4月2日“解放日”，对等关税计划，将决定美股的牛熊两个走向

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4月2日“解放日”，对等关税计划，将决定美股的牛熊两个走向。三套方案：
1，统一税率，对所有国家加征20%。这是川普最偏向的版本。所谓“最简单、最公平”的方式。这个“通杀”模式相当于设定一个全球统一的入场门票，你要把货卖到美国，先交20%。优点是简单粗暴，执行上不需要分别谈判，符合川普“快刀斩乱麻”的风格；但代价是大，太容易引爆全球连锁反应。像穆迪、EY、德银都预测，一旦落地，经济会直接踩下刹车，失业、通胀、市场恐慌齐上。
2，按国家设定不同税率，实现真正意义上的“对等”。这是财政部长贝森特支持的做法。基本思路是，别人征收多少，美国也就收它多少。听上去更合理，也更容易获得法理上的依据。企业可以通过低关税国家“转口”绕过，美国还得再设一道原产地规则来补漏，反而没那么高效。
3，混合式，先统一关税，再对重点行业加征额外的关税。这个方案是目前最有可能被采纳的妥协版本。也就是说，大部分国家先统一征一个基准关税，比如15%-20%，然后像汽车、半导体、药品、木材这些被认为特别不公平的行业，再加一刀。这是目前白宫内部谈得最拢的版本。

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特朗普关税政策在目前预测的最大限度下，可能会使美国的平均关税税率增加28个百分点，从而导致美国GDP下降4%，并在两到三年的时间内使价格上涨近2.5%。

这将相当于美国经济产出减少逾1万亿美元，大致相当于宾夕法尼亚州的GDP。

相比之下，这几乎与2008年全球金融危机的影响一样糟糕——全球金融危机使经济在三年后比危机前缩小了大约6%。

下面三张图分别揭示了三个特征：
1.美国进口货物占GDP的比例为14%，是1930年代征收《斯姆特-霍利关税法案》时的三倍（看灰色区域），所以特朗普关税影响面更大

2.特朗普对等关税征收后，将令美国商品货物关税飙升到1800年以来的最高水平，远高于《斯姆特-霍利关税法案》的关税率

3. 特朗普本届任内的关税恐慌指数直线飙升，远高于第一个任期内和中国的贸易战。

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华尔街神算子Tom Lee对4月2日特朗普关税的预测，他提出市场正在酝酿V型反转，危后面临更大的机会！🧐

1️⃣流动性堰塞湖即将决堤，8570亿美元场外资金：货币市场基金规模同比激增，相当于标普500总市值的2.3%。历史参考：2020年3月疫情底时，类似资金池规模与当前相当，随后6个月标普暴涨68%

2️⃣恐慌指标暴露非理性杀跌。空头仓位创20年新高：当前多空比已跌破2020年熔断期水平。波动率错配：VIX指数与标普实际波动率差值达7个标准差，暗示市场过度避险。

3️⃣政策迷雾倒计时，4月2日关税清单落地：不确定性溢价（约350点）将一次性释放， 历史剧本重演：2018年贸易战最恐慌时刻，恰是纳指十年长牛的起跳板

4️⃣数据驱动的历史启示录： 10%急跌后的黄金窗口 。
史上最快10%回调后的报复性反弹规律：
1个月后平均涨幅 +2.9%
3个月后 +8.2%
6个月后 +15.0%
12个月后 +19.8%
当前调整速度排名历史第三：
1. 1987黑色星期一（14天）
2. 2020新冠危机（13天）
3. 2025贸易战疑云（当前）
注：历次急跌后12个月正收益概率100%
Tom Lee最后总结： 市场的记忆只有7秒，但资本的肌肉记忆跨越百年。

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在公布关税的最后一刻，特朗普受到来自共和党建制派和民主党的压力。在此种压力下，贸易代表办公室给出了第三种方案，也即对“一小部分”国家施加小于20%的统一对等关税。这几乎暗示特朗普原本的方案是对所有国家施加20%“对等关税”，虽然这也就意味着，这一次关税和“对等”毫无关系，毕竟并非所有其他国家都对美国施加了20%的关税

按照Lutnick的说法，首次公布的对等关税将是“一种上限”，欢迎各国前来和美国谈判，以调低关税幅度

也就是说，4/2根本无法解除关税的不确定性，而是一系列至少长达3个月漫长谈判、撕逼、扯皮的开始。唯一的好处是，“事情可能不会更糟”了。

因此我判断，4/2关税宣布之后（可能是盘后），周四股价盘前大跳水，随后可能有多头再次继续买入。

此外，民主党议员正决定在国会提起决议案，挑战特朗普的“关税特权”。

最后这一条应该是我最欢迎的。一个连关税是什么都不懂的人，凭什么踩在全美国人所有行业的头上，乱加关税？

读过书的美国人应该站起来了，我相信即便是共和党内部的人也逐渐发现

美国到底应不应该毁在特朗普一个人手中

这，就是民主党这段时间按兵不动下的一盘大棋？