美联储2023加息

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美国服务业PMI暴跌下破“荣枯线”为何金融市场在拍手叫好？










自美国经济活动从新冠疫情恢复以来，美国ISM服务业PMI首次跌破荣枯线，进入收缩的状态。
当地时间周五（1月6日），美国供应管理协会（ISM）公布的最新数据显示，美国2022年12月服务业采购经理人指数（PMI）录得49.6，较11月的56.5降低了6.9个点，且远不及市场预期的55。

需要指出的是，这也是该指标自2020年5月录得45.2来首次跌至50荣枯线下方，意味着占美国经济活动超过三分之二的服务业在去年年底处于萎缩的状态。
PMI通过对采购经理的月度调查汇总而来，是衡量行业发展状况的“晴雨表”，反映未来经济变化趋势。指数通常以50为临界点，高于50，代表某领域处于扩张状态；低于50，则表明领域处于萎缩状态。
分项数据还显示，12月的商业活动指数从11月的64.7跌至54.7，跌幅高达10个点，表明商业活动出现了断崖式的冷却迹象。
新订单指数更是跌了10.8个点至45.2，也是2020年5月以来的最低水平，如果不计入新冠爆发时的读数，将是2009年以来的最低值。
就业指数和交付指数分别下跌1.7个点和5.3个点，至49.8和48.5， 双双进入收缩区域，表明服务业企业的招聘速度和交付都有所放缓。

服务业价格指数从70降至67.6，虽然是近两年来的最低值，但仍然高于长期平均水平；库存情绪指数飙升11.7点至55.9，为2020年6月以来最高水平，表明服务提供者认为目前的库存相对于商业活动而言过高。
多了一项需要放慢加息的理由
分析称，这一系列数据表明美国服务业正面临持续的需求收缩压力，如果按这趋势发展，美国经济很可能进入广泛的衰退。周三ISM公布的美国12月制造业PMI为48.4，连续第五个月环比下降。
2022年，为了对抗高企的物价，美联储全年累计加息425个基点，并且在今年仍可能继续提高利率，以减缓通货膨胀。部分经济学家预计2023年下半年，由于美联储货币紧缩政策，将导致出现经济衰退。
不过，日内公布的就业形式报告显示，美国去年12月的非农强于预期，但已有放缓迹象。同时薪资增速有所下滑，对通胀的支撑可能正在减弱。




这表明，随着美联储将利率提高到2007年的高位，美国的高通胀可能正在失去动力，同时还不会过多地影响就业，有望实现经济的“软着陆”。
而ISM公布的服务业PMI报告更是表明，美联储很有可能进一步放缓步伐，以降低进入衰退的概率。芝商所的美联储观察工具显示，该行已有四分之三的概率（75.2%）在2月会议上加息25个基点。

在去年12月的会议上，美联储已经将加息步伐从每次75个基点放慢到50个基点。若进一步放缓步伐，将给美国乃至全球的金融市场带来更积极的情绪。
截至发稿，美股三大指数集体上扬，其中纳指涨超2%。

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华盛顿 —
美国最新公布的关键经济数据显示，美国就业市场依然相当强劲，目前距离衰退还有很大的距离。但在另一方面，美国经济的支柱产业—服务业在去年最后一个月出现大幅度下滑，增加了衰退的风险。市场对这两项矛盾的数据似乎作出了乐观的解读。

美国劳工部周五（1月6日）公布了去年12月的就业报告，报告说，该月美国新增工作岗位为22.3万个，超过了专家的预测。与此同时，失业率从前一个月的3.6%下降到3.5%。

数据显示，美国就业市场依然处于非常坚实的状态。大部分主要行业的工作机会都在增加。旅游服务业增加6.7万个工作，建筑业增加2.8万个工作。专业服务、商业服务业和信息行业出现了小幅下降。

除了12月以外，劳工部的报告还修改了去年11月和10月份的就业数据，11月的数据从之前公布的25.6万个工作上调至26.3万个工作。10月份数字从原来的28.4万下调至26.3万。

但是，供应管理学会（ISM）周五发布的去年12月服务业活动调查报告则提供了一个不同的画面。占美国经济主体的服务业在12月大幅度滑坡，从11月的56.5下降至49.6，进入收缩状态。50点是荣枯线，高于50显示这个行业处于扩张状态，低于50说明该行业进入收缩阶段。

12月的数据标志着美国服务业从2020年5月开始并持续30个月的扩张期的终结，首次进入50以下。

调查报告还显示，商业活动指数和订单指数都出现了大幅下滑。

12月就业数据和当月的服务业数据对于美国经济状态来说可以说是一喜一忧。尽管美联储为打压通胀而在去年持续强力加息，但美国就业市场依然保持强劲态势，为美国经济在此轮加息过程中实现软着陆提供了一个重要的支撑。

但是，在美联储看来，强劲的就业市场是也为美联储压制通胀上涨增加了难度，美联储有可能会因此而继续加息。

但是，服务业数据则明确显示，占美国经济三分之二的服务业走软的速度超出预期，美联储从中看到了加息的效果。这或许又会促使美联储放慢加息的步调。

在这些重要数据公布的当天，美国股市出现了近期少有的大幅上涨，反映出投资人对市场前景的信心有所增强。他们或许认为，美联储加息高峰已过，此轮加息不会导致经济衰退，经济软着陆的可能性明显增加。

道指周五暴涨700点，标普500指数上涨87点，纳斯达克指数上涨264点。

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准确的讲，数据显示工资上涨趋势得到了遏制，出现微幅上涨。

美股在经济2022年调整后，2023年开始预期衰退并预期美联储加息缩表结束，美股开启一个反勾浪。

当预期实现，衰退确认，美联储开启第一次降息的时候，美股大暴跌开始。

从我们先前的模型来看，是在圣诞前后走出一个反勾浪并在Q4实锤美国上市公司业绩衰退，并走出一个暴跌模式。

但是事实是圣诞期间走了一个挖坑，俄乌战争利多美国经济和美股，美国能源、武器、战争资源收益撑住美国经济，使得经济衰退日期延后。

所以计划改变，衰退延后，继续做预期美联储结束紧缩。

2023投资什么？必须配置黄金，原因如下：1、2023年美联储加息放缓，美元指数到顶，对黄金压制结束，黄金将迎来大涨，最近也是步步为赢。2、美元信用透支殆尽，比特币加密市场黑天鹅不断，黄金继续发光发亮。3、经济衰退大萧条周期，俄乌局势动荡，俗话说：盛世古董，乱世黄金，2023必属于乱世。

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美联储加息的骗局。当利率升至在5%以上，能维持几年？到2025年底，有很大一部分债务将到期，并需要以更高的利率来进行再融资。38万亿美元的债务，利率为5%= 1.9万亿美元的利息。这使得每年的利息费用，大约是政府税收收入的50%。一旦当下的金融游戏无法维持下去，美联储就必须重启QE，美股将会好转…




美国宏观经济学家Zoltan Pozsar预言，在今年夏季之前，美联储将再次重启量化宽松政策(QE)。Pozsar是瑞士信贷的投资策略师，他坚称，美联储将在控制债券收益率曲线的“幌子”之下，于夏季重启量化宽松政策。美联储也经常失言。例如，上次危机时，高调要加息至3.5%。但在3%左右就转向了。还有更多例子。

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关于美联储下一次政策会议的潜在加息幅度，上周五的就业报告几乎没有提供多少线索。

美联储去年大幅提高了基准短期利率，包括上个月一致同意将加息0.5个百分点，将利率提升至4.25%-4.5%的15年高点；在此之前，美联储已四次加息0.75个百分点。

美联储官员对1月31日-2月1日会议上的政策选项持开放态度，到目前为止没有说明什么因素可能促使他们批准再次加息0.5个百分点，或者将加息幅度降至更传统的0.25个百分点。亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic上周五在新奥尔良举行的一次经济会议的小组讨论中表示：“我对这两个选项都持开放态度。”

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美国宏观经济学家Zoltan Pozsar预言，在今年夏季之前，美联储将再次重启量化宽松政策(QE)。Pozsar是瑞士信贷的投资策略师，他坚称，美联储将在控制债券收益率曲线的“幌子”之下，于夏季重启量化宽松政策。美联储也经常失言。例如，上次危机时，高调要加息至3.5%。但在3%左右就转向了。还有更多例子。

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利率上升与科技股下跌合力引燃期权交易热潮
试图利用利率上升和大型科技股大跌的机会获利的投资者，在期权市场引发了一系列活动。
Eric Wallerstein
2023年1月10日14:15 CST 更新
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试图利用利率上升和大型科技股大跌的机会获利的投资者，在期权市场引发了一系列活动。

亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)和英伟达(Nvidia Corp., NVDA)等热门股票在过去一年中几乎跌去一半，提高了与这些股票挂钩的一些期权的价值。这些股票的跌幅远远超过了许多投资者的押注，从而产生了大量的执行价远高于现价的价内期权，这些合约的投资者能够以远高于当前水平的价格卖出股票。

例如，英伟达股价上周五收于148.59美元。然而，数万将在未来几周内到期的看跌期权合约执行价在170美元或以上。

许多交易员在卖出合约，将获得的溢价重新投资到超安全的短期投资，如回购协议，以期获得快速回报；眼下回购协议的收益率处于十多年来最具吸引力的水平。

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The Wall Street Journal

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费城联储主席哈克表示，赞同进一步放慢加息速度，并在利率有足够限制性时维持利率。
哈克说，2023年还需要加息几次，未来应转向加息25个基点，超大规模加息的时代应该过去了。一旦加息结束，利率需要保持一段时间的稳定。没有看到经济衰退的风险，不过今年GDP应该会放缓至1%。

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IMF总裁：美国或在2023年避开经济衰退

国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃说，美国的劳动力市场仍具有弹性，消费者需求仍强劲。图为格奥尔基耶娃2022年11月29日在德国柏林总理府举行会议后出席新闻发布会。（路透社）
国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃说，美国的劳动力市场仍具有弹性，消费者需求仍强劲。图为格奥尔基耶娃2022年11月29日在德国柏林总理府举行会议后出席新闻发布会。（路透社）
她指出，对于经济衰退的判断经常会引起激烈辩论，但她表示，她倾向于美国实现经济软着陆。

路透社报道，格奥尔基耶娃星期四（1月12日）告诉记者，美国的劳动力市场仍具有弹性，尽管为对抗通货膨胀而提高了利率，但消费者需求仍然强劲。她说，美国经济已经出现了一个健康的转变，即从压迫价格的过量商品购买转向服务需求；经济增长的来源也更多元化。

IMF在10月份预测美国2023年的国内生产总值（GDP）增长率为1.0%，它将在本月更新这一预测。世界银行星期二（10日）预测，美国2023年的增长率为0.5%。

（早报讯）国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃说，有越来越多的证据表明，美国今年可以避开衰退，实现经济“软着陆”。

格奥尔基耶娃在她今年首次的新闻发布会上说，这些证据表明，美国预计将避开陷入衰退。“实际上，我想说的是，即使它（美国经济）在技术上处于衰退状态，那也将是一种非常温和的衰退。”

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network 发表于 2023-1-13 09:40
IMF总裁：美国或在2023年避开经济衰退

国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃说，美国的劳动力市场仍具有弹 ...

市场在讨论美联储降息了！美债关键收益率曲线倒挂加深，加息25基点可能性更大。美国短期国债收益率周五下跌，劳动力市场薪资增速低于预期和服务业指标意外疲软促，华尔街下调对美联储升息预期。与美联储会期挂钩的互换合约显示，投资者预计政策利率本周期峰值将为5%，低于最新就业数据发布前的5.06%
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