美光科技 ($MU)：人工智能的关键驱动层

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$MU $SKHY 物理和边缘 AI 的价格是否已被计入？市场是否意识到机器人是不可避免的？

美光正在开发用于物理 AI 和人形机器人的边缘推理内存 (EIM)。

在 2026 年的 SEDEX 上，副总裁李哲尔表示，EIM 将 LPDDR 堆叠在逻辑芯片上，以降低延迟并提升 AI 推理的带宽。它与 PIM 不同（架构尚未披露）。美光正在为 LPDDR6 开发它，业内观察人士预计将在 2028 年下半年实现量产。

当前机器人模型（10 亿至 20 亿参数）在高效 LPDDR 上运行良好，但更大的视觉语言模型将需要 HBM。美光认为高端人形机器人需要约 16 倍的内存（约 200GB DRAM + 4TB 存储，与今天的约 12GB + 256GB 相比），并且已经与机器人制造商、芯片组公司和超大规模云服务商进行早期合作。

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如果你是内存投资者，你必须读这份报告！！

美光今天刚刚举办了技术网络研讨会，其中一句话应该让每一个内存看空者停下脚步……美光预计短缺将持续至少两年，而且它看不到供需何时会平衡。

原因是每一波AI浪潮都比前一波消耗更多的内存。训练将每个GPU的HBM从H100提升到B300，增加了3.6倍。推理在三年内将每台服务器的内存翻倍。AI代理的上下文每年增长约30倍。而机器人出租车将需要比当今汽车多10倍以上的DRAM。

美光早前展示的路线图就是为此而建。1-delta DRAM将在2027下半年量产，密度提高约25%。G11 NAND将在2027年突破400层，密度约为G9的两倍。到2028年，vHBM将内存直接堆叠在处理器上方，这是计算最短的路径。

我们知道三星和CXMT在推动4F2，美光称这是死胡同，并直奔3D DRAM。如果他们是对的，他们的竞争对手正在错误的道路上花费数十亿美元。我们认为他们是对的。增持$MU……