期权交易员的告白 系列2

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[color=var(--h1-color)]期权交易员的告白 系列2




[color=var(--h1-color)]期权只是对标的物走势的工具。


有些对期权一知半解的「评论员」，将每年偶发关于期权的破产新闻借题发挥，从而找到懒得学习或学不会的借口。
市场不是夸大其风险无限的弊端，就是放大其以小博大倍数的利润，就像瞎子摸象，看表面来解读全部。
破产的原因，不是期权工具的问题，而是交易者本身。
沉迷赌马也会破产，不是马会的错误倍率问题，而是赌徒本身。


期权是零和游戏，获利者皆从亏损者中获得，包括对冲者，造市者在内，当中盈亏金额相对一样，输家的钱给了少数的赢家或对冲股票的炒家。
Long 亏损有限？但偏偏long 有平均77%亏损(这是根据Wall Street Journal多年前作标普500期权的平均10年统计)
Naked short 风险无限？会破产？
Naked short 并非洪水猛兽，全看杠杆大小及压注多少金额。


假设short call 2手(200股)腾讯或short put汇控5手(2000股)是否也会破产？
这根本是杠杆大小的认知问题。
机构投资者精明的少数人，却偏好作short交易，100个以期权交易的Hedge fund当中，可能有65个获利，33个亏损，2个破产，所以要看清当中的详细数字。
每年倒在衍生商品路上的「大户」们也不少，勿神话大户们的能耐，市场绝对公平，看你站在那一个方位看待事情，风险无处不在，没有一种投资是没有风险的。
人们总爱聚焦于2%破产的部份，当然，获利的「大户」们不会上新闻。
别听太多坊间传言，勿轻信别人的秘方，#期权没有必胜密码每一种都有其高低概率的死穴。
不少偶然成功的业余期权投机者喜爱夸大其词，有些甚至连100笔期权交易都未超过的，却自称专家。


我自1996年开始以期权为主，持续至今，累积超过1万笔交易，不是1万手，而是1万次，1万个决策与犹豫，非常明白当中盈亏的承受，可能因为「太习惯」，早已把开仓平仓动作当做日常生活琐碎事。


但近年接触到不少初学者、「投资者」后，才明白不是每个人都能做到个人以为轻松不过的自然反应。
所以劝告初学者先理解以下各项：


1，持仓的大小，决定你的承受能力及盈亏结果。


2，勿看到黑影就开枪，或看到怪兽吓到不敢开枪。


3，市场经常先奖赏无限放大杠杆的交易者，然后才彻底将之摧毁。


4，期权不会让人破产，不懂资金管理的才会破产。


5，勿先入为主否定各式long short策略，各有优缺点，视乎使用时机而定。
所以别勉强一个投资人学习期权，也勿尝试说服一个输不起的投资者学期权。