越来越多的投资者认为，随着空头最终投降，美国股市将继续上涨

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越来越多的投资者认为，随着空头最终投降，美国股市将继续上涨

#美股
2023-06-13 00:58:43

市场观察的文章指出，衡量情绪和定位的三个关键指标显示，专业投资者和散户都在追赶美股涨势，终于对在未来几个月内可以继续攀升的想法感到温暖。

过去几天，股市策略师们一直在讨论一些投资者情绪调查，所有这些调查都显示了同一件事：个人投资者、市场通讯和专业资金经理，对市场的前景越来越乐观了。

美国个人投资者协会情绪调查的最新解读显示，截至6月7日，44.5%的受访者表示，他们预计美国股市将在六个月后走高，而24.3%的人仍然看跌（其余的人表示他们持 "中立 "观点）。

数据显示，这是自2021年11月以来，看涨情绪首次超过看跌情绪的20%。这也是自2月份以来，个人投资者受访者中看涨的比例，首次超过了37.5%的长期平均水平。

而且不仅仅是个人投资者的转变，专业投资经理人最近也有类似的心态变化。全国积极投资经理协会的指数显示，在截至6月7日的一周内，美股的平均风险敞口从之前的53.9激增至略高于90%，自2021年11月以来最高。

最后，Investors Intelligence Advisors的情绪报告也显示，专业顾问的看涨情绪，已达到2022年1月美股见顶以来的最高水平。

分析师们解释各不相同。一些人认为这种转变表明，投资者将继续追随股票的反弹走高，也许是通过建立中小市值股票的头寸，这些股票已经表现已经开始有所好转。

Yardeni Research总裁说："我不认为我们处于看涨的极端水平，我们正处于机构和个人投资者都转向更乐观的阶段。"

其他人认为这是一个潜在的转折点，他们引用了过去18个月的例子，在这些例子中，情绪开始改善时，熊市反弹就跌向新的低点。

推特用户Tom the Trader说："在这个熊市中，极端的贪婪和高额的风险暴露起到了'煤矿中的金丝雀'的作用......这种组合在所有有意义的下跌之前都是如此。"

他分享了一张图表，显示看涨情绪的近期高点与2022年和2023年的关键市场转折点一致。

如上图所示，恐惧和贪婪指数上周自2月初以来首次回升至 "极端贪婪 "区域。上一次处于这些水平时，正好是一个短期市场顶部，一直保持到上个月末。

可以肯定的是，恐惧和贪婪指数并不是一项衡量投资者情绪的调查，而是结合了标准普尔500指数的移动平均线，标准普尔500指数期权的认沽与认购比率，Cboe波动率指数VIX的水平，与股票相比对债券的相对需求，以及其他基于市场的输入。

情绪的转变，与2023年初相比有了巨大变化。

那时，无论是华尔街的专业人士还是小投资者，都对持续反弹的前景持怀疑态度，即使在市场创下 "一月三连胜 "和纳斯达克指数创下自互联网崩溃以来的最佳开局之后。

情绪数据显示，许多投资者将1月份的市场表现视为 "死猫式反弹"，这是华尔街的行话，指的是在熊市中注定会出现的反弹。

而当市场在2月份开始再次走软时，市场情绪迅速下滑。

从那时起，尽管有几家中型银行倒闭，通货膨胀严重，美联储加息次数增多，但美国股市仍在不断走高。

分析师认为，提振股市的一个关键因素是，债券市场和消费者情绪数据在一年多的时间里发出的经济衰退信号，尚未实现。

因此，华尔街分析师对2023年剩余时间和2024年初企业盈利的预期，已经开始变得光明。由于股票价值通常部分由盈利预期决定，这意味着与债券相比，股票的相对估值越来越有吸引力，即使市场继续攀升。

多位股票策略师周一都表示，盈利预期的改善，似乎对改变投资者的想法起到了作用。

根据一份报告，标普500指数公司的盈利向上修正率在6月初提高到57%。

更好的收益和没有惩罚性的经济衰退，预示着未来的股票可能会有更多的收益，特别是以罗素2000指数为代表的小型股，和以标准普尔400中型股指数为代表的中型股。

到目前为止，这两个指数在6月份的表现已经超过了标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业指数。

其结果是，随着涨势的 "扩大"，投资者可能会继续追逐市场走高，这意味着会有更多股票加入今年迄今为止推动纳斯达克指数涨势的大型科技股的行列，将牛市扩大到中小型股票

FactSet数据显示，美国股市周一继续上扬，在纳斯达克综合指数七周连胜的基础上，创下2019年以来的最长连胜纪录。

标普500指数周一上涨0.9%，使其自6月初以来的涨幅达到3.8%。纳斯达克综合指数周一上涨1.5%，使其本月至今的涨幅达到4.1%。道琼斯工业平均指数涨幅0.6%，落后于上述两个指数。

根据FactSet的数据，罗素2000指数上涨0.4%，使其本月迄今的涨幅达到7.1%。