2023年会爆发全球经济危机与股灾吗

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大摩：企业盈利衰退堪比08年金融危机 或引发美股再创新低。摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，即将到来的企业盈利衰退“本身可能与2008/2009年的情况类似，甚至比大多数投资者预期的还要糟糕”。但Wilson没预见到系统性金融风险或房地产市场危机的迹象，因此，他预计股市不会像2008年那样下跌50%。



对于2023年，目前有几个似是而非的市场共识:美股会继续跌A股会上涨中国经济会反弹美联储会停止加息美联储会在下半年减息美联储会加速紧缩通胀会减弱

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摩根士丹利分析师：明年中国经济增速或为美国10倍

摩根士丹利首席亚洲和新兴市场策略师郭強盛（Jonathan Garner）预计，明年中国经济增长将结束两年放缓，增速或可达到美国的10倍，形势将与过去一段时间完全不同。

据彭博社报道，郭强盛星期二（12月20日）在彭博电视台节目中说，明年美国经济预期下行，而对于中国明年经济增长的预期则在12月14日大幅上调至5.4％。

郭强盛说，今年9月末以来，贸易加权美元已经下跌了超过10%，而与此相随的是全球增长预期的变化，“若果我们预测准确，明年中国的经济增速可能达到美国的10倍。”


针对疫情爆发是否会对经济造成进一步影响，郭强盛指出，当前冠病疫情正极其迅速地在中国蔓延，而这巩固了摩根士丹利的观点，即明年1月末的农历新年之后，到2月和3月，中国经济活动将从今年11月和12月的极低水平大幅反弹。他认为，这代表目前是中国两年经济大幅放缓的最终阶段。

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按照之前广泛流传的熊市杀人十步曲：
1.杀fomo人士
2.杀高杠杆
3.杀抄底的
4.杀中等杠杆
5.再杀抄底的
6.杀借贷低杠杆盘
7.杀机构
8.杀矿主
9.杀散户忍不住割肉了
10.牛市开始 ​​​

已经进行到杀上市矿企了。

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标普500指数成份股年初至今表现。根据亚洲金融(
@AsiaFinance
)统计，1928年以来，标普500指数只有在四次情况下连续两年下跌：大萧条、第二次世界大战、70年代石油危机、互联网泡沫破裂。如果发生这种异常情况，第二年的跌幅总是比第一年更大。如果明年标普500继续下跌，跌幅会超过今年迄今约20%吗？

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从 M2 增长角度看，2022年是六十多年来第一次负增长。可以类比的是 1994年 (只增长了 0.3%)，当年美联储连续加息七次，从 3%到 6%，把洛杉矶的橙县搞破产了。M2 负增长属于特例,  5%以上的年增长才是常态。

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在过去的几个月中，美国的经济学家们一直在不断地预测说，经济衰退即将出现。其中，大多数人认为，它将在明年年初开始。但经济衰退的程度是深是浅，持续时间是长是短，都还有待商榷。而美国经济即将进入收缩期的观点，几乎是所有经济学家的共识。

据美国全国广播公司财经频道（CNBC）报导，穆迪分析公司（Moody ‘s Analytics）的首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）对此表示：“从历史上看，当你面对着高通胀率，而美联储又在提高利率以期平息通胀，这肯定会导致经济的下滑或衰退。现在，这种情况并无例外地发生了——典型的过热情况导致了经济衰退。”

他说：“我们以前也看到过类似的故事。当通胀回升，美联储通过提高利率来应对时，经济最终会在更高利率的压力下屈服。”

赞迪属于少数派经济学家之一，他们认为，美联储可以通过提高利率来避免经济衰退，而加息的时间刚好能够避免经济增长受到挤压。但他表示，人们对经济即将陷入衰退的期望很高。

赞迪说：“通常情况下，经济衰退会悄悄地来到我们身边。公司和企业的首席执行官们从来不谈论经济衰退。而现在我们看到，首席执行官们都在拚命地讲着，说我们正在陷入衰退。……电视上的每个人都在说经济衰退，每个经济学家都在说经济衰退。我从来没有见过这样的情况。”

这次衰退是美联储造成的
具有讽刺意味的是，美联储正在故意为经济减速，而在前两次经济衰退中，美联储都曾出手促进经济救市。美联储通过将利率降至零，来帮助刺激贷款，并通过在其资产负债表上增加数万亿美元的资产，来提高市场流动性。但现在，它正在缩减资产负债表，并迅速将利率从3月份的零，提高到本月的4.25%至4.5%的区间。

在过去的两次经济衰退中，政策制定者无需担心高通胀率会侵蚀消费者或企业的消费能力，并通过供应链和工资上涨来悄悄地影响整个经济。美联储现在正进行着一场与通货膨胀之间的激战。

预计美联储还会进一步加息，使利率到明年初达到约5.1%。而且经济学家们预计，之后它可能还会一直维持高利率，直到能够控制通货膨胀为止。

利率被不断推高，已经对美国住房市场造成了影响。11月份的房屋销售比去年下降了35.4%，这是连续第10个月的下降。30年期固定利率抵押贷款平均利率已接近7%。而在11月，消费者通胀率仍以7.1%的年率热火朝天地上行着。

投资银行杰富瑞（Jefferies）的货币市场经济学家汤姆·西蒙斯（Tom Simons）对此表示说：“你必须吹掉经济学教科书上的灰尘（摆脱旧的观念）了，这将是一次典型的经济衰退。我们将看到，它的传导机制首先在明年年初发挥作用；我们将看到，企业利润开始出现一些显着压缩。一旦这种情况开始出现，企业就会采取措施削减开支。我们将看到，首先出现的变化就是员工人数的减少。我们将在明年年中看到这一点。那时，我们将看到经济增长的明显放缓，通货膨胀也将下降。”

情况会有多糟？
一些观点认为，此次衰退将会是广泛影响经济的长期经济衰退，通常会持续两个季度或更长时间。衡量经济衰退的权威机构，国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）将会评估经济放缓的深度，影响范围有多大，以及它将持续的时间。

如果上述因素中任何一个的情况足够严重，国家经济研究局就可能会宣布经济衰退爆发。例如，2020年疫情爆发后的衰退虽然非常短暂，但它是如此的突然和尖锐，并具有广泛的影响，所以它仍被确定为经济衰退。

四大国际会计师事务所之一的毕马威（KPMG）的首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）对此表示：“我希望会是一个短而浅的衰退，但希望毕竟只是希望。好消息是，我们应该能够迅速从中恢复。我们确实有着良好的资产负债表。一旦美联储开始放松货币政策，你就可以看到对于较低利率的回应。经济衰退是美联储引发的，不是资产负债表引发的。”

美联储的最新经济预测显示，美国2023年的经济增长速度为0.5%。它没有预测说会出现经济衰退。

斯旺克表示：“我们将会有一个衰退，因为美联储正试图创造一个衰退。当你说增长将停滞在零，失业率将上升……那么很明显，美联储的预测中已经有了经济衰退，但他们不会说出来。”美联储预测说，2023年的失业率，可能从目前的3.7%上升到4.6%。


美联储走回头路？
货币政策制定者能够将利率维持在高位多久还不清楚。期货市场的交易员预计，美联储将在2023年底前开始降息。美联储自己的预测显示，将从2024年开始降息。

斯旺克认为，由于将出现的经济衰退，美联储将不得不在某个时候，在提高利率的道路上往回走。但西蒙斯预计，在高利率时期，经济衰退可能会一直持续到2024年底。

西蒙斯说：“市场显然认为，美联储会在形势转坏时扭转利率走向。人们没有意识到的是，美联储需要继续调高利率，以保持他们在通货膨胀方面的长期可信度。”

西蒙斯说，过去的两次经济衰退都是在受到冲击之后发生的。2008年的经济衰退是从金融系统开始的，而即将发生的经济衰退将与此完全不同。

虽然关于经济衰退即将到来的“狼来了”的喊声已经持续了一段时间，但迄今为止，美联储未能真正减缓劳动力市场就业和冷却经济。而同时，裁员公告越来越多。一些经济学家认为，明年的就业率有可能下降。

他说：“具有讽刺意味的是，每个人都在期待着经济衰退即将到来。这可能会改变他们的行为，经济可能会因此降温。而美联储则将不必收紧货币到扼杀经济的程度。”

但斯旺克预测说，美联储的决策者不会放弃与通货膨胀的抗争，直到它认为自己获胜了。她说：“看着这个鹰派的美联储，想要证明他们会实施软着陆就更难了。我认为，情况越好，他们就越要坚持鹰派做法。这意味着，在加息方面，美联储仍会非常积极。”

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通过历史看未来，每次美元进入加息周期，必定引发全球新一轮的经济和金融海啸危机，本次美国2022年-2023年大加息，会引发全球经济危机吗？#美国加息

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2022年逆转的金融趋势。(1)廉价货币的终结：2022年，美联储会开始了自20世纪80年代以来最迅速的紧缩周期，将基准利率的目标提高到4.25-4.5%，其他央行紧随其后。(2)长牛市的死亡：2022年股价下跌的部分原因是利率上升，提高了债券的回报率，使风险较高的资产相比之下吸引力降低。“一切皆牛市”已结束。

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network 发表于 2022-12-26 06:04
2022年逆转的金融趋势。(1)廉价货币的终结：2022年，美联储会开始了自20世纪80年代以来最迅速的紧缩周期， ...

美国通胀放缓速度慢，居高不下三大原因如下：1、美国核心通胀之一住宅类支出仍在高位持续一段时间，因为房价拐点传导至租金有一定滞后性。2、劳动力市场仍紧张，工资-通胀螺旋压力不减。3、地缘风险叠加气候变化，油价仍在高位运行，农产品价格或易涨难跌，食品通胀或持续上行 #美国通胀

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英国智库经济与商业研究中心（CEBR）说，全球经济将在2023年面临衰退，这主要是因为应对通货膨胀的借贷成本上升，导致多个经济体出现萎缩。

彭博社报道，CEBR在最新公布的世界经济排名报告中指出，全球经济规模在2022年首次超过100万亿美元（约135万亿新元），但由于决策者继续面对遏制高通胀的挑战，全球在2023年的经济将停滞不前，并很可能陷入衰退。这是因为各国纷纷调高利率以应对更高的通胀。

研究员预计各国央行行长将在2023年不顾经济成本，坚持升息立场，而把通胀降至更舒适水平的代价，就是未来几年的经济增长前景会更差。


CEBR的调查结果比国际货币基金组织（IMF）的最新预测更为悲观。IMF在10月份警告称，2023年三分之一的全球经济体将会萎缩，全球国内生产总值（GDP）增速低于2%的概率为25%。

即使如此，预计到了2037年，随着发展中经济体赶上发达经济体，全球GDP将增长一倍。经济发展格局转变的同时，到了2037年东亚和太平洋地区占全球产出的比例将超过三分之一，而欧洲比重将降至不到五分之一。

CEBR的基础数据来自IMF的世界经济展望，通过内部模型来预测增长、通胀和汇率。