公开跟踪存储四个月。 为什么我前面一直说存储还没走完？

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公开跟踪存储四个月。
为什么我前面一直说存储还没走完？

先问一个问题。你见过芯片公司利润率76%的吗？

海力士的成绩单。一个季度营收比去年同期翻了两倍多，利润率76%，史上最高。不是卖茅台，是卖内存条。HBM4已经量产了，产能排到明年都是满的。

美光更夸张。上个季度营收翻了三倍多。管理层给的下季度指引是500亿美金，华尔街最乐观的分析师都没想到这个数。HBM已经卖穿了整个2026年。

闪迪开投资者日。数据中心那块收入一年翻了四倍多。CEO直接说了，NAND市场明年过5000亿美金，产能到2028年都是紧的。

三家公司正在赚有史以来最多的钱。那7月底那波30%的跌是怎么回事？

不是他们赚得少了。是韩国散户的杠杆ETF在爆仓，卖压砸出来的。市场把杠杆爆仓当成了基本面恶化。这是两件不同的事。

然后看供给。三大存储厂明年的产能已经提前分配完了。DRAM的缺口明年不是在收窄，是在继续扩大。

需求端更不用说。AI每多建一个数据中心，存储多吃一份。苹果每多卖一台AI版iPhone，存储多吃一块。英伟达连下一代旗舰芯片的HBM都嫌贵要砍配置。涨到连全球最大的芯片买家都受不了了。定价权在卖方手里。

这就是我四个月前开始跟这条线的原因。不是因为股价在涨，是因为供应链的结构在变。

存储涨价不是周期，是结构。两个超级大国在用政策帮你回答这个问题。

但说句实话。基本面没走完，不代表明天不会再跌。短期市场可以不讲理。7月底那种级别的回撤，以后还会有。

所以从第一天到今天，我的态度只有一个。方向看好，仓位你自己定，杠杆别碰。

Bean哥跟这条线四个月了。每一条判断都在这个笔记本里。错了打脸，对了留证。