美光科技2026财年Q3营收414.6亿美元，调整后EPS 25.11美元，毛利率84.9%

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$MU 这个周线K线简直太疯狂了。

大多数人认为——他们在最低点错过了——一切都结束了。

我想让每个人都知道这一点——你可以在不同的点位进入一只股票。

1. 缺口与21周EMA对齐是第一个买入点
2. 突破880阻力位是第二个买入点
3. 900的回测是第三个买入点

现在。回调到960将是一个值得关注的水平。

美光一次又一次地展现出强劲势头。
而大多数人却对此视而不见。

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MentoviaX
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55分钟
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$MU 花旗银行现在预计，由于“持续学习”使AI内存需求变得不那么偶发性，内存供应不足的情况将持续恶化至2031年。对于美光而言，这将把机会扩展到加速器附带的HBM之外。持续更新的模型可以在计算时消耗HBM、在处理数据时消耗服务器DRAM，并消耗SSD容量来存储不断增长的数据集和检查点。

这很重要，因为美光向所有三个层级销售产品。如果花旗的预测方向正确，该公司将通过多种产品服务于同一工作负载，而不是依赖单一热门类别。

不确定性也显而易见。这种规模的持续学习仍是一个预测，而非已确立的部署模式。但将短缺情况延长至2031年，将改变美光扩张的时机。本十年晚些时候投产的晶圆厂将进入一个花旗仍预计会供应不足的市场，而不是一个已经正常化的市场。这将给美光更多时间在新产能上获利，然后供应才会赶上。

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半导体的利好又来了
              突发大消息，芯片涨价潮来袭，AMD突然官宣Q4全系芯片涨价10%，AI芯片行业高景气度还在延续，半导体这波行情稳了吧

消息面上:
下午5点56分，这个消息太硬核了，有消息报道称，AMD全系芯片要在第四季度起涨价10％，英特尔此前也官宣10月份要上调10％的CPU价格，两大巨头同步提价，背后是AI算力需求持续火爆，下游刚需强劲，芯片厂商手握十足定价权的印证，把台积电代工上涨的成本顺利向下游转嫁，也印证了全球半导体行业已经进入量价齐升的超级周期，这个消息对半导体板块来说是实打实的利好，有利于点燃板块情绪

技术面上:
周五半导体板块直接爆了，单日放量大涨4.35%，成交3339亿，资金净流入182亿，几乎全线普涨，这根放量大阳线直接把5日、10日、30日均线全部踩在脚下，所以技术面看，半导体板块终于放量突破了，场外资金正大举进场，做多意愿很强，短期反弹信号非常明确，有望进一步一路上扬打出高度

总之，消息面利好催化叠加技术面突破，双重利好加持下，这波由涨价潮驱动的行情才刚刚起步，预计下周一半导体板块有望延续强势行情，满仓这个方向的，拿稳筹码别被轻易洗下车，让利润充分奔跑起来，还没上车的也别盲目追高，等盘中分歧回踩时再找机会低吸吧

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黄仁勋刚刚告诉记者，英伟达明年将销售两倍的芯片数量。他自己的原话。

现在轮到谷歌。分析师预测，TPU产量将从2026年的约450万单位增加到2027年的880万单位。又是一个翻倍。

GPU和TPU有什么共同点？HBM。而且围绕它们的机架也运行在DRAM上。

两支加速器大军同时翻倍。

“我预计英伟达明年将销售比今年多一倍的芯片。”

“原因在于，人工智能对各行各业、各国经济的贡献如此之大，你几乎可以在我们所在的每一个国家看到，人们都希望投资人工智能。”




MentoviaX
@MentoviaX
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$MU 美光的 Abaco 项目本月将进入机架集成阶段。Primemas 表示，其 Compute Express Link 内存卡计划于 9 月运往美光，用于安装、测试和认证。该系统旨在将超过 100TB 的 DDR5 内存在整个机架中池化，而不是将内存锁定在单个服务器内部。

这可能会改变美光销售的产品。今天，大部分 DRAM 需求取决于每个服务器配置的内存量。借助 CXL，运营商可以购买一个大型共享池，并将容量分配给任何需要它的 CPU 或 GPU 工作负载。这可以减少轻度使用服务器中的闲置 DRAM，同时使图形分析、长上下文推理和科学计算等应用能够实现更大的内存足迹。

因此，美光正在测试内存是否可以成为机架级资源，而不仅仅是服务器组件。Liqid 表示，美光在 Abaco 上的实验室基准测试在某些 KV 缓存工作负载中达到了高达 7 倍的每秒令牌数，尽管这些是供应商报告的结果。商业测试在于，这种性能和灵活性是否能证明围绕内存的额外架构、交换和软件的合理性。

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对于
$MU
，我是看好的，但我们也需要去关注财报前瞻，今天咱把"该盯什么"提前说一下：

我们先说这份财报的分量，之前咱写过存储三部曲美光、铠侠、SanDisk，我们反复讲一个叙事叫"存储去周期": 一家被"周期股"困了半个世纪的行业,想靠 HBM、靠约 1000 亿美元的长约、靠三家寡头的供给纪律,把自己从"暴涨暴跌的商品股"重估成"AI 时代的成长股"。这个故事讲了一年,市场也已经按它把美光炒到上千美元，而 9/30 这份是这个叙事第一次真正的大考。

这份财报的数字，我认为是没有任何悬念的。 公司自己指引营收 500 亿、EPS 31、毛利 86%,华尔街一致预期504 亿 / 31.14几乎贴着指引在抱，换句话说"这季又创纪录"这件事早就被 price in 了。同比看着吓人营收比去年同期翻 4.4 倍、EPS 翻 10 倍, 但那是因为去年在半山腰、今年在半山顶; 而且提醒一句这季是 14 周、上季是 13 周, 环比有一周是"多算"的别被晃到。

所以真正的戏不在这季赚多少,  而在它敢不敢给一份漂亮的 FY2027 展望。 我给会去看三个角度：首先，FY27 的口风继续画高增长、强调长约耐久, 就是给"去周期"发背书,中间派会倒向多头;只要透出一丝"定价见顶、供给要松",重估逻辑就动摇。其次定价的耐久性尤其 NAND, 现在 DRAM 涨幅已经从一季度的 +81% 放缓到 +13~18%、NAND 更慢、中国二手 DDR4 现货已经从高点跌了 30%,这是空头盯着的"第一道裂缝"。最后HBM4 放量有没有兑现那个"2 倍于上一代速度"的说法。

多头方面：HBM 售罄、约 1000 亿 take-or-pay 不可取消长约、180 亿现金预付锁产能到 2030,这是存储史上从没有过的能见度;前瞻 7 倍 PE 简直便宜。

空头则是认为每次周期顶都这么讲，一个周期股的低 PE 恰恰是卖出信号, 而且几千亿新产能会扎堆 2028 一起投产,价格该崩还是崩。我自己偏中间:上行大概率能跑到 2027,2028 才是分水岭,而且好消息已经被市场抢跑得差不多了。

最后一个特别值得记住的坑: 去年同期美光营收和 EPS 都超预期,结果股价第二天照样跌了近 3%因为预期太满了。今年预期只会更满因为你能看到YTD涨了两倍多、目标价从 249 到 2200 分歧极大。所以别把"它一定会 beat"直接当成"财报后一定涨", 任何一个小瑕疵都可能被放大成"见顶"。

我中立, 这篇纯粹帮你把该盯的梳理清楚,不预测方向、更不是让你冲。好公司好赛道,不等于此刻这个价就是好买点。一定自己做功课、独立决策哈(DYODR)。

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美光在这里看起来真的很不错

$MU 在六月份 AI 基础设施交易见顶后下跌了 50%，原因如下：

- 开源模型担忧
- 中国供应担忧
- KOSPI 和情境意识的去杠杆化
- 伊朗战争重燃和油价

在所有这些因素中，对内存的需求以及对美光的具体需求的基本面都显著改善

多家银行和分析师现在一致认为，内存周期将比以往周期持续更久，供应受限，价格上涨，利润率将维持到 2029 年以后

所有这些都在发生，同时我们越来越接近十二月，那时美光将能够启动股票回购，这是他们多年来无法做的事情

美光的自由现金流明年将达到数千亿美元，其中大部分将用于回购其股票

市场很可能提前行动，这就是为什么 $MU 开始从其多月盘整形态中突破

我认为，随着市场在第四季度重新启动 AI 基础设施交易并风险重新进入市场，我们很快就会看到美光创下历史新高

$MU 是我投资组合的一部分，如果你想查看我持有的所有资产，这些资产涵盖 AI 基础设施、AI 应用层甚至一些加密货币股票，你可以在这里查看：https://link.milkroad.com/t5837z