股市自2月中旬以来暴跌10%以上，但标普500指数的预期EPS从275美元调升至278美元。

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股市自2月中旬以来暴跌10%以上，但标普500指数的预期EPS从275美元调升至278美元。
一面是股市暴跌，一面是盈利预期在上升(白线为指数走势，蓝线为预期EPS)。
说明现在的抛售是出于对不确定性的恐惧。
如果恐惧不成立，市场强劲反弹，因为基本面仍然坚挺。
在最糟糕的情况下，即收益崩溃且投资者情绪恶化，市场确实会下跌约50%。正如高盛研报所描述的那样。前提是老川刻意要发动一场关税的焦土战争。
我认为可能性不算太大。
2018年川普第一任也发动过一场关税战，不过那一轮格局要小很多。
至少现在来看，对股市造成的影响相似度很大。都暴跌了10%。2018年关税紧张情绪平息下来后4月-9月间市场强劲反弹(下右图的蓝线)。
2025年会重演这一幕？可以乐观期待一下。
引用
老猫美股圈
徐老猫
@raycat2021
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18小时
市场抛售的真正原因和基本面无关，和通胀及就业等宏观经济无关。
市场的抛售，并不是因为基本面恶化的反应，而是不确定性造成人们的恐惧和信心缺失，因恐惧和信心缺失而纷纷在去风险。
人们只是在脑补4月2日可能会发生的状况，所以今天市场在为最坏的情况定价：

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[backcolor=rgba(0, 0, 0, 0.03)]股市自2月中旬以来暴跌10%以上，但标普500指数的预期EPS从275美元调升至278美元。
一面是股市暴跌，一面是盈利预期在上升(白线为指数走势，蓝线为预期EPS)。
说明现在的抛售是出于对不确定性的恐惧。
如果恐惧不成立，市场强劲反弹，因为基本面仍然坚挺。
在最糟糕的情况下，即收益崩溃且投资者情绪恶化，市场确实会下跌约50%。正如高盛研报所描述的那样。前提是老川刻意要发动一场关税的焦土战争。
我认为可能性不算太大。
2018年川普第一任也发动过一场关税战，不过那一轮格局要小很多。
至少现在来看，对股市造成的影响相似度很大。都暴跌了10%。2018年关税紧张情绪平息下来后4月-9月间市场强劲反弹(下右图的蓝线)。
2025年会重演这一幕？可以乐观期待一下。

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徐老猫





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市场抛售的真正原因和基本面无关，和通胀及就业等宏观经济无关。市场的抛售，并不是因为基本面恶化的反应，而是不确定性造成人们的恐惧和信心缺失，因恐惧和信心缺失而纷纷在去风险。人们只是在脑补4月2日可能会发生的状况，所以今天市场在为最坏的情况定价：