亚马逊财报盘后大涨：市场终于听到了AI资本开支最想要的答案

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这轮大科技财报全部谢幕了，各家公布的 2026 全年预期 Capex 和我之前想的差不多，要么继续提高，要么保持不变，没有一家公司主动削减。

Google Capex 从 1800-1900 亿美元，上调到了 1950-2050 亿美元。

Amazon Capex 从 2000 亿美元，上调到了 2200 亿美元。

Meta Capex 提高了下限，从 1250-1450 亿美元，上调到了 1300-1450 亿美元。

微软虽然表面从 1950 亿下调到了 1750 亿，但实际上是因为会计上的一些手脚，Capex 并没有任何变化。

而且这几家大科技在财报会议上都提到了一点，目前 AI 需求远远大于供给，订单能见度非常强，算力仍然是瓶颈。

对于收支票的半导体上下游来说，未来几年订单的确定性非常高。

我想只要这些大科技能够快速完成 AI 算力变现，未来的变现速度能追得上砸钱的速度，短时间内 AI 基建投资就不会见顶，AI 主线还会继续。

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纳斯达克100正式进入回调区间。从高点跌了10%以上。推特上已经在办葬礼了。

你知道最搞笑的是什么吗?纳斯达克100在过去二十年里，经历过43次10%以上的回调。43次。平均每年两次多。

其中有多少次最终变成了真正的熊市?四次。

43次回调里只有四次最终崩盘了。剩下的39次，全部涨回来了而且创了新高。

概率是90.7%。

也就是说，当纳斯达克跌超10%的时候，你站出来喊"这次完了"，你有90.7%的概率是错的。

但推特上每一次都有人喊，每一次都有一大群人跟着割肉。然后三个月后追回来，再割，再追。循环往复直到账户清零。

我不是说这次一定是那90.7%。也许这次真的是那9.3%。但你要想清楚，你赌的是一个9.3%概率的事件。

你今天割肉的动作，有90.7%的概率是三个月后让你后悔的动作。

你确定?

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八月到九月那个窗口，要来一场无人生还的大暴跌。得先跌透，年底才收在历史新高。

这波涨，我看法跟大多数人不一样。海力士年底会新高，mu也一样，会创新高。这也是为啥我不跟pike打赌，我笑死，因为我心里清楚它会涨，赌啥。

但涨归涨，中间那一段路才是真要命的。八月到九月，fomc开会的这个窗口里，全部大暴跌，无人生还那种跌法。得先跌透。跌透了，Warsh才有台阶九月一路降息，降到年底。降息一开，股票就V回去，一直V到年末，最后全都是ath，历史新高收尾。

这个框架，我至少两个月前就是这么看的，到现在没出过这个框。

所以眼下这波，我认定就是个反弹。主要是leo爆仓这事儿，一棒子砸出个大新闻，把空头给吓着了，空头一慌就往回补，市场顺手把之前的缺口给补上，技术上做个修复。修复完，八月接着走它的下降通道。

暂时我就是这条路径，看法没变。咱们走着看。

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所有人都在庆祝纳指反弹2.8%。

没人注意到30年期国债收益率今天干到了5.24%。

5.24%，这是几十年来的最高水平。

上一次30年期收益率在这个位置的时候是什么年代？互联网泡沫正在破裂的年代。

国债收益率是什么?简单说就是市场借钱给美国政府要求的利息。

这个数字越高，意味着市场觉得持有美国国债的风险越大，或者觉得通胀会越高，所以要求更多的补偿。

5.24%意味着市场在说，我不相信通胀会很快降下来，我也不相信美国政府的财政状况会好转。

这跟你的美股有什么关系？关系大了。

国债收益率是整个金融市场的定价之锚。它升高意味着所有资产的折现率都在升高，所有"未来赚大钱"的故事都在被打折扣。

英伟达、特斯拉、SpaceX这些高估值成长股最怕的就是这个。

纳指今天反弹了2.8%，大家很开心。但底下有一个东西在暗流涌动。债券市场的信号跟股票市场的信号是矛盾的。股市在说"没事，反弹了"，债市在说"小心，地基在松"。

2000年科技泡沫破裂之前，股市也连续反弹了好几次。每次反弹推特上都会有人说"见底了"。但国债收益率一直在默默走高，最后债市赢了。

我不是说这次一定重演2000年，但当股市和债市发出完全相反的信号时，历史上赢的那个通常是债市。

你可以庆祝今天的反弹，但别忘了瞄一眼5.24%这个数字。

它比纳指今天涨了几个点重要得多。

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所有人都在庆祝纳指反弹2.8%。

没人注意到30年期国债收益率今天干到了5.24%。

5.24%，这是几十年来的最高水平。

上一次30年期收益率在这个位置的时候是什么年代？互联网泡沫正在破裂的年代。

国债收益率是什么?简单说就是市场借钱给美国政府要求的利息。

这个数字越高，意味着市场觉得持有美国国债的风险越大，或者觉得通胀会越高，所以要求更多的补偿。

5.24%意味着市场在说，我不相信通胀会很快降下来，我也不相信美国政府的财政状况会好转。

这跟你的美股有什么关系？关系大了。

国债收益率是整个金融市场的定价之锚。它升高意味着所有资产的折现率都在升高，所有"未来赚大钱"的故事都在被打折扣。

英伟达、特斯拉、SpaceX这些高估值成长股最怕的就是这个。

纳指今天反弹了2.8%，大家很开心。但底下有一个东西在暗流涌动。债券市场的信号跟股票市场的信号是矛盾的。股市在说"没事，反弹了"，债市在说"小心，地基在松"。

2000年科技泡沫破裂之前，股市也连续反弹了好几次。每次反弹推特上都会有人说"见底了"。但国债收益率一直在默默走高，最后债市赢了。

我不是说这次一定重演2000年，但当股市和债市发出完全相反的信号时，历史上赢的那个通常是债市。

你可以庆祝今天的反弹，但别忘了瞄一眼5.24%这个数字。

它比纳指今天涨了几个点重要得多。




亚马逊发布季度财报，利润暴涨244%

2026年7月30日，全球最大的电商公司，亚马逊 (Amazon) 公司，发布季度财报。

营收为2006亿美元，同比增长 20%。

运营利润为275亿美元，同比增长43%。

净利润为626亿美元，同比暴涨了244%。净利润率为31%。

过去一年里，该公司创造的净利润为1352亿美元。

目前，该公司员工总数约为158万。平均下来，每个员工每年创造的净利润为8.6万美元。

亚马逊成立于 1994 年，是互联网泡沫的幸存者之一。

目前，该公司的市值约为2.6万亿美元，在美国公司里排名第五。

亚马逊是标普 500 指数和纳斯达克 100 指数成分公司。

亚马逊的产品和服务极其广泛，主要涵盖线上零售、自有电子设备、订阅服务及云计算。核心自有品牌包括Kindle阅读器、Echo智能音箱、Fire平板及Ring安防设备。此外，亚马逊凭借Prime会员、AWS云服务和广告业务占据市场重要地位。

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亚马逊暴涨10%的秘密：不是电商，而是AI帝国崛起
亚马逊财报炸裂，但真正的重点不是利润！
亚马逊刚刚交出一份让市场震惊的财报。
单季营收 2006亿美元，净利润 626亿美元，同比暴涨245%。
盘后股价一度大涨近10%。
但别急着激动。
这626亿美元利润里，有 534亿美元来自投资Anthropic带来的浮盈。
真正靠业务赚的钱，是 274亿美元，同比增长43%。
而最值得关注的是：
自由现金流短期转负76亿美元。
很多人看到这里开始担心。
但事实可能完全相反。
亚马逊正在疯狂押注AI。
AWS二季度收入 422亿美元，同比增长37%，创2021年以来最快增速。
在1690亿美元年化收入的巨大体量下，还能保持37%增长，说明：
AI算力需求不是恢复，而是在爆发。
CEO贾西透露：
AWS AI业务和自研芯片业务年化收入都突破250亿美元，并保持三位数增长。
Trainium芯片订单超过2250亿美元。
Meta、Anthropic、OpenAI等巨头，都在加码AWS。
亚马逊已经不只是电商公司。
它正在成为AI基础设施巨头。
为什么自由现金流会下降？
因为亚马逊正在提前建设未来。
建数据中心。
造AI芯片。
抢电力资源。
过去12个月设备投入1690亿美元。
全年资本开支预期提升到2200亿美元。
但问题是：
这些钱有没有价值？
答案是：
AWS手握超过5640亿美元订单。
Anthropic未来10年预计贡献1000亿美元云消费。
OpenAI也签下长期合作。
这不是烧钱。
这是提前下注AI时代。
竞争方面：
谷歌云增长82%，看起来很猛。
但看绝对增量：
AWS单季新增约114亿美元。
谷歌云单季新增约112亿美元。
差距并没有想象中大。
微软Azure也增长43%。
三大云巨头一起增长，说明：
AI正在做大市场，而不是简单抢市场。
市场担心Q3指引低于预期。
但这可能只是短期因素：
Prime Day时间调整。
汇率影响。
真正重要的是：
Q3营业利润中值245亿美元，同比增长41%。
利润增长依然强劲。
最后看5个核心信息：
1️⃣ 指引下降，不等于增长放缓，而是短期扰动。
2️⃣ 自由现金流转负，是AI基础设施投入期。
3️⃣ Anthropic浮盈，是投资收益+未来云业务的双重布局。
4️⃣ 谷歌云高速增长，不代表AWS失去优势。
5️⃣ 2200亿美元资本开支，是押注AI未来。
未来受益方向：
亚马逊自身：
AWS增长、利润率提升、Anthropic投资收益，三重催化。
国内产业链：
AI算力爆发，将持续利好：
光模块、AI服务器、液冷散热。
AI应用公司：
亚马逊AI业务高速增长，也正在提供新的估值参考。
AI战争，才刚刚进入加速阶段。

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“高盛量化估算显示：未来一周，若市场平盘，净卖出约13亿美元；若上涨，净买入约23亿美元；若下跌，净卖出规模高达249亿美元——三种情景之间的巨大落差，清晰呈现出当前资金流的下行偏斜。

高盛特别指出，随着市场流动性减弱，卖盘的冲击力将被放大，流量预测在下行情景下呈现明显的非对称性。”

原文：https://wallstreetcn.com/articles/3778309

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7月这波行情确实太难了，不只是追高的韭菜被埋，连专业基金都已经跪了好几个。

天才少年 Leopold 并不孤单；据彭博报道，明汯关联的海外基金 Jupiter Tactical Trading Fund。它年初管理规模约 1.86 亿美元，上半年费后收益还超过 90%，结果 7 月前三天只亏不到 7.5%，到 7 月 24 日，亏损已经迅速扩大到约 43%。

最扎眼的是，这还是一只“市场中性”量化基金。

理论上，它不应该太依赖大盘涨跌；但当 AI、小盘股和动量因子同时反转，市场中性也救不了：多头快速崩，空头突然逼空，原本稳定的相关性和对冲关系一起失效，再叠加杠杆和赎回压力，净值几周内就能被打穿。

这轮行情反转速度太快，拥挤交易一起踩踏，连有些最聪明的钱都来不及撤。

7 月，已经变成专业基金大型压力测试现场。

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说实话我也没有说 “去杠杠最惨烈的时间是7月底”  判断趋势很难，再加上time the market那就更难了.

我月初说 “半导体存储去杠杆，可能会超乎大家想”  主要有几个原因

1.存储仓位太拥挤，共识太强，一旦有风吹草动，市场很可能发生负循环。

2. 市场开始忽略利好，反而对利空小作文反应挺大(Meta开始出售算力)

3.开源模型coding能力赶上来了，GLM 5.2我感觉用起来和Opus 4.8差不多了，另外coinbase这类美国科技公司开始顶级模型，开源模型混用，效果一样，花费减半

4. 技术面已经几次背离了，都拉回来了，如果这次是真跌，大部分人是不愿意出来的。我自己也因为类似的技术形态，一天交过很大一笔学费(普通人可以躺平过一辈子那种)

结合以上几点做多赔率已经很不划算。至于泡沫破的时间，我也没想到一个月就杀那么猛，那么快。

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华尔街上演“多空双爆”,  天才少年爆仓只是上半场, Citadel 逼爆空头才是下半场

这次不只是 Leopold 一个人爆仓，而是一场罕见的多空双爆。

第一轮，Situational Awareness 重仓的 AI 半导体、存储股暴跌，做空的软件股却反弹。多头亏、空头也亏，再叠加高杠杆，Leopold 只能向 LP 求援，最后被迫出售公开市场股票仓位。

第二轮，其他基金闻到血腥味，提前做空
$SNDK
、
$BE
、Nebius 等持仓，赌高盛等Prime经纪商会把 Leopold 的股票拿到市场上无序抛售。

结果，高盛从中斡旋，Citadel 直接在场外把大部分仓位整包接走。

市场原本等待的巨额强平卖盘，突然消失了。那些提前埋伏、准备吃爆仓盘的空头，只能抢着买回股票止损；再叠加期权做市商追涨对冲，最终出现单日 20%—30% 的暴拉。

这波暴涨中的“被动买盘”，不是 Situational Awareness 基金本身在平空，而是市场上其他试图“狙击” Situational Awareness 爆仓的投机空头在平仓。高盛和Citadel 的“白衣骑士”行为让这些狙击手的底牌全部作废，迫使他们集体反向逼空自己

阴谋论一点讲：

高盛和 Citadel 不仅接走了 Leopold 的尸体，还顺手把围猎他的空头全部关进了笼子。

Leopold 输在杠杆；狙击 Leopold 的基金，则输在它们以为尸体会被扔到市场上，没想到 Citadel 提前把整具尸体买走了。

今天和下周一，爆空有可能还会继续持续直到下半场投降