Jensen Huang @JensenHuang 与NVDA

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NVIDIA AI Factory Compute 正在成为一种可投资的资产类别
NVIDIA AI Factory Compute 正在成为一种可投资的资产类别
今天，我们宣布与 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 建立合作伙伴关系，以建立独立的融资平台，旨在调动超过 5000 亿美元的第三方资本，以支持人工智能基础设施的逐步建设。
这对英伟达和人工智能行业来说都是一个重要的里程碑。我们已经从企业逐个项目购买芯片和建设数据中心的时代，迈向了人工智能工厂可以作为生产性基础设施进行融资的时代——拥有可复制的平台、长期的机构资本以及利用计算能力创造收入的多元化客户群。
人工智能已经到了一个转折点。它正从研究走向生产。人工智能正在创造真正的价值，而支撑它的基础设施也正在成为世界上最具生产力的资产之一。在人工智能领域，计算能力就是收入。
一项新的基础设施资产
NVIDIA 计算平台不仅仅是一个芯片，它是一个完整的 AI 工厂平台，包括加速计算、网络、系统软件、AI 框架和全球开发者生态系统。
NVIDIA DSX AI 工厂能够运行全球最广泛的 AI 模型、模态和算法——涵盖语言、视觉、语音、生物学、物理 AI 和机器人技术。一个 NVIDIA AI 工厂即可服务众多客户并处理多种工作负载，使其具有灵活性和可替代性。
它还基于全球通用的架构构建，该架构被所有主流云平台以及世界各地的系统制造商和企业广泛采用。当需求发生变化时，该计算工厂可以被其他客户、其他云平台或其他运营商使用。这种广泛的生态系统为 NVIDIA 计算提供了庞大的潜在用户和承购商市场，有助于保护其剩余价值。
CUDA 会随着时间的推移不断提升人工智能工厂的性能。每一代 NVIDIA 软件都会改进现有基础设施的性能、效率和总体拥有成本。硬件本身也在不断进步：软件创新使人工智能工厂能够在整个生命周期内以更低的成本生产出更多智能，从而延长其经济价值。
NVIDIA A100 就是一个强有力的例证。NVIDIA 于 2020 年推出了基于 Ampere 架构的 A100，六年过去了，它仍然活跃在商业领域，用于人工智能训练、微调、推理和高性能计算。客户持续投入多年部署，使 A100 的经济寿命延长至近十年。
市场也证明了英伟达计算经济模式的稳健性。H100 的一年期租赁价格从 2025 年 10 月的每 GPU 小时约 1.70 美元上涨至 2026 年 3 月的每 GPU 小时约 2.35 美元。跨供应商的按需服务平均价格也从 2025 年 10 月的每 GPU 小时约 2.00 美元上涨至 2026 年 6 月的每 GPU 小时约 2.70 美元。Blackwell 架构的容量价格更高，据报道，B200 云平台的价格约为每 GPU 小时 5.30 美元至 7.05 美元。
这正是NVIDIA AI工厂的独特之处。它们的价值并非一成不变：CUDA持续提升其性能；即使过了最初的折旧期，现有设备仍能保持高效运行；而且，同样的标准架构能够服务于庞大且不断增长的全球AI工作负载市场。
可投资的基础设施资产具有以下特点：它能产生收入，服务于广泛的市场，随着时间的推移性能会不断提高，并且可以重新部署。
为人工智能工厂引入资金
人工智能基础设施的需求异常旺盛，但资金获取却极不均衡。许多优秀的人工智能公司、企业和人工智能云平台都对计算能力有需求，但目前尚无法获得快速构建所需的规模或成本的融资。
正因如此，我们才与世界领先的长期资本提供方建立了合作关系。
阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和KKR也是全球领先的基础设施投资者，在承销长期、高效益资产方面拥有深厚的专业知识。我们携手打造可复制的融资平台，助力人工智能生态系统建设所需的工厂。
这些平台旨在帮助符合条件的AI实验室、企业和AI云平台大规模接入AI工厂基础设施。超过5000亿美元的数字代表这些平台旨在逐步调动的第三方资本总额——这笔资本并非英伟达的收入、单一基金或对单一客户的承诺。
金融机构将独立评估每个项目机会，包括客户、需求、利用率、现金流和残值。NVIDIA 提供 AI 工厂平台。金融机构提供长期资本和融资专业知识。
重要问题
这是循环融资吗？
这项举措旨在解决这一担忧。我们将独立的、长期的机构资本引入人工智能基础设施市场。
需求真实存在：它来自前沿人工智能实验室、人工智能原生创业公司、企业、云服务提供商以及正在构建人工智能服务的国家。资金提供方独立评估每个项目，包括客户、需求、利用率、现金流和残值。NVIDIA 提供平台；投资者独立做出融资决策。
这是人工智能基础设施开放资本市场的开端。
英伟达为何会支持融资？
在某些情况下，NVIDIA可能会为项目提供最高可达25%的剩余价值支持机制，具体金额将根据每个项目的具体情况进行仔细评估。该支持机制金额有限，基于剩余价值，旨在补充而非取代独立承保。
这远低于其他计算融资方案。NVIDIA之所以能够提供支持，是因为NVIDIA计算资源独一无二：它具有可互换性、普遍采用性、可软件升级性，并且可以在庞大的客户生态系统中重新部署。
我们的职责是帮助释放大量独立资本，同时保持严格的风险敞口。
市场能否消化这些产能？
问题不在于我们是否在建设数据中心，而在于我们是否在建设高效的人工智能工厂。
人工智能工厂将能源和数据转化为有价值的智能。其客户范围广泛：包括前沿人工智能实验室、人工智能云平台、企业和国家。他们之所以构建人工智能，是因为它已经变得非常有用——在各个行业都能发挥重要作用。
该模式具有严谨性。每个融资伙伴都会独立评估需求、利用率、现金流和残值。产能建设将围绕实际客户经济效益展开。
投资回报在哪里？
回报体现在人工智能的实用性上。
企业正在利用人工智能编写软件、发现药物、设计产品、服务客户、实现运营自动化并构建新服务。人工智能工厂使这一切成为可能。更多的计算能力可以创造更强大的人工智能；更强大的人工智能可以带来更广泛的应用；更广泛的应用可以带来更多收入；而更多收入又会推动更多的计算能力。
这就是人工智能产业革命的良性循环。
情报基础设施
每一次工业革命都建立在基础设施之上：电力、交通、通信和计算机，而每一次建设都离不开外部融资。
人工智能工厂是智能时代的基础设施。
通过这些合作，英伟达与世界领先的金融机构正在创造一种全新的基础设施融资方式，而这些基础设施将为这场工业革命提供动力。我们将使人工智能工厂更容易被那些正在建设未来的公司、行业和国家所采用。
人工智能时代已经到来。我们将携手构建支撑人工智能发展的基础设施。




这是计算和
@NVIDIA
的一个重大时刻。我们已经从制造芯片跃升到创造一个新的可投资资产类别：AI 工厂基础设施。每家公司都将由它驱动。每个国家都将建设它。

感谢
@BlackRock
的拉里·芬克、
@blackstone
的乔恩·格雷、
@Brookfield
的布鲁斯·弗拉特、
@GoldmanSachs
的戴维·所罗门、
@apolloglobal
的吉姆·泽尔特，以及
@KKR_Co
的瓦尔德马尔·什莱扎克，与我一起加入这一历史性伙伴关系，共同建设 AI 工业革命的基础设施。



詹森正在与高盛、贝莱德、黑石、KKR、布鲁克菲尔德和阿波罗的首席执行官们现场互动，解释这项新的5000亿美元交易：

“计算能力正在成为一种资产类别。”



英伟达，$NVDA，将与阿波罗、黑石、贝莱德、高盛、KKR 和布鲁克菲尔德合作，宣布一项 5000 亿美元的 AI 融资计划，据 CNBC 报道。

详情包括：

1. 这一举措正值科技公司日益寻求通过举债为 AI 项目融资之际

2. 对于英伟达而言，这一努力可能帮助其最大客户获得购买其 GPU、建设数据中心并锁定长期电力容量的所需融资

3. 消息人士称，该交易最早可能在今天宣布

AI 建设浪潮正在引发历史上前所未有的债务发行浪潮。



黄仁勋与高盛、贝莱德、黑石、KKR、布鲁克菲尔德和阿波罗进行直播，解释了背后5000亿美元AI融资推动的思路。他说“在AI领域，计算即收入”，意思是GPU可以越来越像基础设施一样融资，因为它们被广泛采用，可跨客户和工作负载转移，同时CUDA有助于延长其使用寿命。这正是这项交易意义重大的原因，因为$NVDA正试图将AI计算转变为一种可承销的资产类别，能够支持数千亿美元的资本。

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Daniel Newman

@danielnewmanUV
·
3小时
翻译自 英语
$NVDA 有望在未来几年内实现超过万亿美元的收入。将其资本用于加速人工智能基础设施建设是明智的投资，这将巩固其市场领导地位，并使创新蓬勃发展。  
那些认为这不过是循环融资的人，不理解本轮周期的资本密集度，更不了解精明的企业风险投资。👏🏻🚀
引用
NVIDIA Newsroom

@nvidianewsroom
·
5小时
翻译自 英语
新闻：NVIDIA 正在与 @apolloglobal、@BlackRock、@blackstone、@brookfield、@GoldmanSachs 和 @KKR_Co 合作，建立 AI 计算基础设施融资平台，以调动超过 5000 亿美元的第三方资本。

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Daniel Newman

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$NVDA 有望在未来几年内实现超过万亿美元的收入。将其资本用于加速人工智能基础设施建设是明智的投资，这将巩固其市场领导地位，并使创新蓬勃发展。  
那些认为这不过是循环融资的人，不理解本轮周期的资本密集度，更不了解精明的企业风险投资。👏🏻🚀
引用
NVIDIA Newsroom

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新闻：NVIDIA 正在与 @apolloglobal、@BlackRock、@blackstone、@brookfield、@GoldmanSachs 和 @KKR_Co 合作，建立 AI 计算基础设施融资平台，以调动超过 5000 亿美元的第三方资本。

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$NVDA 有望在未来几年内实现超过万亿美元的收入。将其资本用于加速人工智能基础设施建设是明智的投资，这将巩固其市场领导地位，并使创新蓬勃发展。  
那些认为这不过是循环融资的人，不理解本轮周期的资本密集度，更不了解精明的企业风险投资。

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5000亿融资利好砸下去，英伟达反而崩了？周一美股就栽在两件事上

美股周一的盘面主要受两个因素压制。

第一个是宏观。美伊围绕解除封锁、经济制裁、冻结资产和战争赔偿等条件继续僵持，霍尔木兹海峡何时恢复正常通行再次变得不确定。

根据美股投资网了解到，周末单日确认通过海峡的船只由周五15艘降至周六11艘、周日6艘。

油价随即重新计入供应风险。WTI升至每桶82美元附近，布伦特原油上涨5%至87.72美元。

油价一上来，市场马上重新交易通胀和加息。10年期美债收益率由4.65%升至4.70%，市场对美联储9月加息的定价重新回到约52%至54%。

这条传导链很简单：油价涨，通胀预期升，加息预期升，高估值科技股承压。 周一基本完整走了一遍。

第二个因素，是英伟达把AI融资这件事正式摆到了台面上。

英伟达宣布与Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs和KKR签署合作备忘录，计划建立多个独立的AI算力融资平台，长期撬动超过5000亿美元第三方资本，为英伟达生态内的AI基础设施和客户提供资金。

这个规模足够大，也说明华尔街继续押注AI算力的态度没有改变。

但需要注意，这不是一个已经募满5000亿美元的单一基金，也不是英伟达自己借入5000亿美元。目前仍是合作备忘录，最终协议尚未完成。

为什么这么大的利好没有带动股价上涨？

因为市场关注的已经不只是“AI有没有需求”，而是“这些需求未来靠什么方式付钱”。

英伟达帮助客户获得融资，客户拿钱建设数据中心、采购GPU，GPU销售继续支撑整个AI生态的增长。只要最终现金流能够覆盖融资成本，这个循环可以正常运转。

但一旦利率继续上升，或者融资环境收紧，市场就会担心：现在看到的AI需求，有多少来自真实现金流，又有多少被低成本资本提前放大？

偏偏同一天，英特尔又宣布拟公开增发150亿美元普通股，并可能额外向承销商配售22.5亿美元，资金用于资本开支和营运资金，股价下跌4.1%。

英特尔增发和英伟达的第三方融资平台并不是同一个资金池，不能简单理解为“这边吸钱，其他股就没钱了”。

但两件事放在一起，向市场传递了同一个信号：AI基础设施仍在扩张，只是这轮扩张越来越依赖外部融资，资本成本和股东稀释也开始进入估值。

结果就是，半导体板块出现了明显的系统性卖压。费城半导体指数收跌2.94%，NVDA跌2.8%，INTC跌4.1%，ARM跌5.2%，MRVL跌4.6%，MU跌1.9%，AVGO跌1.3%。
$NVDA

$INTC

$ARM

$MRVL

$MU

$AVGO
#美股

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超 5000 亿美元，金融巨鳄们开始抱团了。黄仁勋今早发了篇文章，表示虽然 A100，是 6 年前发布的，但现在仍有大量客户在使用它，他预计这硬件能跑 10 年。

然后他说，一年期 H100 租赁价格，从去年 10 月的每 GPU 每小时约 1.7 美元，上升至今年 3 月的约 2.35 美元，甚至 Blackwell 算力的价格更高。

B200 的云端租赁费率，也达到约为每 GPU 每小时 5.3 美元至 7.05 美元。

所以基于市场当前迫切的需求，计划搞一套新 5000 亿美元资金玩法，由贝莱德、黑石、KKR、高盛等金融机构，出钱建设装满英伟达 GPU 的 AI 工厂。

而 AI 公司、云厂商和企业，可以按年租用算力、支付租金。这样，没钱一次性购买大量 GPU 的公司也能使用算力，金融机构则把算力租金，当作长期投资回报。

而作为英伟达，它们可以销售更多的芯片，同时把没有客户的风险，转移给金融机构。而它们只需为单个项目，提供最高 25% 的残值支持，即如果设备以后租不出去或贬值过快，英伟达可能要承担一部分风险。

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network 发表于 2026-8-11 10:42
超 5000 亿美元，金融巨鳄们开始抱团了。黄仁勋今早发了篇文章，表示虽然 A100，是 6 年前发布的，但现在仍 ...

高盛对2026年至2031年人工智能资本支出的基准估计预测，年支出将从2026年的7650亿美元增长至2031年的1.64万亿美元。预计累计支出在计算、数据中心和电力基础设施方面的总额将达到7.6万亿美元。

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$NVDA

好吧，那么让我们来谈谈英伟达今天实际宣布了什么……

我会分别呈现看空和看多的观点。我更倾向于看多，原因在下面，但我希望突出双方的观点，以及这对更广泛的AI行业意味着什么。

那么，詹森今天做了什么，需要6位最重要的银行家和他一起在国家电视台上直播呢？

嗯，他刚刚为英伟达锁定5000亿美元的收入。

整个新闻稿都围绕着为NVIDIA计算资源提供融资，依托“NVIDIA的CUDA平台构建的丰富生态系统买家”。公告字面意思上以“这将为NVIDIA客户创造大规模的专用资本池，以有吸引力的利率”结束。

这一举措并不是为了增加博通、AMD、谷歌TPU等公司所见的需求供给。这一举措可能帮助所有这些公司找到更多买家潜在融资他们产品的方式，因为更多资金进入生态系统，但这明确是詹森为锁定将涌入英伟达的5000亿美元需求而采取的举措。这是一个非常、非常聪明的举动。

我如何设想它的展开？假设一个新云需要50亿美元资本来购买英伟达GPU。现在，英伟达有超过1000亿美元的自由现金流，他们显然可以投资这个新云，或者直接给这个新云一笔贷款来买他们的芯片。但那样会给他们的资产负债表带来一些压力。英伟达有优秀的资产负债表，刚刚将股息提高了25倍，并承诺800亿美元用于回购。

所以，与其让英伟达承担财务风险，他们本质上审核了这个新云，然后告诉高盛这家公司值得一笔50亿美元的贷款。高盛信任詹森，他们把钱给了新云，新云然后用它购买英伟达芯片，最终来自该计算资源的投资回报流回支付高盛的本金加利息，这就是银行的全部业务：将资本贷给具有吸引风险特征的客户，以实现资本回报。

英伟达合作的一组银行拥有25万亿美元资产。他们正将其中5000亿美元投入这个项目。

好吧……看多和看空观点。

看多：

- 显然，对英伟达来说太好了，因为他们移除了所有财务风险，但让金融机构发放贷款，这些贷款将直接以芯片销售的形式回流到英伟达。

- 对内存、CPU、光学、封装、光子学、整个半导体堆栈的所有部分都应该有利。你不能只买英伟达芯片，你需要购买与之相关的所有东西，因此所有半导体公司很可能看到他们的收益继续得到超大规模资本支出以及现在新鲜进入生态系统的5000亿美元的支撑。市场在这个交易公布后并未在盘后拉升这些股票，这很可能意味着市场仍在试图弄清楚这有多看多，以及它是否可持续。

- 计算作为一种资产类别是今天讨论的主要内容，这正是金融机构想要的：他们希望像对石油、加密货币、房地产抵押品那样，为计算构建期货/衍生品产品，并创造一个新的金融资产类别，允许流动性和费用从中产生。在我看来，这是银行感兴趣的第一大原因：计算越多，可供投机的金融应用就越多，同时信任詹森知道如何分配这5000亿美元，以继续推动全球AI进步。

看空：

- 这是循环融资。如果这些银行投资的所有公司，即使在詹森批准下，都没有投资回报，那么贷款就无法偿还，如果英伟达必须以某种方式承诺为这些贷款兜底，那可能会给他们的资产负债表带来重大风险。

- 英伟达选择了错误的实验室或云来投资。英伟达在资本分配方面一直做得不错，但如果他们最终把钱给了那些会买他们芯片但最终无法执行的公司（比如拥有大量GPU但没有足够实力快速建立数据中心），那么就会有人质疑为什么这些公司拿到钱，这可能导致银行不想发放更多贷款，这些只是谅解备忘录，不是已确认的资本分配协议。

- 系统中的杠杆过多。如果我们确实开始看到计算作为资产类别的金融衍生品，那么可能会有太多人投机，而这种投机可能带来不良承销，本质上围绕计算创造太多没有实际价值的产品的泡沫，最终崩溃。

最终，我倾向于看多的一方，因为我相信这种计算资源会带来投资回报。如果没有，那只是钱在手中来回传递，没有真实价值。最终，市场将不得不看到AI在代理推理之外的额外创新，这实际上已定义了2026年，以看到需求继续增长，但也要相信真实价值在GDP和生产力中通过收益增长显现（我们今年在标普收益中看到了这一点），以理解这5000亿美元进入生态系统。如果投资回报继续伴随收益增长，我想象市场会觉得新鲜资本只会创造更多创新和增长，这将被奖励。

你怎么想，对这个公告是看多还是看空？

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未来5年，真正要守住财富，重点不是猜哪类资产涨最多，而是先搭好自己的防守框架。

我会把资产简单分成三层：
第一层是核心缓冲层。
比如现金、货币基金、短债这类东西。
它们不性感，但能解决一个问题：市场大跌时，你不用被迫卖资产。
第二层是防守配置层。
比如必选消费、医疗、公用事业这类偏防御的权益资产。
它们不是没有波动，但需求更稳定，现金流更清楚，适合在组合里降低整体冲击。
第三层是保值对冲层。
比如黄金。
它不靠企业盈利，而是更多承担通胀、不确定性和货币波动的对冲角色。

很多人配置资产，一上来就问：
买什么能涨最多？
但我觉得顺序反了。
应该先问：
如果未来突然回撤20%、30%，我能不能继续拿住？
如果收入阶段性受影响，我会不会被迫卖出？
如果市场连续一年不涨，我的计划还能不能执行？

能回答这些问题，再去谈进攻资产，才更稳。
高波动资产当然可以有，比如科技股、半导体、BTC、加密资产。
但比例一定要和自己的现金流、年龄、风险承受力匹配。
未来5年，普通人最大的优势不是预测市场。
而是有现金、有纪律、有耐心。

先活下来，才有资格等下一轮机会。