ORACLE指收业绩向好

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$ORCL 刚刚回答了华尔街唯一关心的那个问题！！

整整一年，$ORCL 的空头论点是它像超大规模云服务商一样花钱，却没有超大规模云服务商那样的资产负债表，投资者们不停地问谁来支付所有那些数据中心。作为今天下午，这个论点已经死了！！

支出将在 FY27–28 达到峰值，之后下降。FY28 下半年自由现金流转为正值，到 FY29 达到 300 亿美元以上。这三年内相当于 540 亿美元的转变。

从 FY29 开始，增长将自给自足。新资本筹集上限到 2030 年为 200 亿美元，分为 100 亿美元股权和 100 亿美元债务。稀释和债务恐惧刚刚有了上限。

imo，今天的报告中增长故事甚至比想象中更大。也许我们会在财报电话会议上听到更多。收入从明年 900 亿美元增长到 FY30 的 2250 亿美元以上，年增长 35%以上，运营利润率 40%以上，EPS 21 美元以上。

市场花了一年时间把 Oracle 定价成一个债务驱动的 AI 赌注，如果 OpenAI 破产公司就破产……那么现在怎么为这些估计建模价格目标？超级看涨 af

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$ORCL 今天上涨近 7%，其最新财务预测规模庞大。

公司预计到 FY2030 年，年度收入将超过 2250 亿美元，而 FY2026 年仅为 674 亿美元。这意味着四年内业务规模将增长三倍以上，收入预计以超过 35% 的复合年增长率增长。但这里最大的新闻其实是其自由现金流展望。Oracle 预计将在 FY2028 年下半年实现自由现金流转正，并到 FY2029 年每年产生至少 300 亿美元的自由现金流。考虑到公司去年财年消耗了近 240 亿美元的自由现金流，这是一个巨大的转变。

这一点很重要，因为围绕 Oracle 的最大担忧之一是，它计划如何在不持续增加债务或稀释股东权益的情况下，为其庞大的 AI 基础设施建设提供资金。管理层现在预计资本支出将在 FY2027 年至 FY2028 年间达到峰值，然后在 FY2029 年下降。到那时，Oracle 相信其增长将实现自给自足，这意味着业务产生的现金足以支持未来的扩张。

公司还计划到 FY2030 年将额外资本募集限制在 200 亿美元以内，债务和股权各占一半，不包括再融资。这与本财年早些时候已完成的 200 亿美元股权募集是分开的。Oracle 还目标到 FY2030 年实现超过 40% 的运营利润率，以及调整后每股收益超过 21 美元。

我认为这对更广泛的 AI 基础设施交易来说是个大事。投资者在过去几周一直在质疑，所有这些在数据中心和 GPU 上的支出是否真的会转化为有意义的利润和自由现金流。Oracle 本质上是在告诉投资者，未来几年将需要巨额投资，但一旦基础设施开始大规模产生收入且支出趋于温和，业务将变成一台巨大的现金生成机器。