (7 of 18) now see inflation risks as balanced
由翻译自 英语
今天鲍威尔压力机/联邦公开市场委员会的要点：• 考虑到银行信贷可能发生的情况，对进一步加息的信心大大降低。注意FOMC声明中的“可能”和“一些”• 相当一部分 FOMC 官员（18 人中的 7 人）现在认为通胀风险是平衡的
Nick的最新推文显示出了目前美联储确实处于纠结的地方，金融已经出现了不稳定的迹象，而通胀仍然处于较高的位置（核心PCE），美联储什么都不做确实会让金融市场得到喘息，但80年代的通胀反复会不会重现，但如果继续加息金融环境更加恶化也不是美联储想要看到的，所以“拖”很有可能是这次的核心 — 加息25
在通货膨胀与金融危机之间，美联储选择哪个？上两次2年美债收益率低过美联储基准利率这么多时，美联储分别开始了QE1和2019年无线量QE。超级财经判断：美联储会暂缓加息。这两周内，从股票到信贷市场，再到通货膨胀预期和美元，投资者对经济增长的前景愈发悲观，这种情绪即将演变成对系统性崩溃的恐慌。
周四盘中，美联储官员“放鸽”，美股集体收涨。
截至收盘，道指上涨341.73点，涨幅1.05%，报33003.57点。标普收涨0.76%，报3981.35点。纳指收涨0.73%，报11462.98点。 数据方面，美国上周首次申领失业救济人数为19万人，预估为19.5万人，前值19.2万人。 美联储官员、亚特兰大联储主席博斯蒂克称，目前仍坚定支持加息25个基点，并预计联储可能今年夏季暂停加息。 值得一提的是，博斯蒂克并非今年有FOMC会议投票权的联储官员，目前市场预期3月加息25个基点的几率有50%，5月确定预期加25个基点，6月再加25基点的几率为70%。 当地时间3月1日，特斯拉举行公司史上首次投资者日活动，万众瞩目的“宏图篇章3”也揭开神秘面纱。但出乎意料的是，在活动上，马斯克和特斯拉高管们花了大量时间展示特斯拉在提高运营效率和降低成本方面的努力，但对于市场最为期待的“新平台、新技术、新车型”却几乎只字未提。 马斯克在特斯拉投资者日表示，大部分人都想要拥有一辆特斯拉，拉动购买需求的关键在于价格的可负担性。 据北京商报，特斯拉何时推出新一代价格更低、更小型的车型，以进一步增强市场竞争力，一直是热度最高的话题。本次投资者日前，不少报道也猜测特斯拉有可能借该活动亮相下一代车型。但特斯拉首席工程师拉斯·莫拉维在投资者日上表示：“要在晚些时候才会官宣新车。” 三天前，马斯克以1871亿美元的身价击败LVMH首席执行官Bernard Arnault，再次成为世界首富。然而，不到48小时，马斯克又回到“老二”的位置上。 当地时间3月2日，特斯拉盘初跌幅一度达8.3%，创1月3日以来最大盘中跌幅，收盘报190.9美元，跌幅5.85%，市值6040亿美元。其市值一夜蒸发275.57亿美元（约合2600亿元人民币）。 汇率方面，在岸人民币兑美元北京时间03:00收报6.9193，较上一交易日夜盘收盘跌464点。离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.9210元，较周三纽约尾盘跌426点，盘中整体交投于6.8704-6.9338元区间。 油价和金价方面，WTI 4月原油期货收涨0.47美元，涨幅0.60%，报78.16美元/桶。布伦特4月原油期货收涨0.44美元，涨幅0.52%，报84.75美元/桶。 COMEX 4月黄金期货结算价收跌0.27%，结束之前连续三个交易日上涨的趋势，报1840.5美元/盎司。
超预期上行！美国1月核心PCE物价指数同比上涨4.7%，预期4.3%，前值4.6%，其中消费者支出创2021年以来最大增幅。美联储下次加息50个基点的可能性增加了。美国通胀不可能下降，这是结构性通胀，就算油价降了通胀也会维持高位。原因很简单，就是政治因素导致制造业强制向美墨加回流而导致成本上升。
核心PCE的数据后风险市场的走势想来大家都已经知道了，可以说各项数据都透露出两个字，利空。如果说CPI时候还有月环比和年同比的博弈，到了核心PCE这里就很光棍了。年率虽然调整后高的不算太多，但是和预期值相比差距就大了，之前也多次说过，很多数据结果并不是最重要的，更重要的是否在预期之内。
2023年1月核心PCE的年率，你就是不及预期也和前值应该相等吧，结果来个，4.7%，不但远超预期，还超过了前值，更别提月率了
这是一张令市场震惊的图表：美联储的最终利率今年迄今已攀升50个基点，并持续上升？近期谣传美联储下次加息可能为50个基点，故致使美股下跌。这是否是华尔街通过谣传来收割散户投资者？This is the chart that is rattling the markets: Fed Terminal Rate has climbed 50bps YTD and keeps rising!
美联储消息两则：1、美联储3月加息50BP的概率升至27%，加息25BP的概率大于加息50BP2、美联储放风，调整通胀目标，从2%调整到2.8%
美联储202302会议纪要显示，在上次会议上，所有担任票委的美联储官员都投票支持加息25个基点。美联储认为上行通胀风险是影响前景的关键因素，几乎所有官员都看到了放缓加息步伐的好处，有少数非票委希望加息50个基点；所有美联储官员都认为持续加息是合适的，需进一步加息已成共识。 此前，联储官员暗示担心金融环境脱钩，多人指出近几个月金融环境宽松，一些人认为因此可能有必要更加紧缩。联储工作人员预计通胀2025年以前不会降到2%。多名官员认为债务上限对金融和经济构成重大风险。 布拉德称，现在更激进的加息将使FOMC有更好的机会降低通胀。目前的通胀虽然从2022年的危险水平有所下降，但仍处于高位。“现在流行说，让我们慢下来，去感受利率路径要通往何处。”布拉德说。“如果通胀继续下降，一切很好。但我们现在面临的风险是，通胀没有下降，而是重新加速，然后我们该怎么办？我们将不得不做出反应，如果通胀没有开始下降，美联储会重蹈20世纪70年代的覆辙……大家都不想陷入那种境地。我们现在要变得更果断，让我们在2023年把通胀控制住”。 纽约联储行长、美联储常任票委约翰·威廉姆斯周三表示，美联储绝对致力于在未来几年内让通胀率回到2%的目标。他说，2%的通胀是一个基本目标，“我们的工作很明确。我们的工作是确保恢复价格稳定，这才是强劲经济的真正基础。” 接受调查的经济学家本月预测，顽固的通货膨胀将促使美联储把利率上调至更高峰值，并保持这一水平直到今年结束。他们预计2024年年中个人消费支出价格指数（PCE）同比升幅将达到2.4%，高于上月预测的2.3%。这导致对联邦基金利率的预期上升，3月和5月料各加息25个基点，利率将在5.25%见顶。经济学家预计美联储将在2023年剩余时间内按兵不动。上个月受访者预测的利率峰值是5%。 
据美国两党政策研究中心（BPC）当地时间2月22日预测，如果美国国会议员和白宫不能就提高联邦债务上限达成协议，美国最早可能在6月份出现债务违约。美国两党政策研究中心去年预测债务违约最早将于2023年第三季度到来。但由于美国政府延长联邦学生贷款偿还暂停期的决定，国会去年年底通过的大约1.7万亿美元的2023财年支出法案以及通胀等重大经济变化，导致预计的债务违约时间被提早到了6月份。 周二，美股市场在好于预期的经济数据推动下集体下跌，美债收益率集体走高。交易员们已经在价格上消化了美联储将采取更激进措施的预期，甚至在定价中计入了利率峰值接近6%的外部可能性。 本月以来，两年期美国国债收益率升10.8个基点至4.729%，为2007年7月24日以来的最高收盘水平；10年期美国国债收益率同样攀升12.6个基点，至3.953%，为11月9日以来最高。 
美联储的激进加息改变市场格局
在美联储通过提高利率来给美国经济降温并遏制通货膨胀的同时，它还要对抗货币政策给美国经济造成的不精确和不一致的影响。
Aziz Sunderji
2022年11月22日15:40 CST 更新
在美联储通过提高利率来给美国经济降温并遏制通货膨胀的同时，它还要对抗货币政策给美国经济造成的不精确和不一致的影响。
诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼(Milton Friedman)有一个著名的论点，即“货币政策行动只有在经过一个既漫长又多变的滞后期后才会影响到经济状况。”由于紧缩政策的全部效果可能需要数年时间才能显现出来，美联储往往倾向于采取渐进方式，逐步调整政策，与此同时仔细观察经济数据，从中寻找政策影响的迹象。
而在目前的经济状况下，美联储没有慢慢行动的余地。 通胀已经迅速攀升到几十年来未见的高水平。美联储已经被迫急踩刹车。这种不那么渐进的紧缩手段提升了美联储官员过度加息的风险，可能导致美国经济陷入比抑制通胀所需的更深度衰退。
美联储今年一直在以40年来最快的速度加息。美联储主席鲍威尔(Jerome...
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发表于 2022-11-22 16:45:15
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