Jensen Huang @JensenHuang 与NVDA

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BREAKING：英伟达创始人黄仁勋刚刚表示，NVIDIA 要把 AI 算力变成一种金融资产💰

$NVDA
  宣布联合 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR，建立一套全新的 AI Compute 融资平台。

更夸张的是，NVIDIA自己可以选择为其中最多25%的项目提供兜底。

也就是最高1250亿美元。

参与的机构基本把华尔街最有钱的一批人凑齐了：

Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs和KKR。

他们准备建立专门的Compute Financing Platform，给购买和使用NVIDIA算力的客户提供大规模、低成本的长期融资。

简单来说：

以前一家AI公司想建100亿美元的数据中心，得自己融资、自己买GPU，然后承担巨大的资本开支。

现在NVIDIA想把这件事变成类似修电厂、收费公路、数据中心的基础设施融资。

华尔街出钱购买或者建设算力资产，AI公司长期使用并支付费用，资本方获得持续现金流。

甚至连GPU本身，都开始被包装成一种可以被金融机构承销的资产。

NVIDIA在公告里直接把它称为：

新的可投资资产类别。

黄仁勋给出的理由是，NVIDIA算力和普通服务器不一样。

它可以跑不同公司的模型，可以在不同客户之间转移，CUDA软件还会持续更新，让硬件的有效寿命不断延长。

所以即使原来的客户不用了，这批GPU仍然可以交给其他AI公司继续赚钱。

Goldman Sachs甚至已经提出，要建立一个：

由NVIDIA Compute支撑的信贷市场。

也就是说，以后华尔街可能会像给房地产、飞机、电厂做融资一样，开始给GPU和AI Factory做融资。

我觉得这才是这件事真正夸张的地方。

AI现在最大的限制已经越来越不是有没有人想买GPU，而是谁有能力一次掏几百亿美元去买GPU。

黄仁勋现在干脆把华尔街也拉进来了。

NVIDIA以前负责制造算力。

现在它开始给整个行业解决：

买算力的钱从哪里来。

如果5000亿美元的Compute Financing真的逐渐跑起来，NVIDIA构建的就已经不只是CUDA生态。

它甚至开始给自己的GPU建立一套金融体系。

需要注意的是，NVIDIA 不需要自己掏这 5000 亿美元。

它把 BlackRock、Apollo、KKR 这些长期资本拉进来，让金融机构给自己的客户提供更充足的融资，客户拿钱继续建设 NVIDIA AI Factory，最终又转化成 NVIDIA 的硬件和软件需求。

官方明确说这些资金池会以有吸引力的融资成本支持 NVIDIA 客户。

GPU开始金融化了。。。

这不是好事😅

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NAND 在当前的 AI 周期中可能被低估了。

摩根大通最新的全球内存市场报告认为，AI“内存墙”仍然是主要瓶颈。

更长的上下文长度、大型 KV 缓存、代理式工作负载以及 DRAM 和 HBM 成本上升，正在增加对低成本内存和存储层的需求。

这种动态对基于 NAND 的解决方案有利，特别是企业级 SSD 和新兴的高带宽闪存类别。

HBF 设计为位于 HBM 和传统 SSD 之间，提供堆叠 NAND，容量高达 512 GB，带宽在 0.4–3 TB/s 范围内。

生态系统和软件准备就绪仍是限制因素，但技术方向已经明确。

报告还指出，通过 CXL 内存池化和分离预填充与解码阶段的新架构，对传统 DRAM 有适度支持。

在存储方面，$NVDA NVIDIA 的 SCADA 和 CMX 等设计旨在优化从 GPU 到企业级 SSD 的路径。

摩根大通的观点是，内存股票最近的修正基本完成，而底层内存约束并未消失。

与推理相关的内存限制应继续支持通过 CXL 的 DRAM 需求，以及 NAND 在近 GPU 和高速存储角色中的需求。

闪存峰会强化了相同的主题。AI 周期对更广泛的内存堆栈而言仍处于早期阶段。

您预计，随着代理式工作负载的扩展，高带宽闪存和企业级 SSD 需求相对于 HBM 的重要性将达到何种程度？

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这是伯里的噩梦！！

$NVDA 与 Apollo、Blackstone、高盛以及其他巨型资产管理公司合作，构建 5000 亿美元的 AI 基础设施融资交易，即投资 OpenAI…这标志着云计算建设资金来源的巨大结构性转变…

传统银行资产负债表和公共债务市场根本无法快速吸收电网接入、数据中心以及先进 GPU 集群所需的万亿美元资本密集度。

通过直接与私募信贷巨头合作，Nvidia 绕过了传统银行瓶颈，有效地为自己的长期硬件需求管道提供了担保。

这种安排允许超大规模云服务商和 Neoclouds 将巨额资本支出负担从资产负债表中转移出去，同时保持公司信用评级，并加速 Blackwell 和未来服务器架构的上市时间。

对于 Nvidia 来说，锁定 5000 亿美元的替代资本保证了全球计算扩展按计划进行，无论宏观经济波动如何，都能锁定长期芯片订单…