2023半导体行业展望

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芯片行业前景取决于科技巨头减支程度


对于芯片行业来说，有一点是明确的，那就是该行业近期的命运可能掌握在那些面临着削减自身成本之巨大压力的科技巨头手中。

同在上周三发布的英伟达财报和美光科技公司减产预警似乎描绘了两幅不同的画面。英伟达的两项关键业务——数据中心和游戏的表现好于华尔街预期，同时还对2023年发布了乐观预期，得益于这两个部门都有新产品推出。另一方面，美光表示计划削减产量，以便使明年的DRAM内存产量较今年有所下降，作为解决个人电脑和智能手机等主要芯片市场迅速恶化造成的供应过剩的举措之一。摩根士丹利(Morgan Stanley)的Joseph Moore在给客户的一份报告中称此举是“史无前例的”；他将美光纳入研究范围已有十余年。

综合来看，这两家公司的最新情况显示，芯片行业仍深陷于严重滑坡之中，复苏的时间还未可知。英伟达的游戏业务收入同比下滑51%，该公司仍在努力解决库存过剩问题，其数据中心业务同比增长31%，增速是上一财季增速的近一半。在该公司截至明年1月份的第四财季，预计这两项业务都不会有太大的改善。

英伟达正寄希望于新芯片来推动明年的复苏。特别具有重要意义的是一款名为Hopper的图形处理器(GPU)，该工具是为数据中心的人工智能计算设计的。英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)上周三表示，公司正计划在第一季度对该芯片“大量”发货，还称“客户们强烈要求尽快提供Hopper”。这一点非常重要，因为数据中心终于超过游戏成为英伟达最大的业务部门；分析师预计，本财年数据中心收入将超过150亿美元，相比之下游戏收入约为88亿美元。

整个数据中心市场在很大程度上取决于最大型科技公司是否愿意继续每年拿出数十亿的资本支出。鉴于他们现在都在努力降低自身成本，这一点还远未确定。亚马逊首席执行官贾西(Andy Jassy)周四表示，公司正计划在明年进行裁员；预计该公司企业运营业务的约1万名员工将受到影响。

微软已经启动了人数较少的裁员行动，并正在采取进一步措施来削减开支。Google母公司Alphabet已释放出计划关注其支出的迹象，同时于上周被一名激进投资者盯上，寻求在该公司进行大幅裁员。上述三家公司运营着最大规模的公共云服务，过去四个季度共花费了1,206亿美元的资本支出。


然后是Facebook的母公司Meta Platforms (META)，该公司在过去一年里大幅增加支出，努力朝着“元宇宙公司”的转型。该策略加上线上广告收入的放缓引发了投资者的不满，令Meta一度高达1兆美元的市值自转型计划推出以来缩水了逾三分之二。Meta上周宣布裁员，影响到约11,000名员工，与此同时Meta还计划将原定的2023年资本支出区间中点降低10亿美元。

削减运营费用并不总是意味着削减资本支出。但是，在紧随全球金融危机出现的上一次美国经济大衰退中，虽然Facebook当时还没有成为一家上市公司，但亚马逊、微软和Google都已是上市巨头，而且这三家公司都表现出缩减资本支出的倾向。

根据标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)的数据，在2007年危机爆发时，前述三家公司的资本支出增长都比之前一年大大放缓，而且在2007年至2009年的三年期间，这三家公司的资本支出合计平均年增长1%，而之前三年间的平均年增长率高达62%。

美光减产之举也可能反映出押注大型科技公司的行为。瑞银(UBS)的Tim Arcuri说，云计算巨头最终出现了囤积的内存过剩的问题，并因此一直在削减订单。但他说，一旦库存消耗完，美光明年的减产应该会导致价格跳升，尤其是在英伟达这样的供应商即将推出新的需耗用大量内存的处理芯片时。

Arcuri在接受采访时说：“鉴于云计算公司明年必须购买的服务器数量，DRAM消费量有很大的增加。”他表示：“如果等待供货的时间太长，价格将会上涨，从而也狠狠打击到大型科技公司。”我们只能寄望于大型科技公司到那时候仍有很强的支出意愿。



















半导体设备商因美国对华禁令受挫


半导体
      半导体制造设备企业遭受的逆风越来越猛烈。美国对中国实施出口限制和客户减少投资给这些企业投下了阴影。美国应用材料（AMAT）预测称，受出口限制的影响，2023财年（截至2023年10月）销售额最高将减少25亿美元。企业股价不断调整，股市面临探底，但仍存在存储器行情恶化程度超过预期等风险。

  


  

      11月17日，应用材料发布的2022年8～10月合并财报显示，销售额同比增长10％，达到67.49亿美元，净利润减少7％，降至15.91亿美元。零部件短缺情况趋于改善，业绩超过了市场预期（净利润减少11％，降至15.31亿美元）。



      其他大型半导体设备企业的7～9月业绩也十分坚挺，美国泛林集团（Lam Research）等4家欧美企业超过了市场预期，Tokyo Electron（TEL）等4家日本企业的最终利润增加。



      但大型半导体设备企业的业绩即将迎来转折点。影响因素之一是美国10月公布的对华出口限制规定。内容是中国将无法采购和生产特定尖端半导体，可能也会对日欧企业的半导体设备需求产生影响。




   

      应用材料预测称，对华限制将对2023财年（截至2023年10月）销售额最高产生25亿美元的影响。这相当于2022年财年（截至2022年10月）销售额的10％。首席财务官Brice Hill在17日的电话记者会上表示，“我们正在继续为满足限制规定方面的要求而努力”，称争取通过对部分中国客户恢复供货，把影响金额减少到15亿～20亿美元。

在Tokyo Electron 2022财年（截至2023年3月）的销售额下调金额2500亿日元中，大约一半是受到了限制的影响。美国泛林集团认为2023年的年销售额将被拉低20亿～25亿美元。荷兰ASML公司预计未交货订单的5％（约20亿欧元）将受到影响。美国要求同盟国追随出口限制，今后影响范围有可能进一步扩大。




Tokyo Electron的熊本工厂（企业提供）
  

      客户控制投资也产生了影响。美国大型存储器企业美光科技11月16日宣布考虑进一步削减设备投资。9月下旬刚宣布将2022财年（截至2023年8月）的投资额比上财年减少3成。SMBC日兴证券的花屋武表示，“存储器市场有可能比股市预期的情况进一步恶化”。



      到9月左右，全球前工序设备2023年的销售额与上年相比的降幅为5～15％左右。不过，按10月的结算数据，泛林集团及科磊将减少20％左右。各公司2023年度业绩的市场预期也纷纷下调。



      各公司的股价不断调整，10月中旬比上年底下跌4～6成等，一定程度上反映了2023年度的业绩恶化。市场上还有很多人预测股价触底时间，认为从年底到2023年3月左右是投资良机。岩井日星证券(Iwai Cosmo Securities)的斋藤和嘉表示，“也有可能开始预示明年下半年半导体供求平衡将得到改善”。



      今后的焦点是美国加息动向和新出现的不利因素显现风险。乐天证券经济研究所的今中能夫指出，除了存储器市场行情进一步恶化令人担忧，保持坚挺的运算用逻辑半导体“通用品等有下跌风险”。在看不到美国对华限制全部影响的背景下，股价真正触底还需要一些时间。

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    从东京电子（Tokyo Electron）等9家全球半导体制造设备大型企业的最近一个财季的业绩来看，全部企业均实现同比利润增长。整个行业因盛况而沸腾，其中，日本企业独占利润增长率前列。由于这些企业在日本国内的零部件采购比率较高和供应方不断提高产能，设备的交付取得进展。利润率也明显改善。

        


  

      东京电子2月10日发布的2021年10～12月合并财报显示，净利润为1100亿日元，增至上年同期的2.4倍。2021财年（截至2022年3月）的合并净利润预期也同比增加71％，增至4160亿日元，与此前预期相比提高160亿日元，创出历史新高。该公司将期末分红定为693日元，比此前预期增加52日元，年分红为1336日元（上财年为781日元）。



      随着用于运算的逻辑半导体等从最尖端到技术成熟的广泛半导体需求扩大，在半导体晶圆上涂布感光剂、使之显影的“涂布显影设备”等主力产品的销售强劲。尤其是10月以后，中国半导体厂商对存储芯片的设备投资增加推高了东京电子的利润。



      全球半导体设备企业均维持强劲业绩。美国应用材料（AMAT）与荷兰阿斯麦(ASML)等9家大型企业的10～12月（一部分为11～1月，市场预期）合计净利润达到72亿美元，比上年同期增长5成。连续9个季度实现利润增长。

   


东京电子的生产厂房（资料）
   

      其中，在利润增长率方面，日本企业超过海外企业。从9家企业净利润增长率的排名来看，前列均被日本企业占据，日本SCREEN控股和爱德万（ADVANTEST）的利润增长率超过2倍。日本企业在营收增长率方面也呈现超过海外企业的态势。各企业需要应付因市场扩大而增加的订单，但日本企业通过第一时间确保零部件，顺利地推进了生产和供货。这带来营业收入的增长，扩大了利润。

     “由于与供应商针对未来的生产计划密切展开合作，将采购风险控制在最小限度”，东京电子总经理笹川谦表示。向东京电子等供应真空设备的易损耗零部件的零部件厂商的经营者表示“正在通过根据1～2年后的生产计划增加工厂设备投资等措施，应对2022年的需求增加”。

  

      库存管理也成为重要因素。日本企业存在为应对灾害等不测事态而更多准备库存的倾向。以可持续比较的7家企业为对象，观察营业收入除以库存（原材料和半成品）得出的库存周转率，日本企业自新冠疫情蔓延前开始就低于海外企业。



      库存将导致成本增加，平时将库存控制在最小限度被认为更佳，但在供应链出现混乱的局面下，库存产生了积极作用。生产体制跟不上半导体需求的扩大，制造设备的洽购正在进一步加强。SCREEN控股的10～12月未交货订单额创出历史新高。有观点认为，零部件短缺在2022年度以后仍将持续，供应链的好坏对未来收益造成的影响正在进一步加大。

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从库存高周转看全球半导体设备紧缺

2021/12/02PRINTEMAIL
半导体
　　随着全球半导体需求扩大，制造设备的库存仍持续不足。销售增长叠加零部件短缺，全球9家大型半导体制造设备厂商的2021年7～9月库存周转率超过5次，处于11年来最高水平。在作为客户的半导体厂商提出大规模增产计划的背景下，如果制造设备的生产迟缓，有可能对全球半导体短缺的缓解造成不利影响。

　　

　　根据营业收入和库存计算的库存周转率显示从购买零部件到组装、销售周转了多少次。库存周转率越高，显示产品变为库存后越快售出。全球9家大型半导体制造设备企业7～9月（一部分为8～10月）的合计库存周转率为5.2次，比上季度提高0.4次，比上年同期提高0.9次。也就是说，在1年时间里库存周转5次。

　   


     　

　　库存周转率提高的背景是半导体需求增长。由于5G等技术创新，半导体的搭载量正在增加。随着经济从新冠疫情中复苏，用于各种产品的半导体需求正在增加。

  　　

　　英特尔、台积电、三星电子这3大半导体巨头借助各国和地区政府的资金支援，2021年度分别计划推进2万亿～3万亿日元的大规模投资。

　　

　　半导体企业已开始向制造设备企业订货。9家半导体制造设备企业7～9月的营业收入同比增长31％。净利润合计增加逾6成，达到75亿美元，连续5个季度创出历史新高。

   


     　　

　　另一个因素是零部件短缺。日本SCREEN控股和爱德万（Advantest）等的订单处于历史最高水平。但用于生产半导体制造设备的半导体自身也短缺，生产跟不上需求。

     　　

　　美国应用材料公司（AMAT）的首席执行官（CEO）加里·迪克森在11月18日的财报说明会上表示，“零部件短缺把8～10月的营业收入拉低3亿美元”。

从库存高周转看全球半导体设备紧缺

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半导体
　　随着全球半导体需求扩大，制造设备的库存仍持续不足。销售增长叠加零部件短缺，全球9家大型半导体制造设备厂商的2021年7～9月库存周转率超过5次，处于11年来最高水平。在作为客户的半导体厂商提出大规模增产计划的背景下，如果制造设备的生产迟缓，有可能对全球半导体短缺的缓解造成不利影响。

　　

　　根据营业收入和库存计算的库存周转率显示从购买零部件到组装、销售周转了多少次。库存周转率越高，显示产品变为库存后越快售出。全球9家大型半导体制造设备企业7～9月（一部分为8～10月）的合计库存周转率为5.2次，比上季度提高0.4次，比上年同期提高0.9次。也就是说，在1年时间里库存周转5次。

　   


     　

　　库存周转率提高的背景是半导体需求增长。由于5G等技术创新，半导体的搭载量正在增加。随着经济从新冠疫情中复苏，用于各种产品的半导体需求正在增加。

  　　

　　英特尔、台积电、三星电子这3大半导体巨头借助各国和地区政府的资金支援，2021年度分别计划推进2万亿～3万亿日元的大规模投资。

　　

　　半导体企业已开始向制造设备企业订货。9家半导体制造设备企业7～9月的营业收入同比增长31％。净利润合计增加逾6成，达到75亿美元，连续5个季度创出历史新高。

   


     　　

　　另一个因素是零部件短缺。日本SCREEN控股和爱德万（Advantest）等的订单处于历史最高水平。但用于生产半导体制造设备的半导体自身也短缺，生产跟不上需求。

     　　

　　美国应用材料公司（AMAT）的首席执行官（CEO）加里·迪克森在11月18日的财报说明会上表示，“零部件短缺把8～10月的营业收入拉低3亿美元”。

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从库存高周转看全球半导体设备紧缺

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半导体
　　随着全球半导体需求扩大，制造设备的库存仍持续不足。销售增长叠加零部件短缺，全球9家大型半导体制造设备厂商的2021年7～9月库存周转率超过5次，处于11年来最高水平。在作为客户的半导体厂商提出大规模增产计划的背景下，如果制造设备的生产迟缓，有可能对全球半导体短缺的缓解造成不利影响。

　　

　　根据营业收入和库存计算的库存周转率显示从购买零部件到组装、销售周转了多少次。库存周转率越高，显示产品变为库存后越快售出。全球9家大型半导体制造设备企业7～9月（一部分为8～10月）的合计库存周转率为5.2次，比上季度提高0.4次，比上年同期提高0.9次。也就是说，在1年时间里库存周转5次。

　   


     　

　　库存周转率提高的背景是半导体需求增长。由于5G等技术创新，半导体的搭载量正在增加。随着经济从新冠疫情中复苏，用于各种产品的半导体需求正在增加。

  　　

　　英特尔、台积电、三星电子这3大半导体巨头借助各国和地区政府的资金支援，2021年度分别计划推进2万亿～3万亿日元的大规模投资。

　　

　　半导体企业已开始向制造设备企业订货。9家半导体制造设备企业7～9月的营业收入同比增长31％。净利润合计增加逾6成，达到75亿美元，连续5个季度创出历史新高。

   


     　　

　　另一个因素是零部件短缺。日本SCREEN控股和爱德万（Advantest）等的订单处于历史最高水平。但用于生产半导体制造设备的半导体自身也短缺，生产跟不上需求。

     　　

　　美国应用材料公司（AMAT）的首席执行官（CEO）加里·迪克森在11月18日的财报说明会上表示，“零部件短缺把8～10月的营业收入拉低3亿美元”。

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根据IC Insights数据预测，2021年和2022年这两年，半导体资本支出总额预计将达到3386亿美元。

IC Insights资本支出调整

IC Insights将2022年半导体资本支出从年初的年增长率为24%下调为21%，达到1855亿美元，这意味着2020-2022年将是自1993-1995年以来首次出现连续两位数资本支出增长的3年时期。


2008年至2022年全球半导体资本支出 来源：IC Insights


IC Insights年初对2022年半导体行业资本支出数据预测 来源：IC Insights

许多集成设备制造商（IDM）的晶圆厂利用率在今年上半年保持在90%以上，许多半导体代工厂的利用率已经超过100%，这是因为在新冠疫情后经济复苏期间订单需求强劲。因此IDM和代工厂也正在加大投资力度，将其用于采用尖端工艺技术的逻辑和存储器件的生产制造当中。

另外随着互联网技术的发展以及5G 网络通信技术的不断完善，功率半导体、模拟IC和各种MCU等许多其他芯片仍然需求强劲且部分产品持续短缺，这也促使供应商提高对这些产品的制造能力。

然而，IC Insights认为市场正处于一个转折点上。这一转变将对半导体行业的年度增长产生重大影响，因为飙升的通货膨胀和迅速减速的全球经济导致半导体制造商不得不在当年重新评估其扩张计划。比如现在的一些供应商，特别是许多领先的DRAM和闪存制造商，已经宣布削减今年的资本支出预算。也有更多的供应商指出，预计到2023年将削减资本支出。

由于市场的快速变化，WSTS也重新计算了2022年全球芯片市场的预测。

WSTS市场预测调整

WSTS已将其对2022年的预测从6460亿美元下调至6330亿美元，年增长率从16.3%降至13.9%。它还将2023年的增长预测从5.1%下调至4.6%。

虽然按产品类型和地理位置划分，大多数地区的2022年市场预测保持不变，但WSTS对欧洲和内存组件的预测进行了重大更改。


修订后的WSTS 2022年春季预测摘要至2023年 来源：WSTS


WSTS 2022年春季预测 来源：WSTS

WSTS预测欧洲芯片市场将在2022年增长20.8%，但在看到2022年第二季度的实际数据后，这一比例已降至14.2%。这可能与乌克兰问题的影响以及燃料价格飙升引发的生活成本危机有关。此外，WSTS还将对亚太地区的预测从之前的13.9%下调至10.5%。

WSTS已将其内存年增长率预测从18.7%下调至8.2%。这与2022年第二季度内存价格的迅速下跌以及今年剩余时间的前景下降有关。

WSTS仍然预测其他地方的芯片需求强劲，预计到2022年底，主要类别产品的增长率将达到16.6%，其中逻辑增长24.1%，模拟增长21.9%，传感器增长16.6%。

光电子是预测中增长最弱的产品类别，预计与去年持平。

到2023年，半导体市场预计将增长4.6%，达到6620亿美元，这得益于几乎所有类别的个位数增长。在最新的预测中，逻辑芯片类别预计到2023年将达到2000亿美元，约占整个市场的30%。

中国半导体产业是否会给全球带来变化

今年上半年消费电子市场表现异常低迷，美国、日本和欧洲的IDM在商谈2023年下半年的MCU订单时相当谨慎，不排除减少订单的可能性。然而从数据来看，在MCU方面，虽然中国有接近100家IC设计厂商在做MCU，但市场份额在全球MCU市场中只有10%，在最为短缺的汽车MCU细分市场占比更低。毕竟汽车MCU占整体MCU市场的40%。

在AP中，中国品牌手机主要依靠高通和联发科。因此，中国因素在手机半导体市场上的积极影响极其有限。

再说新能源车，中国市场今年预计会销售超过500万辆，在全球市场是最大的，但其中的半导体含量却没那么高，因为大部分还是价格便宜的低端车型。

新兴的物联网设备出货量会比较大，但市场比较碎片化，整体半导体需求占比仍然不高。

最后，存储器几乎占据全球半导体市场的1/3，而中国的存储器产量占比仍比较小，也不足以影响整体市场走势。

长期以来，半导体产业在繁荣发展与严重衰退之间循环往复，“盈亏往复”本就是产业发展规律，从数据可以看出，全球半导体不管是资本投入还是市场份额都有一定比例的下调，但整体仍呈增长态势。

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全球半导体市场2023年预计增长5%

由主要半导体厂商构成的世界半导体贸易统计协会(WSTS)6月7日发布数据称，预计2023年半导体市场将比2022年增长5%，达到6796亿美元。虽然增长率放缓，但连续4年超过上年。

2022年的全球半导体市场预期为6464亿美元，比上次预测上调450亿美元。2021年的确定值为5558亿美元，比2020年增长26%。

WSTS预计，2022年支撑此前快速增长的运算用逻辑芯片和存储器都将减速。2021年两者均比上年增长31%，而到2023年逻辑芯片将同比增长7%，存储器将同比增长3%。

半导体行业发展前景分析

数据显示，截至2020年，全球基带芯片领域有专利申请的企业共11652家，近五年全球基带芯片领域企业数量快速增长，其复合增速为16.7%。中国基带芯片领域有专利申请的企业共6953家，占据全球总量的59.7%，在全球范围排名第一，其复合增速为19.4%，高于全球2.7个百分点。

中国基带芯片领域有专利申请的企业主要分布在广东省(1475家)、江苏省(975家)、北京市(889家)、上海市(666家)、浙江省(513家)，分别占全国基带芯片领域有专利申请的企业总量的21.21%、14.02%、12.79%、9.58%、7.38%。目前，中国地方政府积极布局集成电路项目，已形成长三角、环渤海、华南沿海(福建及珠三角地区)，以及中西部地区四大产业集群。

全球芯片大厂在美国、欧洲、日本、韩国的新厂建设、旧厂扩建都在加码，新的芯片战略计划中，可以看到全球芯片大厂的布局在加重。同时，中国又是芯片进口大国，在芯片战略领域的消耗力度全球排名前列，成为芯片大厂的重要销售市场。

过去15年来，我国集成电路产业高速增长，产值增长近14倍，年均复合增长率达到19.2%，远高于全球4.5%的年均复合增长率。但我国高端芯片对外依赖度高，大部分市场占有率低于0.5%。国务院发布的相关数据显示，中国芯片自给率要在2025年达到70%。预计到2025年，中国制造的集成电路制造将仅占国内整体集成电路市场的19.4%，远低于70%的自给率目标。

中国集成电路市场规模和本土制造之间有着非常明显的区别。尽管自2005年以来中国一直是最大的集成电路消费大国，但集成电路的制造并未紧随其后大幅增长。2020年中国的集成电路的产量占国内1434亿美元集成电路市场的15.9%，高于10年前即2010年的10.2%。据预测，这一份额将从2020年开始平均每年增长0.7个百分点，到2025年增加3.5个百分点至19.4%。2020年，在中国制造的价值227亿美元的集成电路中，中国本土公司仅生产了83亿美元(占36.5%)，仅占中国1,434亿美元集成电路市场的5.9%。台积电、SK海力士、三星、英特尔、联电和其它在中国有芯片制造厂的外国公司生产了其余的芯片。

2020年，我国出台半导体相关优惠税收政策，进一步促进国内相关企业的发展。由此，2020年国内半导体相关企业数量明显出现增长。截至2021年12月，国内芯片设计企业已经由2020年的2218家增长了592家，达到了2810家，同比增长26.7%。与此同时，2021年全年芯片行业投资总额预计超1500亿元。到2025年，中国的集成电路制造业规模将增加到432亿美元。那时，中国的集成电路制造仍将仅占预测的2025年全球集成电路市场总额5,779亿美元的7.5%。

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继续展望一下

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2022年，美股哪些行业表现最好，哪些行业表现最差。能源是唯一表现良好的行业，多数主要能源股都出现两位数的增长。医疗保健行业的情况好坏参半。从绝对值来看，苹果股是去年最大的输家，市值减少了8460亿美元。英伟达(NVIDIA)和台积电(TSMC)等半导体类股受到的打击尤其严重。今年行情就不一样了。

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微软CEO纳德拉近：科技行业在未来2年时间里仍笼罩在阴霾之下。随着人工智能等新兴技术的发展，科技公司的长期增长前景强劲，但这种回升之前科技行业仍需经历较长时间的一段痛苦期。

（纳指的根本动力是科技创新与知识产权，要懂得等周期）

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三星爆雷，全球芯片市场冰封 2023-01-08 22:19

席卷消费电子市场的寒气迅速传导至芯片市场，让半导体生产厂商从“赚不够”变成了“卖不动”。而从“芯片荒”到“去库存”，短短两年间，全球半导体行业风云突变，就连三星这样的巨头也难免跌落。面对行业困境，裁撤员工、压缩库存、削减投资、收缩业务成为半导体行业“主旋律”。这场“寒冬”的持续时间，或许比原本预期的还要长。

利润大降69%

作为全球最大的存储芯片制造商，三星电子被视为是全球消费电子的晴雨表。但随着需求疲软导致芯片价格重挫，三星最近过得并不如意。当地时间上周五，三星公布初步数据显示，按合并财务报表口径，该公司预计2022年第四季度实现营业利润4.3万亿韩元，同比下滑69%。

这低于分析师5.9万亿韩元的预期，创8年来最低水平，也将是公司利润连续第二个季度同比下滑。季度销售额则下降至70万亿韩元，同比下跌8.6%。

三星将利润下滑归结于全球经济低迷、半导体需求减少。在财报中，三星表示，对于存储业务而言，第四季度需求的下降程度高于预期，主要是因为全球利率持续高企和经济前景疲弱引发的消费者情绪恶化引发了担忧，促使客户调整了库存，以求进一步收紧财务状况。

而对于2023年全年市场表现，三星电子方面并不乐观，将2023年芯片业务运营利润目标设在2022年的一半。

除了芯片本身外，由于需求急剧下降，让三星以半导体为首的智能手机、显示器等所有事业部的业绩陷入低迷。因为随着不断攀升的利率、全球股市的下跌以及对经济衰退的担忧，消费者对电子产品的需求开始减弱。

市场分析师也指出，三星四季度业绩不如预期，象征着该公司面临降低资本支出与减产的压力。不过，此前三星曾表示没有缩减资本支出及减产计划。

尽管行业需求低迷，三星目前仍然坚持“逆势扩张”战略，在经济低迷时期增加资本支出，以此抢占市场份额。公司此前预计2022年的资本支出将高达47.7万亿韩元。

市场分析认为，三星正通过高额的资本开支对其垄断竞争对手予以回击。公司大幅增加的资本支出和芯片产量或将加剧行业供需失衡，Dram（动态随机存取内存）市场将上演“一场屠杀”。

市场降温

主力企业表现不佳，这对韩国芯片产业造成直接冲击。最新数据显示，韩国去年11月份芯片产量连续第四个月下降，同比下滑15%，出现2009年以来的最大降幅。另据瑞银的一项分析，芯片库存正处于10余年来最高水平。

与此同时，存储芯片价格一路下跌，甚至在第四季度迎来骤降。集邦咨询数据显示，2022年一年内，存储芯片价格暴跌超40%，而今年上半年或将再下跌10%。致使这一现象出现的原因是需求下降带来的产业链持有库存堆积过量。

“在通货膨胀等作用下，主流芯片市场低迷现象短期内或难以缓解。与手机和电脑相关的存储芯片计算芯片市场遇冷，三星电子等大厂也不得不减产应对市场变化，而这将致使从芯片代工到终端的上下游厂商集体收缩产能，蔓延整个产业链，并致使行业库存普遍居于高位。”深度科技研究院院长张孝荣认为。

值得一提的是，韩国半导体产业被视为世界经济“煤矿中的金丝雀”。其芯片产量与出口数据下降表明，随着全球经济放缓，市场对科技零部件的需求进一步降温。世界半导体贸易组织预计，2023年全球半导体市场规模将同比减少4.1％，处于历史冰点。

大环境萧条下，受伤的不只是三星，全球芯片企业纷纷决定减产和减少投资。内存芯片巨头美光计划裁员、英特尔削减成本、代工厂宁可违约也要“砍单”。此外，三星的竞争对手SK海力士销售额环比减少25.3%。

对此，SK海力士表示，这情况并不在意料之外，存储产业属于周期性产业，加上当前地缘政治与不确定的经济大环境情况，造成对公司营收的冲击。因此，SK海力士也决定，将2023年资本支出大幅缩减70%-80%。

两极分化

不仅是存储芯片，当下，全球半导体市场正在进入疲软期。受“寒潮”影响，感知芯片、能源芯片、计算芯片和通讯芯片等多个芯片产品均出现需求萎靡、价格下跌等现象。

对于未来的走势，张孝荣认为，虽然产业链厂商也在积极去库存，但在2023年上半年将继续面临严峻的库存修正与业绩不佳的挑战。

大和资产市场的分析师则表示，在2023年下半年，随着存储芯片周期的改善和移动端需求实现复苏，利润水平将出现反弹。

韩国财政部在一份声明中说，全球芯片需求疲软让韩国经济前景更加不确定。韩国总统已经要求财政部积极考虑扩大芯片行业的税收优惠。不过，韩国媒体预测，韩国“半导体产业的冬天”将比预想要长。

但另一方面，张孝荣指出，车用芯片市场依然火热。由于全球电动车市场处于快速发展阶段，中国电动车市场井喷，销量快速增长，对车规芯片需求日益增长。近两年来，尽管车用芯片荒有所缓解，但由于市场增长较快，依然有不少车用芯片出现供应紧张现象。

天使投资人、知名互联网专家郭涛也认为，当前，全球半导体市场正在进入疲软期。预计2023年半导体行业走势两极分化现象将更加突出，一方面，部分中低端产品在产能转移与国产替代等利好因素的影响下，正从短缺走向过剩，库存持续高企，价格出现明显回落；另外一方面，高端芯片市场需求日益旺盛，由于产能上升缓慢、贸易摩擦等原因，供需矛盾依然突出，面临“一芯难求”的局面，预计还将持续很长一段时间。