王川: 论熊市投资者的自我修养

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交易新手容易犯的一个错误是，根据盈利目标计算投入资金。每次入场，就琢磨这笔交易争取账户膨胀 10%、50%、翻番，意淫，然后据此算得投入资金。巨亏时一脸懵逼。交易老手则是根据最多亏多少钱入手，结合投资标的日常波动率，止损线设在哪，倒推出投入多少资金。至于赚多少，看天，有多少就认多少。


2023.2.13【股市日记：契丹炒股八句决】
横盘僵尸不要买，
刚刚上涨要观望；
股票回调看量能，
再度放量抓紧买。
逢低买入仓要重，
快速上涨别下车；
滞涨盘头须警惕，
放量下跌要空仓。
以上八句决打印贴在墙上，每天对照自己的交易体会。
如图，上周五帖子中的化肥股今天涨停，没卖丢的口诀：快速上涨别下车

自己花了10年，总结了交易10大法则，分享给大家，看懂在交易市场少走5年弯路：
第一、本金第一
第二、学会空仓
第三、敢于止损
第四、克服恐惧
第五、盈亏看淡
第六、计划交易
第七、知行合一
第八、不断学习
第九、永不重仓
第十、踏空不悔

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这些是世界公认最佳金融/经济专业书，严谨有趣味。
你要听懂分析师在说什么？看懂WSJ的报道，揣摩鲍威尔的心思，你就要花一定心血，把这几本书给啃掉。
金融圈精英们的话术、工具模型、思维方式，这些书是源头。
它们比投资理财休闲读物要略难一些，但非常非常值得。
啃完之后，你离CFA不远了。1/

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曼昆 《经济学原理》(宏观/微观)

很多人真正读懂西方经济学都是从曼昆开始的，因为有趣易懂。
萨缪尔森的著作感觉经济学像个老学究，读曼昆就不一样了，像个会讲故事的朋友，即使不从事金融业也会喜欢。
绝对是一本让人拿得起，放不下的枕边图书。
学金融的没看过这本书，那真是白读。2/


弗雷德里克-米什金《货币金融学》

这是金融专业排位第一的专业教材。米什金是该领域头号权威。
人民大学出版社出版了这本书的另一个版本，但是最新版删去了非银行金融机构、衍生金融工具和金融行业内的利益冲突等章节，感觉不爽!
最好是找原文来读。3/


弗兰克-法博齐 《金融市场与金融机构》

米什金也写过同名教科书，个人更倾向于这本。米什金的长项在于货币理论研究，对于金融机构方面略逊，而且法博齐这本书也是耶鲁大学公开课指定教材。
公开课网上视频随处可以下载，对照视频看书，会有在耶鲁大学上课的感觉，而且学习效率大大提高。4/


兹维-博迪 《投资学》

博迪版《投资学》是金融领域绝对的头牌，当之无愧的集大成者。
机械工业出版社的中文翻译非常精致，英语好的朋友们则可以找对应的英文版。
这本书的英文版和中文版我都认真读过三遍，它基本上涵盖了投资领域重要的话题。5/


斯蒂芬-罗斯 《公司理财》

这本书是谈论公司理财的绝对权威著作，看看此书的盗版就可见一斑了。
罗斯教授1976年提出的的套利定价理论与威廉.夏普等人提出的资本资产定价模型一样成为了确定资产风险及其期望收益率之间关系的预测方法。
这是可以陪伴你职场一生且受益无穷的经典图书。6/


保罗-克鲁格曼《国际经济学》

一说到国际经济学，就要提到保罗-克鲁格曼这位特独行的普林斯顿大学教授。早在2008年获得诺贝尔经济学奖之前，他编著的《国际经济学》就已经在我国各大高校被采用为教科书了。
最终让他名扬天下的不完全竞争市场与贸易理论在这本书中有着详细的阐述。7/


约翰-赫尔 《期权期货及其他衍生产品》

金融工程领域的“圣经”，华尔街人士必备工具书。听在美国的朋友说，该书难度属于中低级，在国内却变成了高端的专业图书，可能是国内金融发展与美国相比差距大的缘故。
威尔-史密斯主演的电影《当幸福来敲门》中，这本书的美国版也露了一面。8/


弗兰克-法博齐 《债券市场：分析和策略》

作者和《金融市场与金融机构》的作者是同一个人，很经典而内容读起来还算轻松，基本是介绍性的层次。特别是关于债券基础知识很系统全面，还有很贴合的应用举例，不过也有加深的内容，还是自己选读吧。9/


弗兰克-赖利 《投资分析与组合管理》

虽然现代投资组合理论是哈里-马克维茨在一篇名为《证券组合选择》的论文中提出来的，马克维茨也因此获得了1990年诺贝尔经济学奖，但真正能把目前投资管理领域最新研究成果集中到一起，而且读起来不费劲的，个人认为这本书是其中的翘楚。10/


威廉-福布斯 《行为金融》

行为金融是金融领域的最新研究方向，对传统的有效市场假说理论发起了强有力的挑战。
能够把心理学和金融学结合起来进行研究的人会不会成为下一个诺贝尔奖的宠儿？
行为金融是一个不断发展的学科，这本书可以作为学习行为金融的一个开端。11/


个人以为精读前面5-6本已经足够了，因为相互之间有很多知识点重叠的地方，比如《投资学》涵盖已经非常全面。
机械工业出版社同时有一套影印英文版，价格比原版便宜许多，适合在国内且英文好的朋友。
购买的时候要关注版本，最好是离现在近的。这些书一般隔几年会更新内容和案例。12/end

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• 如果有人告诉你他的交易系统多牛逼，甚至可以做到百发百中，我告诉你，这个都是骗人忽悠小白的，也只有小白才会相信，因为老手都知道这个世界上没有一招制胜的交易系统，更没有交易圣杯，都是千锤百炼，真正厉害的交易者都是每天扎扎实实的练基本功，一步一个脚印，脚踏实地向前走
  

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炒股就是一场筹码战，我们的任务是从低位护送到高位，然后向主力套现。

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现金为王，有道理吗？长期持有现金是一种“包输”策略。平均来说，美股年收益率6.6%。200年前的1美元股票，如今价值70万美元，这里面包括复利。以购买力来看，100多年间美元的相对购买力，从1美元下滑到0.04美元。所以，持有现金不做任何投资才是最危险的。但是，为防止投资失误，需要留10%左右的现金。

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这条感悟是错的，只说要「攒」，没说「攒」下来的钱要变成永久「投资」去自动「赚」钱。钱其实就是要「赚」出来的，但这种「赚」要依靠「攒」出来的钱才能达到足够的「生产力/效率/价值捕获能力」。

随着年龄增长经历几次个人金融观念的迭代，是很自然的，印象中我自己有这么几次迭代：

1. 毕业去上海工作第一年：认识到钱要花出去才能兑现价值，认识到「成长」的影响——自己明年的薪资一定显著高于今年（见我发的另一条编程语言学习顺序的帖子，里面有薪资增长过程），同样的1000元，现在消费出去带给我的边际收益，一定显著高于明年和未来。所以那个时候我崇尚月光和提前消费，信用卡每月只还最小还款额。

2. 经历了 P2P 的启蒙（年化 8~12%，后来完全退出没遇上监管和挤兑），认识到钱除了消费出去、兑现静态价值，还能通过投资转变成「资产」，动态的不断创造新价值，像 bot 大军一样自动的、持续的为我打工赚钱（或者说，在长期尺度上为我赚钱），加上复利、长钱效应等机制的帮助，能实现远高于提前消费的「杠杆」，人一生中赚的大部分钱，是应该永远不花出去的（转变成能创造价值的「资产」）。15年开始投资美股科技股和A股，A股股灾后交了一些学费，认识到国内市场没有真正的好企业，在国内不能投成长只能投白马，不要投自己不是真正懂的领域。

3. $NVDA +800% 赚到第一桶金，18 年美股大跌爆仓（我的杠杆一直是加满的）、疫情初期美股大跌爆仓（导致后来少赚了一些），之后 $MDB +600%、 $TSLA  +1900%，A股医疗医药 +60% 及时变现买房。认识到原来「价值观/世界观」是能用来赚钱的。认识到杠杆既是基础也是各种悲剧的根源。认识到确定性对价格的影响，为了分散国内特有的不确定性风险，绝不投中概股。

4. 自己的投资系统第一次经历加息周期+悲观情绪的宏观环境，需要承受考验和借机完善，可能会形成一次新的迭代。
引用推文
灰狐(Huihoo)
@huihoo
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3月15日
钱是赚出来的不是攒出来的

这句鸡汤害了不少人，也包括自己

年轻时，挣钱比较容易，前途一片光明，不存钱
中年后，35岁都属大龄，卷也卷不动了，还负债

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本推心善，结缘是福，不管美股、AH都不会亏待、欺骗各位。

放心做多AH和美股，逢低加仓，做指数以及板块龙头，不要割肉。

华尔街会恐吓，但是不会自杀。
不要轻易加杠杆。

周三美股收盘

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股市就像哪吒闹海，上下翻腾，这是多空双杀，尾盘才真实。

你被杀了吗？

从现在到下月初，开始做多美股。
不挑英伟达、不挑苹果、不挑特斯拉微软，专挑因为利率高而暴跌，安全不破产的票子，包括生物科技。

春季极大可能就是最后一跌，满仓后再出半仓等夏初再加回来。

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- 开发指南：ChatGPT 插件开发（上） https://mp.weixin.qq.com/s/AmNkiLOqJo7tEJZPX34oeg
- 开发指南：ChatGPT 插件开发（下） https://mp.weixin.qq.com/s/8EE3y4hU5Rp0rCCDPBEL2w
- 代码仓库 https://github.com/lencx/chat-todo-plugin
#ChatGPT

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在一个喊单群美股里面，一个老哥专门靠做空妖股赚钱，而且经常获得喊单冠军，我根据他分享的经验，总结了以下几点，我分享给大家：

1. 垃圾股暴涨通常有两个目的：增发或防止退市，所以暴涨后一定会下跌。急拉必有急跌，但具体判断方法并不固定。

2. 做空妖股不需要时刻盯盘，但前提是仓位控制得当。关注是否错过机会或仓位是否过大。

3. 不贪婪的散户适合做空妖股。不能把50元盈利看作垃圾，如果觉得非赚2k不算赚就不要做空。

4. 仓位控制是关键。建议新手空头仓位不要超过资金的1%，熟练后不要超过5%。这里的仓位是指现金，而非保证金。

5. 控制好仓位，不贪心，可以选择持有底仓反复做T的方法。比如做空1%仓位，用另外1%资金反复做T（需要一定的盘感）。

6. 做空暴涨股妖股的人可以通过 moomoo 或 webull 的涨幅排行榜找到暴涨股。

7. 找专门做空的券商，如 tradezero 和 cobra，没有手续费，它们主要通过借股费和过夜费赚钱，这样可以频繁做T。

8. 四大类新人避免做空，IPO、SPAC、并股、FDA通过。

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根据散户心理学可以得出，大量散户在看到大盘持续下跌，甚至大跌的时候，并不会有买入股票的冲动。相反，如果市场持续下跌（甚至大跌），会有大量散户有强烈的卖出筹码的冲动。我们把这种现象叫做“趋利避害”。这是人性的本能，看到上涨冲动，看到下跌害怕，这是散户的共性。