2023年会爆发全球经济危机与股灾吗

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英国一家咨询公司在其年度世界经济排行榜中预测说，虽然全球经济在2022年首次超过100万亿美元，但随着政策制定者将会继续对抗飙升的物价，全球经济在2023年将会停滞不前。

英国的经济与商业研究中心（Centre for Economics and Business Research，简称CEBR）的董事兼预测部负责人凯·丹尼尔·诺伊费尔德（Kay Daniel Neufeld）对此表示：“为了应对更高的通货膨胀而采取的提高利率措施，世界经济很可能将在明年面临衰退。”

报告还说：“对抗通胀的战斗还没有取得胜利。我们预计，各国央行行长将在2023年坚持他们此前的（加息）立场，尽管这样做的经济成本很高。将通胀率降至更舒适水平的代价，使未来若干年的经济增长前景变得更加暗淡。”

这些研究结果要比此前国际货币基金组织（International Monetary Fund，简称IMF）的最新预测更加悲观。该机构在10月份就此警告说，有超过三分之一的世界经济将收缩，2023年全球GDP增长将低于2%的可能性为25%。它将这种情况定义为全球衰退。

尽管如此，到2037年，随着发展中经济体赶上较富裕的经济体，全球国内生产总值（GDP）将增加一倍。到2037年，东亚和太平洋地区将占全球产出的三分之一以上，而欧洲的份额将缩减到五分之一以下。

经济与商业研究中心的这项研究的基础数据，来自于国际货币基金组织的《世界经济展望》报告，并使用了一个内部模型，来预测经济增长、通货膨胀和汇率前景。

现在，根据该中心预测，中国最早要到2036年才有可能会超过美国，成为世界上最大的经济体——这比此前的预期延后了六年。这反映出中共的Covid“清零”政策，以及与西方国家之间不断加剧的贸易紧张局势，都减缓了中国经济的扩张速度。

最初，经济与商业研究中心曾预计，美中的世界最大经济体排名将在2028年进行切换。但在去年的排名表中，它将这个预测的期限推迟到2030年。现在，它再次推迟中国经济规模可能赶超美国的期限，认为这个交叉点要到2036年才可能会到来。但它同时指出，如果北京试图出手控制台湾，并面临报复性贸易制裁，这个期限则可能会被拖得更晚。

经济与商业研究中心指出：“中国（中共）和西方之间经济战的后果，将比我们在俄罗斯袭击乌克兰之后所看到的严重性高几倍。几乎可以肯定的是，世界经济会因此急剧衰退，通货膨胀会重新抬头。”

该研究中心还强调说：“与西方的经济战对中方的损害会大很多倍，这很可能会使其领导世界经济的所有企图付诸东流。”

此外，经济与商业研究中心还预测说：

印度将在2032年成为世界第三大经济体，在2035年成为第三个10万亿美元的经济体；
未来15年，英国仍将是世界第六大经济体，法国为第七大经济体。但由于“缺乏以增长为导向的政策，以及对其在欧盟之外的角色缺乏清晰的认识”，英国的增长速度将不会再超过其欧洲同行；
随着化石燃料在向可再生能源的转换中发挥重要作用，拥有自然资源的新兴经济体将获得“实质性的推动”；
全球经济距离碳排放与增长脱钩后的人均GDP为8万美元的水平，还有很长的一段路要走。这意味着，需要进一步的政策干预，以实现将全球变暖限制在，仅比工业化前水平高1.5度的目标。

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专栏记者James Mackintosh写道，华尔街准确预测2022年企业盈利，但完全未能预测到股市和债市的熊市。这提醒人们，预测市场是有风险的：你的预期可能完全正确，也可能差之千里。

对于2023年，华尔街再次形成了强烈共识：股市将上涨，但幅度不大，因为盈利情况疲软。

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美股估值已经快速下降。美股大盘指数下跌20-35%，中小盘科技股下跌50-90%以后，可以说泡沫已经被释放。通货膨胀，联储加息，估值等因素在2023年都会等到缓解。美股从现在开始将会开启新一轮的牛市？目前道琼斯指数从底部已上涨20%，进入牛市。明年一季度，科技股应该也会有一轮恢复性上涨行情。

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虽然，日本央行行长黑田东彦在12月26日发表讲话中排除了短期内退出超宽松货币政策的可能性，但在上周日本央行的宽松货币政策突然意外显露转向迹象后，华尔街担心日本会继续重手抛售美债以捍卫日元和日债收益率，美债和美股继续遭到猛烈抛售。

投资者在美国经济衰退预期飙升、通胀仍然高得无法接受及美联储利率政策路径仍不明确的背景下，料将对美国国债的兴趣会继续低迷，使得美债价格延续跌势，同时

“末日博士”鲁比尼在12月25日表示，美国股票在2023年可能下跌25%，更需要警惕日本会成为美债黑天鹅，现在的美国正走向“债务危机”，美国金融市场已经在重演2008年的金融风暴，将遭受“严重衰退、严重债务和金融危机”的打击，并给美国债券带来灾难性的回报率。
紧接着，高盛在12月27日表示，日本央行意外转向结束负利率将会加速美债投资者重新定价，这对本已经遭受重创的美债、美股和固定收益市场来说，相当于日本央行“把魔鬼从瓶子里放出来”，这是不受欢迎的发展，让处于草木皆兵中的美国金融市场站到了岌岌可危的悬崖边上，这更意味着投资者可能会从美国的金融市场持续撤出。

摩根大通进一步表示，日本一旦收紧货币政策对美国金融市场将引发不可估量的巨震，这将推动十年期美债基准收益率持续上升100个基点，引爆美债市场。

而这更是触发了包括美国财长和美联储主席在内的众多大佬对引发美国国债交易流动性萎缩的担忧，考虑到作为目前唯一持有万亿美债规模的日本是否还能持续为新美债发行接盘，叠加美国联邦债务上限临近，这表明美国国债市场离崩盘可能只剩下最后一次冲击了。

分析显示，伴随着美国通胀变得根深蒂固和美国经济衰退信号增强，使得持有美债的风险不断提高，而收益率却相对疲软，这背后体现的正是美联储实际上也正在利用高通胀和持续放水印钞来稀释不断飙升的利息成本，随着利率在2023年飙升至5%，2023年的美国债务利息总支出将攀升至2万亿美元或年度预算的30%左右。

对此，美国金融网站零对冲在12月25日进一步分析表示，如果隐性违约风险和美国双赤字持续上升，这也使得中国和日本接下去可能会先后大幅抛售9000亿美元，随着美联储继续保持鹰派，作为美债最重要的基石级别买家的日本会抛售美债以换取流动性，叠加投资美债的日本机构资金返回国内，也不排除存在将美债仓位降至目前总量10%的可能，这在全球去美元化的重要标志性事件出现的背景下将会更加明确。

据美国财政部12月最新发布的国际资本流动报告表明（具体数据细节请参考下图），截至10月，日本自今年以来已经至少净抛售了2400亿美债，2022年1月其美债持仓为1.303万亿，而到目前，日本持有美债大幅下降至1.078万亿。

中国在此期间也累计净抛售了1591亿美元的美债，其中，今年10月和9月共抛售了622亿，而在去年12月至今年6月，中国更是连续七个月共抛售了1130亿美债，目前中国所持仓位已经连续6个月不足万亿美元。

中国和日本的美债持仓报告细节

正如数据所示，美国金融系统流动性紧缩正在加速，这表明日本央行此次以迅雷不及掩耳之势的速度袭击美债珍珠港，正在为美国国债将会再次出现的历史性抛售做出贡献。

很明显，目前美国经济在“高债务、高通胀、高利率及低增长这套有毒组合下，美联储的持续加息终将会反噬美国国债市场，并让债券利息支出成倍飙升削弱救助自己债务的能力，进而引爆美国金融市场危机，使得投资者开始质疑美国国债还能否继续充当全球资产价格市场教科书般无风险投资的核心标杆属性。

正如数据图表所示，自1971年以来，美国总债务增长了53倍，而GDP仅增长了22倍，很明显，现在的美国债券已经资不抵债，只有被高估的美元在苦苦支撑，因为，作为美元核心载体的美债是建立在庞大债务的纸牌屋上的，而大部分的美元是锚定美债扩张边界发行的，没有黄金支持，这表明美债变成一种风险资产的波动性在延长。

所以，按华尔街金融大鳄吉姆.罗杰斯日前接受媒体采访时的解释就是，作为全球最大债务国的美国来说，实际债务远比美国财政部承认的要多得多，目前可能已经超过200万亿，相当于官方数据的七倍，很明显，这对美国债务市场来说也是一颗金融定时核弹，最终美国的债务经济要付出代价。

正在这个背景下，美国议员亚历克斯.穆尼在12月22日第四次向美国财政部和美联储大胆提交了一项试图让美元货币体系重新回到金本位的提案，穆尼在提案中的解决办法是控制美联储的货币供应量，并将其决定权交还给美国市场，换句话说，就是回到金本位制。

所以，这也就是解释了美国堪萨斯州为什么会在10月26日提出的一项更新提案（HB2123）中正式承认黄金和白银为法定货币，使其与美元相提并论的背后原因了。

事实上，目前全球央行加速抛售美债置换黄金和美国或将退回到金本位的事实表明，被称为全球资产价格之锚的美国国债失去避险资产的功能可能只是时间问题，这也就解释了日本央行为何会在12月20日再次出人意料的对美债珍珠港发起袭击，成为一只横空出世的美债黑天鹅的背后原因了。

因为，日本央行政策转向的预期将会推动日本资金从美债市场流回日本国债，并将会在很长一段时间内推动这股美债抛售潮，截至今年7月，日本的净国际投资头寸达到约3.29万亿美元。（完）

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[backcolor=rgba(0, 0, 0, 0.03)]2023年股市会怎样？金融才俊/专家会做各种“预测”。我们先听下芒格的看法，对预测别太当真。“人们总希望有人知道未来。很久前，国王们雇人通过观察羊肠子来预测未来。假装知道未来，这一直很有市场。现在的预测和以前解读羊肠子没有本质区别。这种事总在重复。”

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2022年，全球主权财富/养老基金缩水2.2万亿美元。过去一年，股市和债市的大幅下跌，导致全球主权财富基金和公共养老基金的资产规模有史以来首次缩水，损失总额达到2.2万亿美元。主权财富基金资产规模从11.5万亿美元降至10.6万亿美元，而公共养老基金管理的资产规模从22.1万亿美元降至20.8万亿美元。

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IMF总裁格奥尔基耶娃周日表示，对于大部分全球经济来说，2023年将是艰难的一年，预计全球三分之一的经济体及一半的欧盟经济体将进入衰退。因为全球增长的主要引擎美国、欧洲和中国都经历了经济活动减弱，新的一年将“比过去的一年还要艰难”。

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脸书、推特、亚马逊遭到中国短视频、拼多多等冲击，处于下降阶段。

特斯拉主营增长乏力。

看多顺序：港股、a股，最末是美股。

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大空头对今年通胀的预期竟然是双峰模式！
“通胀会见顶，很可能CPI走低，可能在下半年变负值，美国铁定衰退。联储将降息，政府将刺激。随后会有另一个通胀高峰。”

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美国股市 被严重高估 。根据总市值（TMC）占国内生产总值（GDP）的历史比值（当前为 148.5％）来看， 我们预期美国股市未来8年的年化回报率为 +2.4％ （包括股息在内）。