彭博[color=rgb(27, 58, 242) !important]报道
说，对喜欢炒股的人来说，已经无法抄底，必须追涨不是一个好消息。
标普500指数刚刚经历了五年来最强劲的上半年，铲除看空者的工作加速。当潮水上涨时，卖空者是焦虑的买盘来源，他们在进入2023年时准备了空头大宴想大吃大喝，但随着股市反弹，不得不从自己的空头头寸中退了出来。
数据显示，交易所交易基金（ETF）的看跌头寸，下滑至三年低点，而标准普尔500指数期货的空头则以2020年以来最快的速度退出，很容易看出市场情绪的转变。
同时，乐观主义者正在爆炸，在Investors Intelligence的调查中，看涨的投资通讯作者和看跌的比例为3比1，这是2022年底以来的最高水平。
投资的一个公理是，一个以长线为导向的交易员，所希望的最佳场景是其他人都准备好迎接灾难。2022年人人都开始信仰经济衰退，正好就是这种情况，这也有助于解释自9个月前市场见底以来，为什么多头表现这么好。
现在，反弹力度之大，看空者离场的也差不多了，这样转而买入的资金就会减少。与此同时，企业盈利预计将连续第三个季度下降，美联储加息的担忧也再次出现。
EP Wealth Advisors投资组合策略董事总经理亚当·菲利普斯说："情绪并不极端，但却很紧张，最近的调查表明，很难为股票提供同样的利好。当我们展望下半年时，预计市场将受到考验，因为投资者要求有结果来证明最近的表现。"
由于劳动力市场和服务业活动的稳健数据，重新点燃了对美联储将继续加息的担忧，股市在假期缩短的一周内下跌。国债收益率创下新高。所有主要的股票基准指数都下跌，而标准普尔500指数下滑了1.2%。
根据分析机构Ortex的估计，卖空者在6月份可能损失了370亿美元。
越来越多的迹象表明，怀疑论者无论是否愿意，都已经退却了。大型投机者，主要是对冲基金，他们在5月底看到标普500指数的净空头头寸，膨胀到了创纪录的程度，在随后的四周里只能忙着平仓。
根据彭博数据，他们的看跌持仓在这段时间内减少了22.6万份合同，是自2020年中期以来的最大降幅。
在Investors Intelligence追踪的通讯作者中，被归类为看涨的作者上升到54.9%，而看跌的比例下降到18.3%。这与去年年底看空者超过看多者的情况形成鲜明对比。
迅速的情绪转变，甚至促使本轮牛市最早的声音，埃德亚德尼开始质疑是否有太多的乐观者。
这位Yardeni Research的总裁他在1月份大胆呼吁股市持续上涨，事实证明是有预见性的，现在他说："高涨的看涨情绪可能是一个需要谨慎的标志。"
根据摩根士丹利数据，在ETF中，根据占市场价值的百分比，空头利益接近三年来的最低水平。单个公司的空头利益，虽然没有完全撤退，已经回落到大多数行业的中值水平。
随着市场的走高，量化基金也不得不抢购股票。摩根士丹利团队估计，系统性基金，包括那些根据价格动量和波动性信号进行资产配置的基金，在6月份净买入400亿至450亿美元的全球股票，并指出他们自1月份以来的购买速度在任何六个月内都是第二快的。
从目前的情况来看，量化投资者的股票敞口，已经增加到了2020年2月以来的最高水平。
克里斯托弗·梅特利的团队在一份说明中写道："这意味着对量化资金的任何持续的股票需求来说，都已经达到脆弱水平。"
他们估计，如果量化资金的股票风险敞口（股票持有量）恢复到历史中位数，这将导致多达1600亿美元的股票会被抛售。
目前，股市回撤仍然很低，部分原因是交易员正在等待更多的经济和盈利数据，以更好地了解基本面前景。标准普尔500指数已经连续17周没有出现2%的周跌幅，这是近两年来最长的一波反弹。
大银行将在下周拉开财报季的序幕，根据彭博数据，分析师预计标普500指数公司第二季度的利润将收缩9%。
从投资者的定位来看，人们对经济仍然普遍缺乏信心。美国银行的一项分析显示，虽然主动型基金在今年由人工智能推动的技术反弹中追逐收益，但他们已经减少了对能源等经济敏感公司的投资。
事实上，根据Savita Subramanian公司策略师的说法，主动型基金的周期性与防御性风险敞口，徘徊在历史最低点附近。
选股型的对冲基金Bornite Capital Management的合伙人马特·弗雷姆说，对周期性股票的厌恶，背后是认为经济衰退被推迟了，但没有完全避免。
他认为，"在指数层面，正从秋季的深度看跌情绪到现在的另一个极端，特别是在科技领域。这确实是两个市场的故事，科技股和整体市场今年以来的涨幅较高，而周期性股票围绕着经济衰退的主题出现了下滑。如果股票要继续走高，你需要看到科技以外的一些股票参与。"
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发表于 2023-7-9 10:51:24
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