高盛、摩根大通和贝莱德等这些顶级金融机构如何展望2023年？

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与拜登团队就银行危机进行接触。这位94岁的亿万富翁与政府官员进行了多次会谈。昨天下午，超过20架私人飞机降落在奥马哈。飞机从地区银行、瑞士滑雪场和华盛顿DC的总部起飞。私人飞机分多组抵达奥马哈。有时几乎在同一时间着陆。巴菲特是否每小时都安排与不同CEO小组举行会议？还是一起会谈？

如果美汇指数持续回调，比特币和纳指能有多少升幅？此外，大量专机停靠奥马哈，为什么？巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司总部奥马哈的私人飞机路线，昨天下午有超过20 架私人飞机降落在奥马哈。这些飞机从区域银行的总部、滑雪胜地瑞士和华盛顿起飞。私人飞机分多组抵达奥马哈，有时几乎在同一时间着陆。





美国PPI环比下降够迅猛吗？美国2月份的供应商价格比上个月有所下降，这是通胀压力缓解的一个迹象。通常反映整个经济供应状况的生产者价格指数在2月份环比下降了0.1%。从美国国债收益率方面来看，其2年期国债收益率曲线在持续倒挂之后“急剧变陡“，上周累计下降75个基点。这强烈暗示经济衰退在不远处。







高盛、摩根大通和贝莱德等这些顶级金融机构如何展望2023年？这里汇集了20家顶级机构发布的新年展望报告（链接在后）。可稍花时间浏览下报告简要。顶级机构的方法论可圈可点，但结论的准确度见仁见智吧。1/



高盛预计2023年全球增长率将处于1.8%的低点，主要原因是欧洲经济衰退、“中国重新开放的坎坷之路”。但高盛还是高于市场的普遍预期。2/

摩根大通预言2023年：“经济环境是糟糕的一年，证券市场是更好的一年。”

不用担心房地产崩盘。房屋存量有限，对房价形成支撑。房屋存量连2008年的一半都不到。3/


贝莱德给出了较为灰暗的预测：

“长达40多年的大缓和，即经济高增长和低通胀的稳定局面已成为过去。现在进入了新时代，即宏观经济和市场的波动性在加剧。”本质上说，我们习惯的游戏结束了。投资者面临新的现实：- 股票特别是高科技股还会进一步下跌；- 必须习惯长期通胀高于2%。 4/


德意志银行预计通胀会很快得到压制，美国CPI预测为4.1%。

市场已经消化了目前的通胀水平，如果通胀继续下降，股市将在2023年有很好开局。5/



阿波罗全球管理认为通缩正在起作用。
证据是集装箱运价在急剧下降。这和卡车运输成本和空运价格走势基本一致。虽然通胀在下降，但只会缓慢发生。历史上看，通胀率从峰值回到2% 需要2年。另：次级贷款的质量虽有所下降，但不至于引发信贷危机。6/




汇丰银行描述了2023年投资组合战略：
重仓固定收益产品；适度减持股票；增持另类投资(如非上市公司、房地产、对冲基金等资产)。7/



富国银行也做出预测。但刚看到下面的新闻，对他们的话有点倒胃口。富国银行被美国监管机构勒令向客户赔付37亿美元，因为银行从事了一系列花样繁多的消费者欺诈、非法或过度收费等不当行为。8/

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2022年终于迎来结束了，这一年真的是万物下跌，比特币跌了66%，特斯拉跌了72%，2022年全球近40万亿美元的股票和债券价值蒸发，按蒸发的市值来算，比2008年全球金融危机更惨烈，是2008年全年的两倍，让我们一起祈祷2023年是万物复苏暴涨的一年吧

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美股与期权交易。由于标普500指数未能突破2022年的下行趋势，短期投机仍倾向于下行。但如果市场出现逆转，这将为反弹增添动力。技术面正越来越多地推动股市的日常走势，标准普尔500指数在2022年的股票周转率将低于平均水平，但极短期期权交易将出现爆炸性增长。

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全球性的供应链危机看来已经消退，它不再是高通胀的理由了。
商品在世界恢复了正常流动，按节奏达到消费者和企业的手中。还有一些生产滞后，以及中国的疫情因素。
过去那种货船要推迟几周时间才到港卸货的情况消失了。
海运价格跌回2020年水平。这是因为需求消退，供应链堵点被疏通。

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个人核心观点，23年上半年策略上继续与22年一样，尽量保持空仓逆回购，等待机会。下半年Q3开始观察市场是否有大级别的触底迹象，最晚Q4个人觉得市场可能会第一次真正触底，当然触底之后并不意味着牛市来了，而是会磨底很长一段时间。

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同期报告还专门对美国股市做了预测：

预计美股标普大盘指数在2023年还将下跌22%，触及3000点。

高盛计划在2023年大裁员，并增加中国大陆职员数量。

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高盛最近非常看好中国股市，预计MSCI中国指数将上涨15% 人民币将升至6.5。

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摩根士丹利策略师：如2023年出现衰退，美股或再跌22%
摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson表示，美国股市在2023年可能出现比预期更猛烈的大幅下跌，经济衰退冲击将推动股市从当前水平再度下跌22%。
Isabel Wang
2023年1月10日10:50 CST 更新
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席股票策略师Michael Wilson表示，美国股市在2023年可能出现比预期更猛烈的大幅下跌，经济衰退冲击将推动股市从当前水平再度下跌22%。

Wilson周一表示，标普500指数可能会在2023年底之前于3000点左右触底；他曾正确预测了2022年的股市大跌，去年三大股指均创下了2008年以来的最大年度跌幅。根据FactSet数据，标普500指数最新在3,919点附近交投。

市场目前的平均预期是，美国经济将在2023年上半年开始经历温和衰退，随后于下半年开始复苏，原因是美联储料将停止加息，并可能降息以应对不断恶化的经济状况。

然而，以Wilson为首的摩根士丹利策略师表示，“考虑到盈利风险高企”，股票的股权风险溢价(ERP)仍“过低”，与此同时，2023年的企业利润预期“实在太高了”。ERP指的是投资者投资于股市而非无风险资产可能获得的超额回报。

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The Wall Street Journal

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作为华尔街的意见领袖而闻名的美国大型投资基金黑石集团的拜伦·韦恩 (Byron Wien)携手最佳投资策略分析师乔·齐德尔(Joe Zidle)，于1月4日发布了每年惯例的“十大意外事件预测”的2023年版。今年“货币紧缩、经济衰退、股价复苏”成为主要主题。

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周二（1月10日），世界银行警告说，今年全球经济将“危险地接近”衰退，全球主要经济体美国、欧洲和中国的增长将放缓。国际货币基金组织(IMF) 负责人克里斯蒂娜·格奥尔基耶娃 (Kristina Georgieva) 一周前做出了同样悲观的预测。

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CEO们预计美国将发生衰退，但多数人认为将是短暂的
一项新调查发现，全球大部分地区的高层管理人员都在为经济衰退做准备，并认为这波经济衰退的时间会比往常要短，且程度也比较温和，因此他们专注于在不大范围裁员的情况下度过经济下滑期。
Theo Francis
2023年1月13日08:20 CST 更新
一项新调查发现，全球大部分地区的高层管理人员都在为经济衰退做准备，并认为这波经济衰退的时间会比往常要短，且程度也比较温和，因此他们专注于在不大范围裁员的情况下度过经济下滑期。

根据非营利性商业研究机构世界大型企业研究会(Conference Board)对1,100多名高管进行的年度调查，在中国和日本以外的地区，绝大多数企业领导人预计到2023年底或2024年上半年将恢复增长。

世界大型企业研究会的首席经济学家Dana Peterson表示：“除了中国，全球几乎每个地区都认为会有某种程度的经济衰退。”她说：“美国98%的受访首席执行官都认为将会出现经济衰退，但衰退将是短暂的且程度较浅的。

这项涵盖了670名首席执行官的调查显示，高管们因此表示，他们对这波经济衰退的反应可能会与过去的做法有所不同，以前冻结招聘和裁员往往是公司做出的第一反应。

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