普通人玩美股可能不知道要买什么

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聊下最近的美股吧

过去半年，我的重仓列表就这几个票：$MU
$INTC

$RKLB
$SKHYNIX
$GOOG

$NVDA

$COHR

$LITE


不是等行情涨上天了才出来马后炮，我所有的布局都在人声鼎沸之前。

在AI存储生态还没被绝大多数人讲烂的时候，我就已经在研究内存、HBM、CPU和光互联。在火箭板块还没被市场热烈讨论的时候，我早就提前埋伏了 $RKLB。

真正的超额利润，永远属于逆向而行的少数人：

1. 别人恐慌，我抄底
伊朗打以色列那一周，全网都在割肉，我选择进去接带血的筹码。

2. 别人FUD，我加仓
TurboQuant发布、美光被砸烂的时候，我直接逆向抄底 $MU；当市场因为谷歌TPU出来、盲目FUD英伟达的时候，我反而在坚定加仓 $NVDA。

3. 领先市场看到本质
TPU架构出来的当天，我第一时间加仓了 $GOOG。

不用跟风，也不用猜谜，就是纯粹在人声鼎沸前埋伏，在众人恐惧时开火

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JPM最新存储研报

这份 JPM 的存储报告，核心就一句话：

AI 对存储的需求，已经不只是 GPU/HBM 了，CPU 正在成为第二根火箭。

过去市场只盯 HBM。
但 JPM 这次明确说：AI 进入 Agent / AGI 阶段后，CPU 要负责调度、状态管理、API 执行，CPU 配套 DRAM 需求会明显上修。

几个关键数字很炸：

1）GPU:CPU 比例从 2023 年的 5.4:1，预计降到 2028 年 2.4:1
也就是说，AI 服务器里 CPU 密度越来越高。

2）JPM 将 2026-2028 年存储 TAM 上修 37%-53%

3）存储 TAM 预计从 2025 年约 2140 亿美元，升至：
2026E：8960 亿美元
2027E：1.34 万亿美元
2028E：1.68 万亿美元

这不是普通周期反弹。
这是 AI capex 里，存储价值占比的系统性重估。

更关键的是：HBM 还在缺。

JPM 预计 HBM 供需紧张会持续到 2028 年，HBM bit demand 未来三年 CAGR 约 85%。
同时 HBM 占 DRAM wafer 分配比例，将从 2026 年 24% 升到 2028 年 31%。

这会带来一个很重要的副作用：

HBM 吃掉更多晶圆产能，传统 DRAM 反而更紧。

所以这轮存储行情不是单点逻辑，而是三重共振：

第一，GPU 拉 HBM。
第二，CPU 拉 DDR / LPDDR。
第三，Enterprise SSD 拉 NAND。

其中 eSSD 也被 JPM 单独点名：
2026E eSSD 需求超过 500EB，未来两年升至 1100EB+，CAGR 约 52%。
价值量甚至可能超过 HBM TAM。

所以存储股这轮不是“周期股涨多了”。
而是市场在重新定价：

存储，从过去的周期品，变成 AI 基建里的战略资产。

JPM 给出的主线标的也很清晰：

韩国：SK Hynix > Samsung
日本：Kioxia
美国：Micron
台湾：Winbond
设备链：Tokyo Electron
控制器：Silicon Motion

我自己的理解是：

这轮 AI 产业链最开始炒的是 GPU，
然后是光模块、PCB、先进封装，
现在轮到存储被重新定价。

以前大家觉得存储是“价格周期”。
现在它更像 AI 时代的“数据血液”。

没有 HBM，GPU 跑不起来。
没有 DRAM，CPU 调度不了。
没有 eSSD，数据喂不进去。

所以存储这轮行情，本质不是补涨。
是 AI 基建 CAPEX 的权重再分配。

一句话总结：

AI 的瓶颈，正在从算力，扩散到存储。
而存储股的估值框架，也正在从周期股，切到战略资产。